專家認(rèn)為短期內(nèi)通縮壓力仍大于通脹

　　　國家統(tǒng)計局11日公布，4月份居民消費價格總水平(CPI)同比下降1.5%，降幅比上月擴大0.3個百分點，連續(xù)第三個月同比負(fù)增長。專家認(rèn)為，食品價格回落和翹尾因素影響是CPI降幅擴大的主要原因，物價大幅下行的壓力正在縮小，但短期內(nèi)通縮壓力仍大于通脹。

　　食品價格繼續(xù)回落

　　數(shù)據(jù)顯示，4月份食品價格同比下降1.3%，非食品價格下降1.5%。但從環(huán)比來看，食品價格下降0.8%，非食品價格環(huán)比降幅并不明顯。翹尾因素方面，由于去年4月CPI漲幅反彈至8.5%，帶動本月翹尾因素的負(fù)拉動達(dá)到1.9%。但未來兩月翹尾因素對CPI的負(fù)拉動分別為1.5%和1.3%，影響逐步縮小。

　　安信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家高善文認(rèn)為，4月份食品價格環(huán)比回落的主要原因是豬肉價格走低。如果扣除豬肉價格，4月其它食品價格則小幅環(huán)比回升。預(yù)計未來豬肉價格還有一定下跌空間，其它食品價格可能輕微上漲。

　　但是，渤海證券的研究報告指出，豬肉價格目前已經(jīng)超跌，未來將逐步企穩(wěn)回升，帶動CPI降幅逐步縮窄。

　　東方證券高級宏觀分析師高義認(rèn)為，經(jīng)測算4月份非食品價格環(huán)比回升0.1%，其重要原因是國家發(fā)改委在3月25日上調(diào)了成品油價格，對4月份的非食品價格產(chǎn)生顯著影響。而高善文則認(rèn)為，4月份非食品價格環(huán)比止跌回升，一方面是由于國際大宗商品價格回升以及房地產(chǎn)市場回暖的影響，另一方面不能忽視季節(jié)性因素影響，不能輕言非食品價格已進(jìn)入回升通道。

　　央行發(fā)布的一季度貨幣政策執(zhí)行報告指出，目前的價格下行壓力主要來自國際市場價格下行壓力的傳導(dǎo)以及國內(nèi)物價下行預(yù)期的存在。分析人士指出，目前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)回暖和貨幣信貸較快增長有利于抑制價格下行，全球經(jīng)濟(jì)下行的緩和表明物價大幅下行的動力已經(jīng)受到抑制。

　　高華證券發(fā)布的研究報告認(rèn)為，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，4月份CPI環(huán)比增長0.1%，雖然慢于3月的0.4%，但仍明顯高于一季度平均水平，這與實體經(jīng)濟(jì)增長趨勢的反彈一致，預(yù)計未來幾個月CPI和PPI將延續(xù)反彈勢頭，通縮壓力將在下半年消失。

　　甲型H1N1流感影響幾何

　　國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部研究員張永軍認(rèn)為，結(jié)合統(tǒng)計局公布的旬度農(nóng)產(chǎn)品價格分析，4月份豬肉價格回落不排除受到了甲型H1N1流感初期蔓延的影響。除了食品價格，甲型H1N1流感還有可能造成航空客運、旅游價格一定幅度下降，并對國內(nèi)消費需求帶來不利影響。但從整體上來說，類似甲型H1N1流感的傳染病疫情對物價的影響較為輕微和短暫。

　　高善文指出，從歷史經(jīng)驗分析，甲型H1N1流感對物價的影響并不顯著。目前防通脹為時尚早，整體來說通縮壓力仍大于通脹，但通縮壓力并不嚴(yán)重。當(dāng)前政策重心應(yīng)該放在保持宏觀經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)趨勢的持續(xù)性上。

　　《財經(jīng)》首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高則認(rèn)為，受需求疲弱和疫情的影響，未來通縮壓力有上升的可能。甲型H1N1流感將進(jìn)一步抑制物價的上漲，疫情對貿(mào)易、投資和旅游的影響將隨時間的持續(xù)逐漸顯現(xiàn)，豬肉價格未來不排除繼續(xù)下降的可能。