重慶東金 優(yōu)質(zhì)品種將獲認(rèn)同

　　2008年，是不平凡的一年。無論是國內(nèi)的冰雪災(zāi)害、地震災(zāi)害，還是由美國次貸危機引發(fā)的全球金融危機，都給中國和世界帶來了嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。上證指數(shù)從6000多點下跌到目前的1800點附近，一次次考驗著投資者的耐心和信心。

　　究竟是什么原因使我國從2007年時的經(jīng)濟高速增長一下子滑入了下降的通道？是美國金融危機的影響,還是我國經(jīng)濟原本就該步入經(jīng)濟周期性調(diào)整？

　　從經(jīng)濟發(fā)展周期理論來看,我國經(jīng)濟不可能長期保持高速增長,因為那樣會出現(xiàn)經(jīng)濟嚴(yán)重“透支”，必須要進行調(diào)整。未來6至12個月將是我國宏觀經(jīng)濟減速和軟著陸時期。因此，從今年下半年開始，經(jīng)濟增長總體上處于高位回落的過程，經(jīng)濟增長放緩或下行就是自然而然的事，要到明年第二季度末方有望回到總量基本平衡的狀態(tài)。既然是這樣，就應(yīng)當(dāng)順其自然,遵循其發(fā)展規(guī)律。

　　任何政策從制定到推出直至見效，都有一個累積緩進的過程。經(jīng)濟增長預(yù)期的好轉(zhuǎn)、有效購買能力的積累以及全球金融危機下恐慌氛圍的消退都需要時間來完成。只有政策的累積效應(yīng)逐步釋放，經(jīng)濟才會“由量變到質(zhì)變”，進入另一輪景氣周期。今年9月份以來,我國政府陸續(xù)出臺政策組合拳，這些措施無一不表明，“保增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促發(fā)展”的政策已經(jīng)成為當(dāng)前和明年最值得關(guān)注的信號，社會公眾應(yīng)該對未來中國經(jīng)濟的發(fā)展充滿信心。

　　在11月17日至12月19日的31個交易日中，股價反彈幅度超過50%的個股高達505只，個股漲幅超過100%的有28只，而在這28只個股中，98%的個股流通盤均在兩億股以下。由此可見，絕大多數(shù)的中小盤股在本輪反彈行情中成為當(dāng)之無愧的大贏家。而從各國股市表現(xiàn)來看，不少優(yōu)秀的中小市值上市公司均具有旺盛的生命力和極高的成長性，長期投資價值也值得關(guān)注。

　　以美國市場為例,從1998年9月30日至2008年9月30日的10年間，美國標(biāo)普中盤指數(shù)和標(biāo)普小盤指數(shù)的年度收益率分別為10.3%和10%,均超過同期標(biāo)普500指數(shù)3.1%的年度收益率。股市經(jīng)過2008年大幅調(diào)整，不少具備良好成長性的中小盤股票已醞釀了長期投資機會，當(dāng)市場回歸理性后，這些優(yōu)質(zhì)品種的投資價值將獲得廣泛認(rèn)同。

　　中信證券 把握反彈 攻守兼?zhèn)?/strong>