1月9日,黃金期貨將在上海期貨交易所掛牌上市。這是進(jìn)入新年以后金融市場(chǎng)上的一件大事
哪些投資者適宜參與
產(chǎn)金用金企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等可利用黃金期貨進(jìn)行套期保值
1月9日,黃金期貨將在上海期貨交易所上市。這是進(jìn)入新年以后金融市場(chǎng)上的一件大事,引起廣泛關(guān)注。
過去幾年,國(guó)際金價(jià)持續(xù)上漲。2007年以來漲勢(shì)更是強(qiáng)勁,從去年初約640美元/盎司一路上漲,今年初已超過860美元/盎司。巨大的價(jià)格波動(dòng),讓眾多黃金生產(chǎn)者和消費(fèi)者承受著較大風(fēng)險(xiǎn)。產(chǎn)金用金企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)等都需要一個(gè)高效的渠道來規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
正因?yàn)榇,涉金企業(yè)對(duì)黃金期貨企盼已久。去年,黃金期貨剛剛獲批,滬市上市公司山東黃金即發(fā)布公告,稱公司將向上期所申請(qǐng)為注冊(cè)自營(yíng)會(huì)員。據(jù)了解,國(guó)內(nèi)其他多家涉金企業(yè)均有參與黃金期貨交易的計(jì)劃。
黃金期貨的上市,將有效滿足涉金企業(yè)和消費(fèi)者的避險(xiǎn)需求。專家打比方說,如果一家黃金首飾企業(yè)接到訂單,準(zhǔn)備兩個(gè)月后在現(xiàn)貨市場(chǎng)購(gòu)入黃金作為原料。企業(yè)為了避免兩個(gè)月后金價(jià)大幅上漲帶來損失,可以預(yù)先在期貨市場(chǎng)買入黃金期貨合約。如果兩個(gè)月后金價(jià)大漲,企業(yè)購(gòu)買黃金現(xiàn)貨要付出更多成本,但卻可在期貨合約上獲利。相反,如果金價(jià)下跌,企業(yè)在期貨上會(huì)有所損失,但購(gòu)買現(xiàn)貨的成本卻更低了。這樣,不管未來價(jià)格怎樣變動(dòng),該企業(yè)都鎖定了成本,達(dá)到了套期保值的目的。
上海華東師范大學(xué)金融系副教授周潔卿分析,金價(jià)不斷變動(dòng),使產(chǎn)金企業(yè)銷售價(jià)格不確定,用金企業(yè)購(gòu)買價(jià)格也不確定,因而產(chǎn)金企業(yè)與用金企業(yè)都有愿望參與到期貨市場(chǎng)中來,根據(jù)加工訂貨單計(jì)算出用金量,鎖定有利于生產(chǎn)成本的金價(jià)。
長(zhǎng)期從事黃金投資的經(jīng)易金業(yè)有限公司副總經(jīng)理柳宇寧表示,黃金期貨上市為企業(yè)增加了一種保值的渠道,有利于減少企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)。黃金期貨市場(chǎng)形成以后,企業(yè)能更好地把握未來黃金市場(chǎng)的價(jià)格,企業(yè)的投資也更加合理靈活。
商業(yè)銀行也有望成為黃金期貨市場(chǎng)的重要參與者。新的《期貨交易管理?xiàng)l例》突破了原有的金融機(jī)構(gòu)禁止參與期貨交易的限制,銀行以自營(yíng)或者理財(cái)?shù)姆绞絽⑴c黃金期貨原則上沒有法律障礙。
普通投資者應(yīng)慎重參與
黃金期貨是實(shí)物黃金、紙黃金之外的又一條黃金投資渠道
投資者趙先生涉獵過股票、基金、外匯等投資渠道,最近也想投資一些黃金。聽到黃金期貨上市的消息,他關(guān)心的是,普通投資者能否參與黃金期貨交易,黃金期貨與其他的黃金投資方式又有什么不同。
據(jù)了解,普通投資者只要在期貨公司開立商品期貨交易賬戶,就可以參與黃金期貨交易。期貨公司有關(guān)人士介紹,按照目前的黃金價(jià)格以及1000克/手的交易單位,黃金期貨的資金門檻大約是2.5萬元,但從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度考慮,投資者最好有10萬元資金再進(jìn)行黃金期貨交易。
經(jīng)易金業(yè)市場(chǎng)總監(jiān)顧海鵬說,普通百姓的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不僅要包括現(xiàn)金、存款、股票、基金等,也應(yīng)該包括一部分黃金,并且這個(gè)份額最好在10%—20%之間。具體來說,他們可以選擇實(shí)物黃金、紙黃金和黃金期貨等。
