金價(jià)———挑戰(zhàn)1000美元?
每盎司864.50美元!國際金價(jià)在新年伊始就刷新了1980年創(chuàng)下的每盎司850美元的歷史紀(jì)錄。
黃金價(jià)格的上漲,延續(xù)了2007年的步伐。在美元貶值、油價(jià)創(chuàng)紀(jì)錄、美國次級(jí)債危機(jī)以及地緣政治局勢(shì)等諸多因素的推動(dòng)下,2007年全年黃金價(jià)格大漲逾30%,創(chuàng)下1979年來最大年度升幅紀(jì)錄。至此,黃金價(jià)格已連續(xù)6年上漲,這是黃金市場(chǎng)歷史上持續(xù)時(shí)間最長的上升周期。
但,這樣的上升,還能走多遠(yuǎn)?根據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)公布的《黃金需求趨勢(shì)季度報(bào)告》統(tǒng)計(jì),2007年第三季度可確認(rèn)的黃金總需求量按美元計(jì)算創(chuàng)下新紀(jì)錄,達(dá)到207億美元,比2006年同期上升30%。黃金首飾需求量與2006年同期相比,也明顯上升,升幅達(dá)到16%。黃金協(xié)會(huì)更是預(yù)測(cè),2008年全球市場(chǎng)對(duì)黃金的需求會(huì)繼續(xù)增長,增幅至少10%。
需求上升,無疑是支撐金價(jià)上漲的一大因素。美元持續(xù)貶值,也是推動(dòng)黃金投資需求的重要?jiǎng)恿。事?shí)上,2007年下半年以來,受美聯(lián)儲(chǔ)降息導(dǎo)致美元加速貶值的影響,金價(jià)從8月30日到11月7日,兩個(gè)月上漲近200美元,漲幅超過之前6年的平均值。市場(chǎng)機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),最近的一次降息將出現(xiàn)在本月。因此,摩根士丹利預(yù)測(cè),2008年金價(jià)至少可上看至每盎司1000美元。
但也有機(jī)構(gòu)認(rèn)為,目前短期金價(jià)已處于相對(duì)高位,隨時(shí)可能有投機(jī)客獲利回吐,難免造成金價(jià)波動(dòng)。
匯市———美元止跌回升?
同樣是新年伊始,國際匯市美元大幅下挫,導(dǎo)致國內(nèi)市場(chǎng)人民幣對(duì)美元大幅升值。繼首個(gè)交易日突破7.3關(guān)口后,人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)又接連突破7.29和7.28兩大關(guān)口,不斷改寫新紀(jì)錄。這樣的開局,顯示著美元還行進(jìn)在下降通道中。
去年,全球外匯市場(chǎng)最突出的事件,就包括了美元指數(shù)創(chuàng)出歷史新低,次貸危機(jī)導(dǎo)致利差交易模式解體,匯市劇烈波動(dòng);美聯(lián)儲(chǔ)開始減息,英國、加拿大跟進(jìn)等。
于是,人們關(guān)注著,美元能否在2008年止跌回升?
一方面,中東與亞洲的主權(quán)財(cái)富基金在華爾街大顯身手,擔(dān)起拯救次貸的重任;另一方面,美國經(jīng)常賬開始顯露改善跡象。因此多數(shù)分析機(jī)構(gòu)樂觀預(yù)測(cè),美元有望轉(zhuǎn)勢(shì)。例如,招商銀行預(yù)期美元會(huì)在2008年出現(xiàn)久違的中期反彈。理由是,按照以往經(jīng)驗(yàn),樓市疲軟會(huì)在一段時(shí)間后傳遞到消費(fèi)市場(chǎng),進(jìn)而影響到實(shí)體經(jīng)濟(jì),這在上世紀(jì)70年代末和80年代末的兩次樓市衰退中都表現(xiàn)得很明顯。但此輪樓市調(diào)整,無論就業(yè)市場(chǎng)還是消費(fèi)支出均保持強(qiáng)勁,美國經(jīng)濟(jì)不僅沒有出現(xiàn)預(yù)期中的蕭條,反而加速前進(jìn),2007年下半年的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好過上半年,因此預(yù)計(jì)美國今年經(jīng)濟(jì)增長仍有望保持在2%以上。
一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家也持類似觀點(diǎn);ㄆ煦y行宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈明高認(rèn)為,美國企業(yè)的基本面仍是好的,負(fù)債率和違約率很低,且科技創(chuàng)新能力依然很強(qiáng)。
匯率升降從根本上要看各國經(jīng)濟(jì)基本面之間的對(duì)比關(guān)系,美國此前放任貿(mào)易逆差和美元貶值是在為自己減少債務(wù)負(fù)擔(dān),這不僅是經(jīng)濟(jì)問題。而從上述基本面的分析看,美元止跌回升在情理之中。
股市———“強(qiáng)!蹦芊窭^續(xù)?
