主持人：觀眾朋友您好，歡迎收看中央電視臺經(jīng)濟頻道直播的特別節(jié)目《直擊華爾街風暴》。今天全世界的關(guān)鍵詞無疑是降息，繼澳大利亞央行昨天率先宣布大幅降息之后，中國人民銀行今天傍晚宣布下調(diào)存貸款基準利率和存款的準備金率，同時國務院決定從9號起對儲蓄存在利息所得暫免追收個人所得稅。而美聯(lián)儲、英國央行、歐洲央行、加拿大央行、瑞士央行今天也都加入了降息的行列。為什么降息會成為大家不約而同的選擇，今天我們的演播室請來了中歐國際工商學院的許小年教授，許老師也是著名的經(jīng)濟學家。許老師您覺得這次的全球聯(lián)手降息在您的意料當中嗎？

　　許小年：應該說在意料之中，但是沒想到來得這么快，隨著美國金融危機迅速地跨入大西洋，擴展到歐洲，最近各國央行降息的市場議論越來越多，所以降息的行動應該說是在市場意料之中。

　　主持人：謝謝許老師，我們稍后繼續(xù)和許老師的對話。

　　主持人：我們繼續(xù)請教著名經(jīng)濟學家許小年教授，許老師，今天的關(guān)鍵詞當然是降息，您覺得澳大利亞之后世界各國同時決定降息，這會給這場危機帶來多大的轉(zhuǎn)機？

　　許小年：世界各國央行的聯(lián)合降息，包括人民銀行的降息在內(nèi)，都是為了向全球的金融市場送去一個信號，就是在這場空間的金融危機面前，世界各國政府準備比以往過去更好地協(xié)調(diào)政策，來采取一切可能的手段來穩(wěn)定目前振蕩的國際金融體系。它對信息支撐的作用要大于它的實際作用。

　　主持人：是不是也證明在這場危機背后存在著這樣的信息，各國的央行、各國的政府是站在一起的？

　　許小年：可以這樣講，因為世界金融體系的穩(wěn)定是符合世界各國的根本利益的，所以這個問題上協(xié)調(diào)一致的行動是非常必要的。

　　主持人：按照經(jīng)濟學的常規(guī)原理，或者是看經(jīng)濟學的歷史來說，當出現(xiàn)經(jīng)濟蕭條或者是經(jīng)濟危機的時候，降息是不是各國政府，或者是央行必須選擇的第一道防線，或者是第一個措施？

　　許小年：其實未必是這樣的，因為我們講貨幣政策有兩大目標，第一大目標就是保證經(jīng)濟的穩(wěn)定運行，一般來講貨幣政策主要的作用是定位在這方面的，現(xiàn)在出現(xiàn)的情況是一種非常的情況，類似于1929年的大蕭條，類似于2001年的911恐怖攻擊，金融體系本身發(fā)生振動，這時候央行的作用是作為自由貸款人來穩(wěn)定這個金融體系。但是一個金融政策要服務兩個目標經(jīng)常會引起沖突，美國的次貸危機就是這種沖突的一個非常生動的案例。對于金融危機，我個人認為降息不是主要的手段，主要的手段是盡快地恢復市場信心。為了恢復市場信心，必須解決存在于金融體系中的大量的次貸資產(chǎn)，這才是真正的定時炸彈，一定要把這顆定時炸彈拆除。

　　主持人：現(xiàn)在走出了第一步，確實起了恢復信心的作用，現(xiàn)在按照溫總理說的，信心比黃金更重要，第一步就是穩(wěn)定信心。

　　許小年：是這樣的，但是我們也看到過在次貸危機爆發(fā)的初期，美聯(lián)儲也采取了減息的辦法，但是減息并沒有阻止次貸危機在美國的擴散，我們看到隨著危機的逐漸深入，美聯(lián)儲最后不得不推出龐大的財政救援計劃，來清除不良資產(chǎn)。如果世界的央行只減息是不夠的，對恢復市場的信息，使金融體系穩(wěn)定運行，僅靠降息是不夠的。

　　主持人：中國央行宣布要降息，暫免征收個人所得稅，這些會給中國人帶來什么樣的變化？

　　許小年：我國央行三率一起調(diào)整，更多的是從世界政府的協(xié)調(diào)一致的情況方面來考慮的，真正從中國目前的金融體系來看，實際上貨幣政策在這個時候調(diào)整，是有不同意見的。

　　主持人：謝謝許小年老師。

　　主持人：許老師，我們繼續(xù)請教您，剛才麥先生回答當中反復出現(xiàn)一個詞就是監(jiān)管，您也曾經(jīng)在美國工作和學習過，您覺得這場危機給美國的最大教訓或者是遺產(chǎn)是不是這樣的監(jiān)管？