主持人：好的，稍后我們繼續(xù)請(qǐng)教今天的專家丁志杰老師。

　　主持人：李斌您好。

　　李斌：您好。

　　主持人：歐洲央行在上個(gè)月的時(shí)候已經(jīng)將歐元區(qū)的主導(dǎo)利率下調(diào)了50個(gè)基點(diǎn)，現(xiàn)在市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行會(huì)在今天再次宣布降息。如此頻繁的降息舉措，究竟意味著什么？為什么不一次到位？您有什么最新的咨詢或者是評(píng)論可以跟我們分享？

　　李斌：好的。再過(guò)兩個(gè)小時(shí)歐洲央行行長(zhǎng)特里謝就宣布次布?xì)W洲央行降息的消息，外界普遍預(yù)測(cè)降息的幅度可能是0.5%。如果這個(gè)消息準(zhǔn)確的話，這也是歐洲央行在10月8號(hào)降息之后第二次一個(gè)月內(nèi)連續(xù)兩次降息，降息的整個(gè)幅度加起來(lái)達(dá)到1%。其實(shí)這次降息的目的，簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是兩個(gè)，一個(gè)是穩(wěn)定金融市場(chǎng)，另外一個(gè)是刺激目前正在受到金融危機(jī)影響的歐洲經(jīng)濟(jì)，尤其是歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)。因?yàn)槲覀冎�道歐盟委員會(huì)在本周早些時(shí)候公布的歐元區(qū)第三季度經(jīng)濟(jì)報(bào)告當(dāng)中宣布，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)在第三季度出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，而且第四季度的增長(zhǎng)前景，以及2009年的增長(zhǎng)前景也是不容樂(lè)觀的。據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)，在2009年歐盟27個(gè)成員國(guó)當(dāng)中有五個(gè)國(guó)家可能陷入經(jīng)濟(jì)衰退的局面，而且另外有七個(gè)國(guó)家他們公共的GDP總量會(huì)超過(guò)歐盟所規(guī)定的3%的幅度，這個(gè)形勢(shì)就相當(dāng)嚴(yán)峻了。所以外界預(yù)測(cè)，歐洲中央銀行目前采取的降息0.5%的措施，主要是為了刺激目前正在受金融危機(jī)影響的經(jīng)濟(jì)。而且許多業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為在未來(lái)一段時(shí)間以內(nèi)，歐洲央行還會(huì)采取連續(xù)的降息措施，甚至有人預(yù)測(cè)到12月份再下調(diào)0.25%。逐漸降息的過(guò)程可能會(huì)持續(xù)到明年中期，外界希望歐洲央行通過(guò)采取逐漸降息的一系列措施，能夠到明年中期把主導(dǎo)利率降低到3%，甚至到2.5%。通過(guò)逐漸降息的手段來(lái)刺激歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。剛才你提到為什么不是一次性降息，而是采取逐漸的降息？可能要考慮到一個(gè)是歐洲央行有非常重要的任務(wù)，就要降息歐元區(qū)的通貨膨脹率。目前通貨膨脹率從7月份的4%到現(xiàn)在出現(xiàn)了可喜的下降趨勢(shì)，這主要基于兩個(gè)原因：一個(gè)是石油和原材料的下跌，第二是目前整個(gè)歐洲經(jīng)濟(jì)不景氣，所以導(dǎo)致通貨膨脹出現(xiàn)了下跌。歐洲央行也希望通過(guò)此舉使整個(gè)歐元區(qū)的通貨膨脹率降低到2%。

　　主持人：謝謝李斌�，F(xiàn)在市場(chǎng)都在預(yù)計(jì)，英國(guó)央行確實(shí)會(huì)降息，有人說(shuō)會(huì)降息50個(gè)基點(diǎn)，有人說(shuō)會(huì)降息100個(gè)基點(diǎn)，有可能成為97年以來(lái)降息幅度最大的一次。這種情況會(huì)不會(huì)正如您剛才所說(shuō)，英國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景正在不斷地加速惡化？