新年以來,滬深股市震蕩上行,滬綜指已重新攀上5400點(diǎn)整數(shù)關(guān)口。2008年股市“牛市”格局的延續(xù),似乎在一開年就已顯現(xiàn)。而根據(jù)華富基金日前發(fā)布的2008年A股市場(chǎng)投資策略報(bào)告,2008年流動(dòng)性過剩和上市公司業(yè)績?cè)鲩L,仍是牛市的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
流動(dòng)性過剩支持中國股市高估,上市公司業(yè)績?cè)鲩L,則會(huì)繼續(xù)提供股指上揚(yáng)空間。但2008年的股市“牛市”是否還能如2007年般強(qiáng)勁?
擔(dān)憂已經(jīng)出現(xiàn)。2007年是上市公司業(yè)績大幅增長的一年,截至去年三季度末,兩市上市公司總共實(shí)現(xiàn)凈利潤5655.87億元,同比增長高達(dá)66.93%。面對(duì)如此高速增長,2008年上市公司的業(yè)績肯定會(huì)有較大的壓力,特別是在從緊的貨幣政策作用下,2008年上市公司出現(xiàn)業(yè)績拐點(diǎn)可能性加大。同時(shí),市場(chǎng)擴(kuò)容因素也不可小視,一方面,在從緊貨幣政策下,股市面臨的新股發(fā)行壓力與再融資壓力會(huì)進(jìn)一步增加。相對(duì)于2007年股市8300億元的融資總額來說,2008年融資金額會(huì)更大,很有可能突破1萬億元。另一方面,2008年限售股解禁規(guī)模將達(dá)3萬多億元,占A股流通市值超過兩成。此外,股指期貨推出雖然一再延遲,但在機(jī)構(gòu)看來,2008年推出股指期貨在所難免,而股指期貨推出帶來做空機(jī)制,也可能削弱市場(chǎng)做多的熱情。
綜合種種因素,申銀萬國判斷,2008年股市仍然是上升趨勢(shì),但波動(dòng)幅度會(huì)加劇。國金證券同樣認(rèn)為,在上市公司利潤增速有所回落、市場(chǎng)規(guī)模大幅提高、開放程度不斷增強(qiáng)等因素的影響下,目前過高的估值水平將有所回落,指數(shù)漲幅也會(huì)較2007年回落,預(yù)計(jì)2008年市場(chǎng)波動(dòng)區(qū)間大致在滬綜指4300點(diǎn)至6300點(diǎn)之間。
房市———“拐點(diǎn)”會(huì)否出現(xiàn)?
面對(duì)收緊房地產(chǎn)個(gè)人按揭貸款和開發(fā)貸款的“兩面夾攻”,2008年的房地產(chǎn)市場(chǎng)將面臨更嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
上海房地產(chǎn)研究機(jī)構(gòu)佑威房地產(chǎn)研究中心最新發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2007年12月全市共推出184.39萬平方米商品房(指新房,剔除動(dòng)遷配套房),成交面積為157.6萬平方米,上海樓市在2007年度首次出現(xiàn)供過于求。不僅僅是上海,近期各地房地產(chǎn)市場(chǎng)房屋成交量都有明顯下滑,“房價(jià)拐點(diǎn)論”應(yīng)聲而起。
拐點(diǎn),真的來了?
事實(shí)上,雖然成交下滑,但上海房價(jià)仍在小幅上漲。佑威房地產(chǎn)研究中心提供的數(shù)據(jù)顯示,上海2007年12月商品房總成交金額為174.48億元,平均成交價(jià)格為11071元/平方米,環(huán)比上漲5%。
至于今年的樓市走勢(shì),不少市場(chǎng)人士表示,隨著宏觀調(diào)控的政策效應(yīng)積聚,政府保障住宅供應(yīng)的分流,今年商品住宅的成交量不會(huì)再像去年這么火爆,樓市總體可能呈現(xiàn)“量低價(jià)穩(wěn)”的態(tài)勢(shì)。其中,超大城市的房價(jià)今年仍然會(huì)延續(xù)去年的趨勢(shì),但在增長速度上會(huì)明顯趨緩。超大城市以外的中心城市(二線城市)正處于房地產(chǎn)成熟時(shí)期,持續(xù)堅(jiān)挺將是這些城市房價(jià)走勢(shì)的必然趨勢(shì)。大部分小城市處于舊城改造階段,其房價(jià)也將從緩慢增長向快速增長進(jìn)行轉(zhuǎn)換。
交通銀行的預(yù)測(cè)則是,只要宏觀經(jīng)濟(jì)景氣周期沒有逆轉(zhuǎn),2008年商品房價(jià)格上漲的總體趨勢(shì)不會(huì)改變,但由于受政府房地產(chǎn)宏觀調(diào)控政策的效力釋放,房價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)一定程度的波動(dòng)。顯然,隨著經(jīng)濟(jì)適用房、兩限房在總銷售量中比重增加,保障型住房已經(jīng)吹響了號(hào)角,相關(guān)新政策的執(zhí)行力度、建設(shè)規(guī)模將成為左右2008年房市的最大變數(shù)。(記者 劉穎 蔣婭婭)
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