繼續(xù)震蕩以積蓄能量

　　□民生證券 吳璇

　　本周市場在5日均線附近反復震蕩，板塊輪動明顯。周五上證指數(shù)繼續(xù)上攻至3140點高位，周末收盤仍收于5日均線上方，站穩(wěn)3100點。雖然量能稍有萎縮，但仍處于上升通道。3100點關(guān)口附近將出現(xiàn)震蕩整理以消化浮籌。

　　本周公布的6月份新增信貸數(shù)據(jù)超預期地達到1.53萬億，09年上半年的新增貸款合計7.3萬億，是去年全年的1.5倍。當日央行重啟關(guān)閉7個月之久的1年期央票發(fā)行。貨幣市場的種種數(shù)據(jù)反映市場對流動性寬�？赡芤�發(fā)通脹的擔憂。預計央行在保持適當寬松貨幣政策主基調(diào)不變的背景下，會通過使用公開市場操作或窗口指導等貨幣市場工具來逐步收緊流動性，但年內(nèi)啟動加息等數(shù)量化工具的可能性不大。

　　從盤面來看，本周五是IPO關(guān)閉9個月后新股重新上市的時點，市場多頭熱情依舊高漲。本周房地產(chǎn)、銀行和石化等權(quán)重板塊有所調(diào)整，漲幅居前的板塊主要集中在受益于上游成本下降和下游回暖的鋼鐵、建材、工程機械等中游板塊，中報業(yè)績預增的機械、醫(yī)藥、化工、信息技術(shù)板塊，以及前期調(diào)整充分的智能電網(wǎng)、新能源、食品、商貿(mào)、軍工、航空等板塊。但是，近期板塊輪動過快，且大盤自反彈以來的累計最大漲幅已超過80%，系統(tǒng)性風險較增大，應(yīng)適當控制倉位。

　　技術(shù)面上，下周應(yīng)重點關(guān)注5日均線附近盤面量能的變化以及熱點板塊的輪動。下周開始，6月主要的宏觀數(shù)據(jù)和上市公司中報將陸續(xù)披露，預計偏樂觀的數(shù)據(jù)和中報同比、環(huán)比業(yè)績均有較大改善的公司會支撐大盤繼續(xù)震蕩上行。但從估值角度來看，目前市場的PE和PB值均已達歷史平均水平，估值的提升可能會制約市場的上行空間。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 2900—3200點

　　下周熱點 交通運輸、機械設(shè)備

　　下周焦點 量能、中報

　　下周有望上攻前期缺口

　　□新時代證券 劉光桓

　　本周滬市大盤雖然再創(chuàng)本輪反彈新高3140點，但總體上還是圍繞3100點大關(guān)進行反復爭奪，盤中振幅加大。周K線收出帶上下影線的陽十字線，表明大盤在屢創(chuàng)新高后，上檔累積的獲利盤壓力較為沉重，下檔3000點則有很強的支撐，周成交量放大明顯，市場熱點向“八二”擴散。從大盤的趨勢來看，預計下周大盤經(jīng)過短暫整理后，有望向去年的下跳缺口(3072點—3329點)處發(fā)起攻擊。

　　目前宏觀政策面繼續(xù)向好，上半年GDP有可能接近8%的水平，經(jīng)濟復蘇與行業(yè)景氣、公司盈利能力都有望進一步提升。周三央行公布數(shù)據(jù)，6月份新增貸款達1.53萬億元，上半年已經(jīng)達到7.37億元，創(chuàng)下歷史同期最高紀錄，表明流動性依然充沛。雖然本周央行從公開市場正回購2700億元，但只是微調(diào)，對市場的流動性并無大礙。這些因素呈現(xiàn)目前股市上揚的堅實基礎(chǔ)。雖然還有很多不確定因素，但從多空力量的較量來看，多方還是占據(jù)優(yōu)勢，掌控著大盤震蕩攀升的運行節(jié)奏，空方一時發(fā)力也僅是造成大盤短暫的休整，周三的大幅震蕩就很好地說明了這一點。

　　本周市場熱點轉(zhuǎn)換明顯，由近期的“二八”板塊向“八二”板塊轉(zhuǎn)移。以銀行股為首的大盤藍籌股在經(jīng)過近兩個多月強勢上漲后，本周由高點向下回落，短線獲利資金放量殺跌，造成大盤震蕩。目前銀行股板塊已止跌企穩(wěn)，而一些前期調(diào)整充分的除權(quán)股、冷門股、中小價題材股則風起云涌。成交量再度急劇放大，表明場外資金仍在不斷尋找新的投資機會，源源不斷進入市場。大盤股休養(yǎng)生息，小盤股不斷活躍，估計這一現(xiàn)象還將在下周進一步表現(xiàn)。由于本周大盤基本上是在3100點上下進行震蕩整理，預計下周隨著銀行等大盤股回升，震蕩攀升的趨勢仍將持續(xù)。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看空

　　下周區(qū)間 3050—3250點

　　下周熱點 新能源、重組類

　　下周焦點 成交量、海外市場