　　李斌：英國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景根據(jù)歐盟委員會(huì)第三季度的經(jīng)濟(jì)報(bào)告預(yù)測(cè)來(lái)說(shuō)，在歐洲主要經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)中經(jīng)濟(jì)最不樂(lè)觀的一個(gè)國(guó)家。有兩個(gè)數(shù)據(jù)可以支持這個(gè)說(shuō)法：第一，英國(guó)第三季度的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了負(fù)增長(zhǎng)，而且下滑局面達(dá)到了0.5%，對(duì)英國(guó)人來(lái)說(shuō)這是非常驚人的數(shù)字，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)他們的預(yù)期。第二，歐盟委員會(huì)預(yù)計(jì)2009年英國(guó)的經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)衰退，而且下滑的幅度將達(dá)到-1%。這是一個(gè)驚人的數(shù)字。不管在歐元區(qū)還是在歐盟，英國(guó)的經(jīng)濟(jì)面臨著嚴(yán)重的危機(jī)。另外從英國(guó)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的構(gòu)架來(lái)說(shuō)，目前在英國(guó)經(jīng)濟(jì)總量75%左右的服務(wù)業(yè)在第三季度的產(chǎn)值也產(chǎn)生了嚴(yán)重的縮水，下降了4%。建筑業(yè)和其他金融領(lǐng)域的產(chǎn)值也下跌了1%左右。另外一個(gè)方面，英國(guó)目前的失業(yè)率是5.7%，而且這個(gè)數(shù)字很有可能在今年年底突破6%，失業(yè)人口會(huì)達(dá)到200萬(wàn)。至于英國(guó)央行會(huì)不會(huì)采取降低1%的措施，目前還很難說(shuō)。從1993年開始，當(dāng)時(shí)是英國(guó)央行唯一的一次性降息幅度達(dá)到了1%，從6.88%降到5.88%，因?yàn)楫?dāng)時(shí)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂(lè)觀。當(dāng)時(shí)英國(guó)有三百萬(wàn)失業(yè)人口，至于英國(guó)央行降息0.5%還是1%，應(yīng)該說(shuō)還是值得關(guān)注的。

　　主持人：好的，謝謝。

　　主持人：丁老師，您能不能告訴我們?cè)跉v史上出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)的蕭條，或者是 經(jīng)濟(jì)衰退的時(shí)候，貿(mào)易一般會(huì)呈什么樣的走勢(shì)？有沒(méi)有具體的數(shù)據(jù)跟我們分享一下？

　　丁志杰：總體來(lái)看經(jīng)濟(jì)衰退必然會(huì)影響貿(mào)易的發(fā)展，一般經(jīng)濟(jì)衰退后國(guó)際貿(mào)易的增長(zhǎng)都會(huì)下滑。最突出的數(shù)字就是1929年到1933年的大蕭條，導(dǎo)致了世界貿(mào)易的大幅度滑坡。從目前經(jīng)濟(jì)衰退來(lái)看，大家擔(dān)心的就是貿(mào)易會(huì)受到一定的影響。

　　主持人：金融貿(mào)易的影響首先是需求的影響，另一方面從實(shí)際層面來(lái)看，經(jīng)濟(jì)學(xué)第一課就是比較優(yōu)勢(shì)，在全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)蕭條和衰退的時(shí)候，大家會(huì)不會(huì)把更多的目標(biāo)投在比較優(yōu)勢(shì)上？比如說(shuō)襪子，如果原來(lái)買的是美國(guó)人制造的襪子，比較貴，五美元一雙，這時(shí)候中國(guó)的襪子兩美元，那會(huì)有更多的人買中國(guó)的襪子。因?yàn)檫@點(diǎn)，有人說(shuō)關(guān)于中國(guó)對(duì)歐美的出口會(huì)受多大影響，得分產(chǎn)品來(lái)看？

