在經(jīng)過一年多的暫停申購后，國內(nèi)唯一一只可轉(zhuǎn)債基金——興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金在近期已重新開放申購。暫停申購期間，上證指數(shù)同期經(jīng)歷了一輪“過山車”式行情，從4000多點漲至6124點，又回跌至2566點，而這只基金卻取得8.59%的正收益率，在偏債型基金中拔得頭籌。

　　在上半年深度調(diào)整中，興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金利用可轉(zhuǎn)債的債券特性規(guī)避了系統(tǒng)性風險和個股風險，并靈活調(diào)整股票倉位，表現(xiàn)出良好的抗跌性�；�金經(jīng)理楊云分析說，導致國內(nèi)A股市場跌幅偏大的原因主要有兩點，一是過去兩年牛市的上漲導致估值過高，在經(jīng)濟拐點確定后估值和盈利預測卻一起下降；二是A股市場制度建設仍需不斷完善，譬如大小非減持和巨額增發(fā)，導致階段性股票的供需不平衡，無形中增加了估值下降的壓力。

　　楊云表示，在現(xiàn)階段對A股市場持相對謹慎態(tài)度是必要的。興業(yè)基金選擇近期恢復興業(yè)可轉(zhuǎn)債基金的日常申購等業(yè)務，主要也是因為隨著股市的大幅下跌，轉(zhuǎn)債市場經(jīng)歷了從“強股性”到“強債性”的轉(zhuǎn)變，轉(zhuǎn)債市場的泡沫已給明顯擠出，可轉(zhuǎn)債的低風險特性開始顯現(xiàn)。其次，股價在觸及回售條款后，轉(zhuǎn)債面臨轉(zhuǎn)股價格修正的機會�？傮w來說，目前的可轉(zhuǎn)債市場已具有低風險博弈的價值。(彭卉)