7月8日,銀監(jiān)會(huì)正式對(duì)外發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)投資管理有關(guān)問題的通知》(以下稱“通知”),通知明確理財(cái)資金不得投資于股票或與其相關(guān)的證券投資基金，引起社會(huì)高度關(guān)注。雖然理財(cái)市場(chǎng)隨著股市的回暖而逐漸熱起來，但專家認(rèn)為，銀行理財(cái)?shù)摹胺�(wěn)健警鐘”已經(jīng)敲響，監(jiān)管部門在指引商業(yè)銀行穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，也提醒了投資者們需謹(jǐn)慎理財(cái)。

　　-理財(cái)產(chǎn)品現(xiàn)狀

　　市場(chǎng)規(guī)模達(dá)7000億元

　　據(jù)銀監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，我國(guó)境內(nèi)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)經(jīng)過近幾年的發(fā)展，市場(chǎng)規(guī)模不斷擴(kuò)大，理財(cái)產(chǎn)品日益豐富，理財(cái)市場(chǎng)規(guī)模和理財(cái)客戶基礎(chǔ)快速增長(zhǎng)。截至2009年5月末，各中外資商業(yè)銀行存續(xù)的理財(cái)產(chǎn)品超過4100只，理財(cái)業(yè)務(wù)市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到7000億元人民幣，理財(cái)客戶達(dá)到230萬(wàn)人。與此同時(shí)，商業(yè)銀行的投資管理和風(fēng)險(xiǎn)管理能力不斷加強(qiáng)，理財(cái)業(yè)務(wù)在銷售、投資、人員管理和后續(xù)服務(wù)等方面更加規(guī)范，理財(cái)客戶的投資理念逐漸優(yōu)化，風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)和風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別力也有所提高。隨著理財(cái)市場(chǎng)的不斷成熟和法律法規(guī)的不斷完善，必將進(jìn)一步促進(jìn)商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)持續(xù)健康發(fā)展。

　　根據(jù)社科院理財(cái)產(chǎn)品中心統(tǒng)計(jì)，2008年56家商業(yè)銀行共發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品4456款，產(chǎn)品的最高到期收益率為30%，最低到期收益率為-45.92%，最佳表現(xiàn)產(chǎn)品和最差表現(xiàn)產(chǎn)品均隸屬于股票類產(chǎn)品。而在28款人民幣零收益或負(fù)收益的產(chǎn)品中，掛鉤股票的有19款，占比將近70%。

　　-新規(guī)對(duì)銀行的影響

　　壓縮銀行利潤(rùn)空間

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，目前從銀行的實(shí)際操作來說，對(duì)于理財(cái)產(chǎn)品表內(nèi)表外的處理沒有統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，造成部分銀行可能利用這一空間將部分有風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到表外，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)積累。

　　郭田勇分析，如果將這些產(chǎn)品納入表內(nèi)核算，難免會(huì)進(jìn)一步壓縮銀行利潤(rùn)空間，挫傷發(fā)展理財(cái)業(yè)務(wù)積極性。從目前情況看，由于國(guó)內(nèi)外資本市場(chǎng)的不明朗，銀行投資渠道有限，理財(cái)產(chǎn)品大部分集中在信貸類產(chǎn)品，但由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，銀行給客戶的回報(bào)率遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于存款利率。通過這種方式貸出資金和直接吸收存款進(jìn)行貸款相比，利潤(rùn)空間非常有限，加之今年取消了貸款規(guī)模限制，原先利用理財(cái)產(chǎn)品規(guī)避貸款規(guī)模控制的作用也無(wú)從發(fā)揮。

　　信托類產(chǎn)品受限制

　　信托類產(chǎn)品是近兩年來銀行備受寵愛的產(chǎn)品。而銀監(jiān)會(huì)通知指出，理財(cái)資金直接或間接用于投資境內(nèi)銀行貸款等信貸資產(chǎn)，應(yīng)符合五點(diǎn)要求，其中最重要的一點(diǎn)是，所投資的銀行貸款應(yīng)為正常類且內(nèi)部評(píng)級(jí)為優(yōu)質(zhì)的貸款，其他信貸資產(chǎn)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)應(yīng)在AA級(jí)以上。同時(shí)，發(fā)行銀行向單一借款人發(fā)放銀行貸款和通過理財(cái)產(chǎn)品發(fā)放信托貸款的總額不得超過發(fā)行銀行資本金余額的10%。

　　西南證券付立春認(rèn)為，在信托類產(chǎn)品方面，新規(guī)大大縮小銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資范圍，銀行設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品的品種會(huì)減少，尤其針對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。據(jù)悉，部分國(guó)有銀行目前已暫緩新的信托貸款類產(chǎn)品發(fā)行，等具體規(guī)定出臺(tái)后再做決定。

　　產(chǎn)品種類單一化發(fā)行量減少

　　通知的發(fā)布透視出銀監(jiān)會(huì)強(qiáng)化銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)控制的力度。受此影響，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行種類進(jìn)一步單一化。

　　某銀行個(gè)金部負(fù)責(zé)人介紹，近期銀行理財(cái)產(chǎn)品年化利率在5%以上的都不多見，而且多是半年期以內(nèi)的產(chǎn)品，一年期以上的產(chǎn)品都很少見。據(jù)普益財(cái)富統(tǒng)計(jì)，從6月26日至7月2日共有21家銀行發(fā)行96款理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行數(shù)量比前一周環(huán)比減少了40款。其中20家中資銀行發(fā)行了95款，外資銀行中只有1家發(fā)行了1款產(chǎn)品。

　　或促進(jìn)私人銀行發(fā)展

　　銀監(jiān)會(huì)在通知中明確提出，對(duì)于具備一定投資經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)的高資產(chǎn)凈值客戶，商業(yè)銀行可通過私人銀行服務(wù)滿足其投資需求，對(duì)原有的投資方向不做調(diào)整，也不受本通知所禁止投向的限制。也就是說，私人銀行的理財(cái)產(chǎn)品相關(guān)業(yè)務(wù)并未受到此次規(guī)定的限制。

　　一位私人銀行客戶經(jīng)理對(duì)記者表示，新規(guī)對(duì)于門檻的提高和投資者的細(xì)分，可能會(huì)讓銀行丟失一部分客戶，這塊的影響不容忽視。但絕大多數(shù)銀行在做理財(cái)服務(wù)時(shí)，更加希望通過20%的高凈值客戶來獲得80%的利潤(rùn)，因此私人銀行理財(cái)不受影響。