　　丁志杰：從這個(gè)來(lái)看，就是經(jīng)濟(jì)學(xué)的替代效益，價(jià)格低廉的商品更受歡迎，這樣會(huì)增加一部分需求。但同時(shí)收益的下降會(huì)使總的需求下降。在一般的情況下，收購(gòu)效應(yīng)要大于替代效應(yīng)。所以總體來(lái)說(shuō)衰退以后，無(wú)論你是廉價(jià)的商品也好，還是價(jià)格更貴的商品，都會(huì)出現(xiàn)不同程度的影響。

　　主持人：現(xiàn)在還有一種觀點(diǎn)，歐美需求減少的時(shí)候應(yīng)該加大對(duì)其他新興市場(chǎng)的出口，特別是亞洲內(nèi)的出口。您怎么看？我們?cè)诔隹诜矫鎽?yīng)該做什么樣的戰(zhàn)略模式？

　　丁志杰：全球金融風(fēng)暴向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了衰退，給中國(guó)的經(jīng)濟(jì)提供了一個(gè)機(jī)遇，這個(gè)機(jī)遇就是說(shuō)我們抓住了這個(gè)時(shí)機(jī)，促使我們出口的結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)，包括產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)做一些調(diào)整，這個(gè)可能就是在危機(jī)中的機(jī)遇，包括你剛才提到的出口地區(qū)的結(jié)構(gòu)調(diào)整和變化。

　　主持人：但是又有一種觀點(diǎn)說(shuō)這種調(diào)整在短期內(nèi)很難完成，所以現(xiàn)在更多的精力和重點(diǎn)放在做好自己眼前的事情，因?yàn)檫@種調(diào)整會(huì)導(dǎo)致意想不到的結(jié)果，調(diào)整需要很多投入。在外在條件不太好，而且冬天的時(shí)候，我們能不能實(shí)現(xiàn)這種調(diào)整？

　　丁志杰：我覺(jué)得貿(mào)易的調(diào)整就是保持貿(mào)易平穩(wěn)的增長(zhǎng)，同時(shí)通過(guò)擴(kuò)大內(nèi)需彌補(bǔ)一部分外需的下降，我們看到把擴(kuò)大內(nèi)需作為未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)中國(guó)宏觀調(diào)控政策的主要目標(biāo)之一。

　　主持人：江蘇蘇州一位手機(jī)尾號(hào)是2563的觀眾問(wèn)，從新聞里看到美國(guó)現(xiàn)在信用卡還款的情況越來(lái)越差，有沒(méi)有可能信用卡出現(xiàn)危機(jī)之后，給這場(chǎng)經(jīng)濟(jì)危機(jī)又埋下了定時(shí)炸彈，有一天當(dāng)這個(gè)炸彈爆炸的時(shí)候，我們會(huì)看到一個(gè)更為恐怖的金融風(fēng)暴？

　　丁志杰：我們最近看到的信用卡問(wèn)題和汽車貸款問(wèn)題都暴露出來(lái)，這些都反映了美國(guó)在信用經(jīng)濟(jì)下經(jīng)濟(jì)衰退很快表現(xiàn)在各個(gè)領(lǐng)域。我個(gè)人認(rèn)為信用卡的問(wèn)題帶來(lái)的影響不會(huì)有次貸危機(jī)這么大。次貸的問(wèn)題為什么這么大？主要原因在于六千億美元的次貸，通過(guò)投資銀行不斷地推出衍生品，就把所有的機(jī)構(gòu)、投資者都牽扯其中。但信用卡的問(wèn)題還是信用卡的機(jī)構(gòu)出現(xiàn)的問(wèn)題，現(xiàn)在還是可控的，但未來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該是存在的。

　　主持人：好的。廣東深圳一位手機(jī)尾號(hào)7185的觀眾想知道，亞洲金融危機(jī)的時(shí)候會(huì)看到國(guó)際貨幣基金組織的身影。那么這個(gè)IMF到底是什么組織？

　　負(fù)責(zé)各國(guó)政策協(xié)調(diào)的國(guó)際性機(jī)構(gòu)，特別是在危機(jī)的救助方面扮演一些積極的作用，但是它也帶來(lái)一些問(wèn)題。