不僅如此，今年以來中國(guó)平安保費(fèi)增速持續(xù)領(lǐng)先，其中銀保渠道的快速增長(zhǎng)是重要因素。一旦深發(fā)展并購(gòu)成功，對(duì)于平安銀保業(yè)務(wù)的發(fā)展也將有強(qiáng)大促進(jìn)作用。

　　第一創(chuàng)業(yè)保險(xiǎn)行業(yè)研究員黃秋菡指出，中國(guó)平安發(fā)展思路清晰，即建設(shè)成國(guó)際領(lǐng)先的綜合金融集團(tuán)。其中，銀行以信用卡、零售銀行為發(fā)展方向。從發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)驗(yàn)看，花旗、美國(guó)銀行的零售業(yè)務(wù)占公司收入64%，而平安保險(xiǎn)客戶超過4500萬，95%為個(gè)人客戶，以信用卡為代表的零售業(yè)務(wù)成為平安發(fā)展重點(diǎn)，既遵循國(guó)際規(guī)律，又符合自身特點(diǎn)。因此，中國(guó)平安的銀行業(yè)務(wù)將是未來幾年提升集團(tuán)價(jià)值的重要因素。此次并購(gòu)成功有助于中國(guó)平安的銀行戰(zhàn)略加速。

　　減法？整合過程可能緩慢

　　雖然市場(chǎng)對(duì)中國(guó)平安收購(gòu)深發(fā)展總體寄予正面評(píng)價(jià)，但也有多位分析人士指出，即便收購(gòu)獲得監(jiān)管部門最終批準(zhǔn)，在整合過程中也面臨諸多障礙，可能存在的減法效應(yīng)應(yīng)予以考慮。

　　東海證券金融分析師李文認(rèn)為，平安銀行與深發(fā)展的整合可能是個(gè)很緩慢的過程。按照目前市場(chǎng)上最流行的傳聞版本，中國(guó)平安會(huì)采用先定向增發(fā)，然后再與美國(guó)新橋協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的形式來實(shí)現(xiàn)對(duì)深發(fā)展控股。這種方式所需時(shí)間較長(zhǎng)，對(duì)整合的速度也會(huì)有影響。

　　從財(cái)務(wù)上來看，深發(fā)展去年經(jīng)過大額核銷撥備，歷史包袱已經(jīng)清除，問題不是很大。不過，目前平安集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)依然還是保險(xiǎn)，而保險(xiǎn)業(yè)務(wù)與銀行業(yè)務(wù)差別比較大。

　　以保險(xiǎn)文化為基礎(chǔ)發(fā)展起來的中國(guó)平安文化與銀行文化也大不相同。深發(fā)展因美國(guó)新橋進(jìn)入五年內(nèi)有了很大改變，截至目前其本身的文化以及風(fēng)格并不是很突出。平安銀行如何快速與深發(fā)展文化融合將有一定難度。另外，深發(fā)展五年來取得的巨大變化與其董事長(zhǎng)紐曼有莫大關(guān)系，但紐曼最終會(huì)離職。而平安銀行是通過收購(gòu)福建亞洲銀行以及深圳市商業(yè)銀行成長(zhǎng)起來的，經(jīng)營(yíng)歷史短且前身是區(qū)域性銀行，平安集團(tuán)董事會(huì)在管理全國(guó)性銀行方面的經(jīng)驗(yàn)并不多。

　　他認(rèn)為，如果深發(fā)展徹底進(jìn)入中國(guó)平安版圖，整合速度會(huì)更快一些。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，平安銀行和深發(fā)展今后也必須要“合二為一”。完成這個(gè)目標(biāo)有兩種方式，一種是深發(fā)展退市，整合進(jìn)入平安銀行成為中國(guó)平安控股子公司；另一種方式則是平安銀行將資產(chǎn)注入深發(fā)展，畢竟目前平安銀行的品牌還不如深發(fā)展響亮。

　　不過，從中國(guó)平安慣有的經(jīng)營(yíng)策略來看，他們強(qiáng)調(diào)的是集團(tuán)文化和集團(tuán)品牌。因此深發(fā)展消失的可能性存在。不論采取何種方式，這些決策的作出都會(huì)給經(jīng)營(yíng)帶來變數(shù)，也需要巨大成本的付出。

　　自美國(guó)新橋進(jìn)入深發(fā)展之后，就開始了大刀闊斧的人事改革。國(guó)泰君安研究員伍永剛認(rèn)為，如果完成并購(gòu)，深發(fā)展現(xiàn)有管理層將何去何從是一個(gè)重要問題。中國(guó)平安并無太多經(jīng)營(yíng)銀行的經(jīng)驗(yàn)，是否能將深發(fā)展優(yōu)秀的管理人才留下來，延續(xù)好的管理經(jīng)驗(yàn)和風(fēng)格對(duì)平安而言是一個(gè)挑戰(zhàn)。(記者 杜雅文)