消息人士透露，一批保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)近日開始申購開放式股票基金，說明上證綜指跌破2800點(diǎn)后，部分長線資金認(rèn)為戰(zhàn)略性建倉機(jī)會(huì)已經(jīng)來臨。在對(duì)中國證券市場大的波段把握中，保險(xiǎn)公司踩點(diǎn)一直比較準(zhǔn)，他們對(duì)股票型基金的申贖被視為市場大趨勢的重要風(fēng)向標(biāo)。

　　此前持謹(jǐn)慎態(tài)度的一批基金也開始預(yù)期反彈會(huì)出現(xiàn)。他們認(rèn)為，隨著下半年油價(jià)漲幅趨緩和受經(jīng)濟(jì)需求因素影響，上市公司業(yè)績?cè)鲩L狀況會(huì)逐漸明確，投資者信心將得到恢復(fù)。滬深300指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)接近15倍，不少優(yōu)質(zhì)個(gè)股已具有中長期投資價(jià)值。此外，監(jiān)管層“維護(hù)市場穩(wěn)定運(yùn)行”的態(tài)度明確，市場預(yù)期后續(xù)出臺(tái)利好政策的可能性很大。

　　15倍市盈率基本合理

　　6月10日以來，上證綜指從3200點(diǎn)快速下滑，曾跌到2695.63點(diǎn)，這種探底的速度讓投資者驚恐不已。但是，對(duì)于長線資金而言，跌到目前2800以下的位置，他們反倒樂觀了起來，認(rèn)為中長期投資價(jià)值已經(jīng)出現(xiàn)。有基金公司表示，目前滬深300的市盈率接近15倍，根據(jù)高盛對(duì)H股的“三階段貼現(xiàn)”模型估算，H股的合理市盈率在13-14倍左右，考慮到A股對(duì)H股的溢價(jià)短期難以消除，A股15倍的市盈率基本合理。

　　南方基金有關(guān)人士也表示，滬深300指數(shù)動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)接近15倍，很多優(yōu)質(zhì)個(gè)股已具有中長期投資價(jià)值，長線投資者可能已經(jīng)開始考慮逐漸入場。在對(duì)經(jīng)濟(jì)層面的觀察中，南方基金保持著較為樂觀的預(yù)期。他們認(rèn)為，宏觀經(jīng)濟(jì)正逐步進(jìn)入“軟著陸”階段，經(jīng)濟(jì)增長和通貨膨脹之間正在尋找一個(gè)新的平衡點(diǎn)。在此期間，股市會(huì)經(jīng)歷震蕩與波動(dòng)，但隨著中國經(jīng)濟(jì)步入“適度增長”和“溫和通脹”，人們對(duì)于經(jīng)濟(jì)層面的擔(dān)憂或許會(huì)逐步弱化。

　　期待政策支持

　　在與一批長線資金的交流中，記者了解到，雖然他們對(duì)中國股市中長期表示樂觀，但就短期而言，他們期望有連續(xù)利好政策的支持。這是因?yàn)�，前期制約大盤的利空因素仍未完全消除，如果沒有后續(xù)的利好政策，后市大盤仍將會(huì)出現(xiàn)反復(fù)。

　　“我們相信監(jiān)管層的決心一直未動(dòng)搖。”鵬華基金有關(guān)人士表示，尤其是在奧運(yùn)會(huì)即將臨近的現(xiàn)在，工業(yè)生產(chǎn)在一定程度上讓位于環(huán)境改善，關(guān)系到社會(huì)穩(wěn)定的證券市場自然更是監(jiān)管層關(guān)注的焦點(diǎn)。

　　對(duì)于政策面，一位基金公司投資總監(jiān)表示，監(jiān)管層還有很多政策可以實(shí)施，比如盡快推出股指期貨就是最為現(xiàn)實(shí)的政策，屆時(shí)滬深300中的權(quán)重股將成為投資者戰(zhàn)略性的長線投資品種，這就可以鎖定很多藍(lán)籌籌碼，大大減緩目前市場中最重要的做空動(dòng)能。而且，股指期貨推出之后，基金如果不看好市場，也可以用在股指期貨上做空的方式來代替目前的拋售藍(lán)籌。

　　大盤跌破2800點(diǎn)后，部分長線資金認(rèn)為戰(zhàn)略建倉機(jī)會(huì)來臨。(記者 易非）