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    A股連漲5個月牛市重現(xiàn)? 6月或成股市"分水嶺"(2)
2009年06月01日 13:40 來源:深圳特區(qū)報 發(fā)表評論  【字體:↑大 ↓小

  個股跌幅可能遠超大盤

  “牛市重現(xiàn)取決于上市公司業(yè)績能否持續(xù)好轉(zhuǎn)!标P(guān)鐵良認為,“目前經(jīng)濟只是不再急跌,何時重新爬坡上行仍不清晰!

  從全球來看,經(jīng)濟復(fù)蘇并不確定。聯(lián)合國上周預(yù)測,2009年全球經(jīng)濟增長負2.6%,較之其年初預(yù)測的負0.5%大幅降低。中國人民銀行在最新發(fā)布的《2008區(qū)域金融運行報告》中對2009年中國經(jīng)濟作出判斷,“雖然出現(xiàn)一些積極變化,但基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固,經(jīng)濟下行壓力仍然較大。”

  可是,股市有時會跑在經(jīng)濟前面。按照有“華爾街第一零售業(yè)分析師”之稱的高盛合伙人埃利斯統(tǒng)計,大多數(shù)情況下,當衰退真正到來時,熊市基本上已結(jié)束了。換句話說,當經(jīng)濟學(xué)家證實衰退已出現(xiàn)時,大部分經(jīng)濟損失早已發(fā)生。

  雖然市場對中國宏觀經(jīng)濟前景判斷不一,但是,樂觀者占據(jù)多數(shù)。莫尼塔策略研究主管張志洲認為,自2008年11月出臺4萬億元的經(jīng)濟刺激方案,到2009年4月底出臺降低商品房投資資本金比例政策,國內(nèi)實體經(jīng)濟已基本完成從“止血”到為復(fù)蘇“上保險”的過程,A股市場的整體估值也逐步得到了修復(fù)。

  事實上,很多股票的估值“修復(fù)程度”超出預(yù)期。目前,在兩市1515只A股中,動態(tài)市盈率超過100倍、50倍和30倍的股票,分別為387只、630只和864只。從股息率來看,兩市A股扣稅后的現(xiàn)金分紅收益約為1%,明顯低于五年期國債收益。

  “眼下,控制風(fēng)險比盈利更重要!标P(guān)鐵良認為,一些個股已透支經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期,未來即使指數(shù)不大跌,也不等于個股跌不深。(記者 熊元俊)

  相關(guān)分析

  6月常成為股市分水嶺

  未來A股是牛是熊,6月表現(xiàn)是關(guān)鍵。

  樂觀者認為,全球股市依然看漲,原因是流動性充裕。摩根大通分析師Thomas Lee上周五預(yù)計標準普爾500指數(shù)到今年年底將觸及1100點或以上。因為當前正處于全球經(jīng)濟同步復(fù)蘇的早期階段,投資者的資金流動自4月29日以來已轉(zhuǎn)向,并開始了一輪多年的連續(xù)流入。摩根斯坦利前首席策略分析師比格斯更是認為,中國股市最具有吸引力!拔也幌嘈胖袊(jīng)濟發(fā)展進入熊市,全球金融市場已呈穩(wěn)定跡象,并將再次上揚。”

  不過,從歷史數(shù)據(jù)來看,6月份往往是漲跌分水嶺。從1990年開盤以來,滬綜指在6月份里漲跌各半,其中有5次出現(xiàn)階段性頂點。分別是1998年的1422點、1999年的1756點、2001年的2245點、2002年的1748點、2003年的1582點。

  從月K線圖上看,滬綜指已是連收五陽,技術(shù)面調(diào)整壓力增大。歷史數(shù)據(jù)顯示,自從1990年以來,滬綜指只有四次出現(xiàn)類似表現(xiàn),分別是1991年5月至1992年5月的月線12陽、2000年1至7月的月線7連陽、2003年11月至2004年3月的月線五連陽,以及2006年8月至2007年5月的月線十連陽。其后大盤表現(xiàn)數(shù)據(jù)顯示,持續(xù)上漲時間越長,未來調(diào)整幅度可能越深。

  廣發(fā)證券分析師游文峰預(yù)測,6月大盤將展開主動性調(diào)整,在2650點至2450點區(qū)間震蕩。原因包括基本面數(shù)據(jù)稍遜于預(yù)期使短期估值壓力趨于明顯,資金面雙重壓力也使行情推動力漸現(xiàn)不足,如IPO重啟、大小非解禁再現(xiàn)等供給壓力增強。國金證券分析師徐煒則認為,市場的樂觀預(yù)期相對于基本面情況已較為超前。維持前期滬綜指2700點是理性估值上限的判斷。(記者 熊元俊)

【編輯:高雪松

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直隸巴人的原貼:
我國實施高溫補貼政策已有年頭了,但是多地標準已數(shù)年未漲,高溫津貼落實遭遇尷尬。
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