王亞偉最鐘愛的三只股票之同仁堂

　　即便是今天，在外人看來業(yè)績穩(wěn)定、缺乏成長性的同仁堂依然是王亞偉管理基金十年來持有時間最長的一只股票。從1998年四季度起，直至王亞偉卸任基金興華基金經(jīng)理的2001年四季度，王亞偉都在前十大重倉股中保留著同仁堂的位置，且2000年6月前一直排在其投資組合的前2位。

　　王亞偉重倉持有同仁堂期間，該股累計上漲102.8%，同期上證指數(shù)漲31%。雖然同仁堂相比于上證指數(shù)漲幅表現(xiàn)突出，但聯(lián)想到這是一只“股神”王亞偉投資生涯中最鐘愛的一只個股，卻讓人感覺“不過爾爾”，而更像是一名價值投資者堅持多年的合理回報。我們更愿意理解王亞偉最初的投資生涯里亦是從價值投資起步。

　　王亞偉最鐘愛的三只股票之峨眉山A

　　2009年中報即將披露，也許到那時，峨眉山A將超越同仁堂，成為王亞偉持有周期最長的個股。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，截至2009年一季度，峨眉山A共伴隨了王亞偉11個季度。2006年二季度以來，除2007年一季度不是其十大重倉股外，其余時間該股均處于十大重倉股之列。

　　在2009年一季度末，峨眉山A 為華夏大盤第7大重倉股。2008年一季度以來，華夏大盤持有峨眉山A流通股一直在該股的流通盤8%以上。截至2008 年末，持有峨眉山A的機(jī)構(gòu)中，僅有華夏大盤一家。

　　在王亞偉重倉持有峨眉山A期間，該股累計上漲為102%(2006 年4 月1日要2009年3月31日)，同期上證指數(shù)上漲82.79%，漲幅并不突出。

　　如果說長時間持有同仁堂可以看做王亞偉年輕時尚存有“價值投資”理想的話，那么持有峨眉山A實在無法令人信服：一方面峨眉山盈利能力在16家可比旅游類上市公司中僅排第10位；另一方面，僅一座峨眉山，很難讓人有更多“隱蔽資產(chǎn)”的想象空間。

　　但讓你看懂也就不是王亞偉了。

　　王亞偉最鐘愛的三只股票之恒生電子

　　恒生電子是目前王亞偉的最愛。從2006年四季度開始，王逐季增加該股的籌碼，從最初的500萬股，增至現(xiàn)在的1300萬股，成為持倉組合中的第一大重倉股。

　　在王亞偉重倉持有恒生電子期間，該股累計上漲為394%(2006年9 月30日要2009年3月31日)，同期上證指數(shù)上漲35%，漲幅驚人。恒生電子的上漲與王亞偉的投資風(fēng)格一樣，是沒有邏輯的上漲：高市盈率、低成長性以及缺乏想象空間。

　　但王亞偉就是喜歡這么一家平日里為他提供證券交易服務(wù)的上市公司。有意思的是，身為上市公司恒生電子也熱衷于炒基，但業(yè)績與王亞偉相比，卻不盡如人意。

　　恒生電子去年三季報顯示，其所投資的南方全球精選、上投亞太優(yōu)勢、嘉實海外初始金額分別為619.7 萬元、616.7 萬元、411.8 萬元，合計達(dá)到1648.2 萬元，但截至2008 年三季度末，投資三只QDII的賬面價值僅剩下917.4 萬。

　　與此相比的是，恒生電子在去年四季度將其前十大投資品種全部調(diào)整為固定收益類基金產(chǎn)品，又再度錯。