中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式頒布了《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，這意味著醞釀多年的公司債發(fā)行開(kāi)始啟航，我國(guó)的資本市場(chǎng)由于各種原因，一直以來(lái)，股市一枝獨(dú)秀，債券市場(chǎng)的腳步卻相對(duì)滯后，這個(gè)辦法的頒布使得公司債券的啟動(dòng)步伐加快。

　　公司融資新渠道

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)國(guó)際部負(fù)責(zé)人兼發(fā)行部副主任童道馳：“幾年前，證監(jiān)會(huì)就開(kāi)始研究，會(huì)同相關(guān)部門進(jìn)行了這個(gè)研究，那么今年年初，召開(kāi)這個(gè)中央的會(huì)議，溫家寶總理提出來(lái)要大力發(fā)展再戰(zhàn)市場(chǎng)，特別是公司債券，那么這個(gè)就把公司債券這個(gè)事提上了議事日程，所以在這個(gè)基礎(chǔ)之上我們來(lái)推動(dòng)公司債券的發(fā)展，這么一個(gè)背景�！�

　　在經(jīng)過(guò)了半年多的相關(guān)準(zhǔn)備以后，公司債正式啟動(dòng)，這不僅為資本市場(chǎng)注入了新的活力，更給企業(yè)帶來(lái)了直接利好，他們今后不用只走股市融資這一根獨(dú)木橋，還可以利用債券市場(chǎng)，尋找新的融資渠道，不少上市公司現(xiàn)在也躍躍欲試，希望盡早嘗到公司債的甜頭。

　　在北京的一家酒店的商務(wù)中心，記者見(jiàn)到了萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司的董事長(zhǎng)王石，王石告訴記者，他前一天剛從國(guó)外爬山回來(lái)就馬不停蹄地趕到北京，公司債是此行的重要目的之一。

　　萬(wàn)科企業(yè)股份有限公司董事長(zhǎng)王石：“我們就非常愿意在這個(gè)，在公司債發(fā)行的時(shí)候，第一批能拿到這樣一個(gè)批準(zhǔn)來(lái)進(jìn)行試點(diǎn)�！�

　　在王石看來(lái)，趕上公司債的第一班快車，成為第一批試點(diǎn)公司，對(duì)萬(wàn)科來(lái)說(shuō)意義重大。

　　王石：“你像過(guò)去的融資的，除了股票之外就是銀行，而銀行有它一定的相當(dāng)?shù)南拗�，很多�?duì)企業(yè)的，它更是一種短期的貸款，但實(shí)際公司發(fā)展當(dāng)中，很多項(xiàng)目它是長(zhǎng)期的，而公司在這方面它就更靈活一些�！�

　　對(duì)萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，公司債最大的吸引力在于其期限比銀行貸款更長(zhǎng)，同時(shí)公司債的發(fā)行規(guī)模也將更大。對(duì)于需要大量中長(zhǎng)期資金的萬(wàn)科來(lái)說(shuō)，顯然有相當(dāng)?shù)恼T惑力。

　　王石：“企業(yè)除了股票市場(chǎng)，除了銀行間接融資之外，公司債對(duì)一個(gè)企業(yè)的就是它的資本結(jié)構(gòu)的一個(gè)合理性，是非常非常重要的，所以聽(tīng)這個(gè)消息當(dāng)然是一直期待著�！�

　　和萬(wàn)科一樣盼望搭上公司債第一班快車的上市公司其實(shí)不在少數(shù)，我國(guó)最大的水電上市公司長(zhǎng)江電力同樣對(duì)第一批試點(diǎn)滿懷期待。

　　中國(guó)長(zhǎng)江電力股份有限公司董事會(huì)秘書(shū)傅振邦：“對(duì)我們吸引力還是非常大的，我們作為上市公司來(lái)說(shuō)，對(duì)這樣一個(gè)監(jiān)管層對(duì)這樣一個(gè)舉動(dòng)是非常歡迎的�！�

　　傅振邦說(shuō)，發(fā)行公司債不僅將給企業(yè)增加一條非常重要的融資渠道，而且也將大大地降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本費(fèi)用，他給記者算了這樣一筆賬。

　　傅振邦：“它的利率水平會(huì)比商業(yè)銀行低1—2個(gè)百分點(diǎn)，我們的這個(gè)總的債務(wù)有250億，假如低一個(gè)百分點(diǎn)我就能節(jié)約2.5億元的費(fèi)用�！�

　　僅僅通過(guò)利息這一項(xiàng)，一年就能節(jié)省兩億多元，這對(duì)一家企業(yè)來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是一件非常劃算的事情。

　　傅振邦：“因?yàn)閷?duì)上市公司而言，過(guò)去可以說(shuō)只是一只腿在走路，只是股票權(quán)益融資，以后相當(dāng)于是增加了另一條腿，通過(guò)這個(gè)債券市場(chǎng)了，通過(guò)發(fā)行公司債券從直接的債務(wù)融資。”

　　在得知公司債即將啟航的消息以后，長(zhǎng)江電力公司迅速成立了專門的項(xiàng)目組，備戰(zhàn)公司債，這一次長(zhǎng)江電力的目標(biāo)很明確，就是力爭(zhēng)成為公司債的第一批試點(diǎn)企業(yè)。

　　傅振邦：“制定了初步的方案，也開(kāi)展了前期的準(zhǔn)備工作，包括相關(guān)的審計(jì)，信用評(píng)級(jí)啊，包括這個(gè)方案的優(yōu)化完善的工作都在做�！�

　　看來(lái)對(duì)于公司債，這些上市公司早已經(jīng)開(kāi)始摩拳擦掌，在國(guó)際上，成熟的資本市場(chǎng)應(yīng)該有兩條腿走路，一條是股票市場(chǎng)，一條是債券市場(chǎng)。然而，我國(guó)的資本市場(chǎng)出現(xiàn)了股市、債市尤其公司債市場(chǎng)發(fā)展不平衡，這不僅影響了企業(yè)的融資和發(fā)展，更威脅到金融體系整體的安全和穩(wěn)定。

　　中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行部國(guó)際部副主任童道馳：“我們這資本市場(chǎng)叫一條腿走路，那么就是缺少另一條腿，就是債券市場(chǎng)。”

　　童道馳告訴記者，目前我國(guó)的債券規(guī)模明顯小于股市，然而在成熟的資本市場(chǎng)正好相反。

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