加息緣由

　　把握經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行趨勢(shì)的預(yù)調(diào)

　　2月份的經(jīng)濟(jì)金融數(shù)據(jù)剛一披露，央行就亮出了加息之劍。

　　加息，是為了引導(dǎo)貨幣信貸和投資的合理增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，前兩月人民幣貸款增加了9814億元，創(chuàng)歷史同期新高，同比多增2665億元。雖然前兩月的固定資產(chǎn)投資增幅為23.4%，比去年24.5%的增幅有所回落，但信貸的快速增長(zhǎng)很可能誘發(fā)和帶動(dòng)投資增速的加快。央行未雨綢繆，果斷加息，有利于抑制信貸需求和投資過(guò)熱，鞏固宏觀調(diào)控成果，為經(jīng)濟(jì)平衡增長(zhǎng)和結(jié)構(gòu)優(yōu)化提供穩(wěn)定的貨幣金融環(huán)境。

　　加息，是為了價(jià)格總水平的基本穩(wěn)定。去年12月，CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))出現(xiàn)抬頭之勢(shì)，上漲2.8%，今年1月份降至2.2%，而2月份再度反彈至2.7%，顯示物價(jià)上漲壓力較大。中國(guó)社科院金融研究所的彭興韻博士坦言，2.7%的漲幅雖然在3%的調(diào)控目標(biāo)之內(nèi)，但未來(lái)價(jià)格上行的風(fēng)險(xiǎn)將加大。因?yàn)?月份狹義貨幣供應(yīng)量M1的增幅高達(dá)21%，創(chuàng)出六年半來(lái)的新高，流通中的貨幣過(guò)多，容易引起CPI的較快上漲。央行在物價(jià)上漲初露端倪時(shí)就果斷加息，有利于緩解通貨膨脹壓力。

　　加息，也是為了金融體系的穩(wěn)健運(yùn)行。如果信貸投放過(guò)快，一旦經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生波動(dòng)，銀行體系的不良貸款就會(huì)迅速增加，而貸款加息有助于防止這樣的局面。

　　專(zhuān)家們普遍認(rèn)為，這次加息準(zhǔn)確把握了經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行的趨勢(shì)，是一次富有前瞻性和預(yù)見(jiàn)性的調(diào)控。

　　一些人擔(dān)心，在人民幣升值的背景下，加息會(huì)減少美元與人民幣之間的利差，使國(guó)際套利資本源源涌入�！斑@只是一種靜態(tài)的分析”，北京師范大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系主任賀力平說(shuō)，這次加息只是將利差縮小了0.27個(gè)百分點(diǎn)，并不足以吸引“熱錢(qián)”流入；況且從動(dòng)態(tài)的視角看，如果中國(guó)通過(guò)這次加息抑制了信貸、物價(jià)等不良趨勢(shì)，那么未來(lái)加息的預(yù)期將很快消退，未來(lái)的利差也將不再縮小，有利于拒“熱錢(qián)”于國(guó)門(mén)之外。

　　股票基金

　　股市長(zhǎng)期向好；基金將出現(xiàn)業(yè)績(jī)分化

　　一石激波瀾。是否加息，何時(shí)加息，是幾個(gè)月來(lái)股民最為關(guān)心的問(wèn)題。加息對(duì)市場(chǎng)走勢(shì)會(huì)有什么影響，尤受關(guān)注。

　　中信建投研究所研究員劉獻(xiàn)軍認(rèn)為，一般意義上講，加息將減少股市的資金量，同時(shí)還會(huì)提高企業(yè)的資金成本、抑制企業(yè)需求及個(gè)人消費(fèi)需求，從而影響到上市公司的業(yè)績(jī)水平。然而，實(shí)際情況并不這么簡(jiǎn)單。從歷次加息的影響看，股市反應(yīng)并不一致。比如去年的兩次加息，市場(chǎng)次日都是上漲，長(zhǎng)期上漲趨勢(shì)也沒(méi)有改變。

　　東莞證券首席分析師李大霄告訴記者，在股價(jià)處于低位時(shí)，其回報(bào)水平相對(duì)于存款要高出較多，此時(shí)加息對(duì)市場(chǎng)的沖擊不大。但如果市場(chǎng)處于高位，加息就有可能使平衡狀態(tài)發(fā)生改變。目前上海市場(chǎng)和深圳市場(chǎng)的平均市盈率已達(dá)40.68倍和42.57倍，此時(shí)加息的影響就有可能和前兩次不同。但是，A股市場(chǎng)還有一個(gè)特殊情況，即金融類(lèi)資產(chǎn)的比例接近一半，加息對(duì)保險(xiǎn)公司的收益有積極作用，對(duì)于銀行的影響也是以正面為主，對(duì)此應(yīng)充分考慮。

　　“基民”又該如何看待此次加息？專(zhuān)家認(rèn)為，從提高存款準(zhǔn)備金率到加息，歷次政策的累積效應(yīng)無(wú)疑會(huì)強(qiáng)化今年“震蕩市”的特征。這種情況下，基金不太可能像去年那樣“滿(mǎn)堂紅”，而是會(huì)出現(xiàn)明顯的業(yè)績(jī)分化。

　　理財(cái)產(chǎn)品

　　“打新股”產(chǎn)品收益率保持不變或減少

　　時(shí)下，銀行理財(cái)產(chǎn)品可大致分為固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品和股權(quán)投資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品。業(yè)內(nèi)人士分析，加息對(duì)這兩種理財(cái)產(chǎn)品的影響各不相同。

　　固定收益類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品通常投資于短期債券和信托方向，年收益率在3.3%—3.5%左右。加息后，這類(lèi)產(chǎn)品的收益率有望提高。股權(quán)投資類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品包括“打新股”產(chǎn)品等。加息后，如果股市調(diào)整，隨著二級(jí)市場(chǎng)的下跌，一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)之間的收益空間變小，并且一部分資金會(huì)撤出二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)為申購(gòu)新股，使中簽率降低，這樣一來(lái)，預(yù)期收益率將減少；如果股市上漲，預(yù)期收益率還將保持現(xiàn)有水平。

　　住房貸款

　　30萬(wàn)元20年期每月多還39.6元

　　目前，對(duì)于購(gòu)買(mǎi)第一套住房的貸款者，銀行基本上都會(huì)按照基準(zhǔn)利率的下限即基準(zhǔn)利率的0.85倍貸給客戶(hù)。據(jù)建行北京市分行財(cái)富管理中心理財(cái)師王巖計(jì)算，1萬(wàn)元商業(yè)性個(gè)人住房貸款，如果執(zhí)行這樣的優(yōu)惠利率，按等額本息還款法，加息后1萬(wàn)元10年期每月將多還1.15元，1萬(wàn)元20年期多還1.32元。如貸款30萬(wàn)元20年期，每月將多還39.6元，共計(jì)多支付利息9504.32元。

　　王巖建議，穩(wěn)妥起見(jiàn)，您不妨將手里的余錢(qián)用于提前還貸而不是投資。