從11月以來(lái)到現(xiàn)在，市場(chǎng)迎來(lái)少有的一波上漲行情。對(duì)于今年四月底五月初發(fā)行的基金來(lái)說(shuō)，目前也已經(jīng)差不多完成了建倉(cāng)期。好買基金研究中心通過(guò)對(duì)比這些基金近期的凈值變化，發(fā)現(xiàn)次新基金在建倉(cāng)策略上的不同而影響了各自的凈值表現(xiàn)。

　　大限來(lái)臨，快速建倉(cāng)

　　基金法規(guī)定，基金的建倉(cāng)期一般是6個(gè)月。4月底和5月初發(fā)行的新基金，建倉(cāng)的截止時(shí)間即為10月底和11月初。這也意味著，基金在11月上漲之前須建倉(cāng)完畢。如天治創(chuàng)新先鋒，該基金成立于2008年5月8日。該基金在10月份上證綜指下跌23.11%的情形下，逆勢(shì)上漲0.05%，表明基金大部分的資產(chǎn)仍然配置在固定收益券和現(xiàn)金上，但在11月和12月一周的凈值表現(xiàn)來(lái)看，該基金分別上漲8.58%、7.20%，表明已完成建倉(cāng)。與此類似的還有嘉實(shí)研究精選。

　　好買基金研究中心曾令華表示，對(duì)于這類基金，不能排除因?yàn)槠跫s因素，“被動(dòng)”搭上市場(chǎng)上漲的班車。

　　反應(yīng)迅速，火速加倉(cāng)

　　與前一類基金不同，部分基金雖處于建倉(cāng)期，在11月份保持了較低的股票倉(cāng)位，但在12月大幅加倉(cāng)，反映了其不甘踏空的心態(tài)。例如，友邦華泰價(jià)值成長(zhǎng)，該基金建倉(cāng)截止日在12月中旬，從凈值的表現(xiàn)推測(cè)，該基金大幅加倉(cāng)的概率很大。11月份，市場(chǎng)大幅反彈，該基金凈值反而下跌0.23%，而在12月第一周，該基金大幅超越大盤(pán)漲幅，達(dá)到11.89%，是在此期間漲幅最大的基金。有此特征的還有華夏策略精選和易方達(dá)科匯兩只基金。曾令華指出，這類基金在一段持續(xù)上漲的行情中及時(shí)追加了倉(cāng)位，顯現(xiàn)出一定的擇時(shí)能力。

　　有次新基金錯(cuò)失行情

　　進(jìn)入11月份后，部分基金仍然習(xí)慣性保持著較低的倉(cāng)位，如果行情延續(xù)，受制于建倉(cāng)截止日及相應(yīng)倉(cāng)位的約定，基金可能被迫在相對(duì)高位建倉(cāng)。

　　一些在今年6月中下旬和7月初成立的基金可能就面臨著如此難題。如信誠(chéng)盛世藍(lán)籌，該基金成立于6月4日，截止10月末該基金成立以來(lái)凈值僅下跌2.50%，而同期大盤(pán)下跌48.68%，低倉(cāng)位獲取超越市場(chǎng)收益的效果明顯。在11月市場(chǎng)反彈時(shí)，基金仍保持了較低的倉(cāng)位，凈值僅上漲0.51%，處于180多只股票型基金的倒數(shù)第2位。從12月第一周的表現(xiàn)來(lái)看，該基金的倉(cāng)位也較低，期間凈值僅增長(zhǎng)4.90%，位于同類162位。招商大盤(pán)藍(lán)籌、富蘭克林國(guó)海深化價(jià)值、申萬(wàn)巴黎競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)也較為類似。(記者 曾小花)