在黃金期貨上市之前,國(guó)內(nèi)黃金投資主要只是實(shí)物黃金和紙黃金兩大類。前者指買賣金條、金幣等;后者則以賬面記錄為主,通常并不和實(shí)物打交道。與這些投資方式相比,黃金期貨投資具有顯著的優(yōu)勢(shì)。中國(guó)黃金協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)侯惠民說,黃金期貨投資的優(yōu)點(diǎn)在于有較大的流動(dòng)性和靈活性,合約可以在任何交易日變現(xiàn),投資者可以在任何時(shí)間以設(shè)定的價(jià)位入市。與實(shí)物黃金投資相比,投資者不必為黃金的成色擔(dān)心,不必承擔(dān)鑒定費(fèi),也不必為保存實(shí)金而花費(fèi)精力和費(fèi)用。此外,黃金交易合約大小適中,可以滿足廣大中小投資者的理性參與。
不過,專家也提醒,投資者在參與黃金期貨時(shí)也需要慎重。期貨投資的風(fēng)險(xiǎn)較大,需要較強(qiáng)的專業(yè)知識(shí),以合理分析判斷對(duì)市場(chǎng)走勢(shì),并通過適當(dāng)?shù)馁Y金管理降低風(fēng)險(xiǎn)。因此,投資黃金期貨之前做好相關(guān)的準(zhǔn)備工作就顯得十分必要。
做大做強(qiáng)黃金市場(chǎng)
黃金消費(fèi)升溫,其金融屬性更值得關(guān)注
黃金很特別,因?yàn)樗婢呱唐泛徒鹑陔p重屬性。
侯惠民分析,一方面,作為商品,近年來黃金供應(yīng)有限且相對(duì)穩(wěn)定,而黃金消費(fèi)卻在不斷攀升。以我國(guó)為例,目前我國(guó)人均黃金年購(gòu)買量約0.2克,遠(yuǎn)低于亞洲其他國(guó)家和地區(qū)人均10克的水平,黃金需求潛力巨大。另一方面,黃金的金融屬性更加值得關(guān)注。黃金歷史上曾充當(dāng)過貨幣。雖然隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)的發(fā)展,黃金已不再作為流通手段,但目前在許多國(guó)家,包括西方主要國(guó)家的國(guó)際儲(chǔ)備中,黃金仍占有相當(dāng)重要的地位,以商業(yè)銀行為代表的金融機(jī)構(gòu)也都持有大量黃金頭寸。
然而,侯惠民認(rèn)為,與國(guó)際發(fā)達(dá)市場(chǎng)相比,本應(yīng)在金融市場(chǎng)中占有重要地位的黃金市場(chǎng)在我國(guó)還存在市場(chǎng)規(guī)模不大、交易量小、交易品種不多、特別是衍生品交易缺失的問題。要把我國(guó)黃金市場(chǎng)真正做大做強(qiáng),不能沒有黃金期貨。因此,黃金期貨的推出,有利于進(jìn)一步完善我國(guó)黃金市場(chǎng)體系和價(jià)格形成機(jī)制,形成現(xiàn)貨市場(chǎng)、遠(yuǎn)期交易市場(chǎng)與期貨市場(chǎng)互相促進(jìn),共同發(fā)展的局面,為我國(guó)黃金市場(chǎng),乃至整個(gè)金融市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
專家還認(rèn)為,推出黃金期貨,將有利于我國(guó)在國(guó)際金價(jià)定價(jià)中爭(zhēng)取更大的話語權(quán)。目前,在歐洲時(shí)段黃金定價(jià)上比較主動(dòng)的是倫敦黃金市場(chǎng),在美洲時(shí)段的定價(jià)權(quán)掌握在紐約商品交易所手中,而香港金銀業(yè)貿(mào)易場(chǎng)影響著亞洲時(shí)段國(guó)際金價(jià)的定價(jià)。從定價(jià)主動(dòng)權(quán)這一點(diǎn)來看,目前國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格依然是國(guó)際金價(jià)的一個(gè)影子市場(chǎng)。我國(guó)的黃金期貨推出之后,有利于爭(zhēng)取黃金在亞洲時(shí)段的定價(jià)。(許志峰)
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