加倉勢頭堪比牛市

　　基金靠什么將凈值做到極致？加倉！在看上去并不瘋狂的A股市場，每位基金經(jīng)理卻毫不手軟地將倉位打高。在今年的二季報(bào)中，甚至出現(xiàn)了這樣一個(gè)奇觀：逾百只基金股票倉位超過90%。雖然股民們還在爭論3000點(diǎn)的市場是否是牛市的新起點(diǎn)，整個(gè)基金業(yè)卻已再現(xiàn)牛市時(shí)的風(fēng)光，包括倉位。

　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，在433只非貨幣基金中，基金二季度的股票倉位平均高達(dá)77.04%，比一季度的70.69%增加6.35個(gè)百分點(diǎn)。其中，104只基金二季度股票倉位超過90%；201只基金股票倉位超過80%；更有78只基金倉位直逼基金契約上限，幾乎是滿倉操作。

　　華夏、易方達(dá)這樣的基金巨頭帶頭大舉加倉。匯添富、交銀施羅德等7家公司旗下偏股基金平均倉位超過90%。股票型、混合型、基金配置型，每一類基金二季度加倉都不含糊。有著杠桿作用的創(chuàng)新型基金——國投瑞銀瑞福分級二季度的股票倉位高達(dá)91.83%，比一季末的81.75%增加10個(gè)百分點(diǎn)以上。由于該基金分類投資、合并運(yùn)作，二季度，瑞福進(jìn)取向瑞福優(yōu)先進(jìn)行了大量融資，這直接導(dǎo)致瑞福進(jìn)取二季度業(yè)績迅速躥升，至上周五，瑞福進(jìn)取今年以來收益率為186.48%，凈值增長幾近翻2倍。

　　追高基民仍未解套

　　盡管基金從股市中大賺特賺，但仍有部分老基民沒能分享到基金普漲的喜悅。“最簡單的方法是看基金凈值，現(xiàn)在多少基金凈值還在1元以下？”昨天，某基金行業(yè)研究員對北京晨報(bào)記者表示，解套的基民絕大多數(shù)應(yīng)該是在4000點(diǎn)之前入場的投資者，而在5000點(diǎn)、6000點(diǎn)追高的基民應(yīng)該和股民一樣，多數(shù)都沒有解套。

　　而上海財(cái)匯信息的數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，在2007年10月16日前成立的近200只基金中，約有九成基金目前凈值已經(jīng)回到2007年5月底上證綜指4000點(diǎn)附近的水平。這其中，約39只基金累計(jì)凈值已經(jīng)超越5000點(diǎn)。

　　至上周五，整個(gè)市場中最貴的基金是明星基金經(jīng)理王亞偉一手打造的華夏大盤精選，該基金凈值為8.579元，其累計(jì)凈值即將到達(dá)9元大關(guān)。此外，另有華寶興業(yè)、華夏復(fù)興等5只基金累計(jì)凈值已經(jīng)超越6000點(diǎn)時(shí)的凈值水平。從理論上說，上述6只基金的持有人已經(jīng)完全解套。

　　解套基民贖回步伐放緩

　　單純地從基金凈值來看，除去債券型和貨幣式基金，305只基金中約有102只基金凈值在1元以下，這一數(shù)據(jù)占上述基金總數(shù)的約34%左右。而當(dāng)六成以上的基金凈值都回到1元面值水平時(shí)，是不是意味著基民的贖回潮即將到來？

　　畢竟，從經(jīng)驗(yàn)上來看，在一輪熊市過后，最初認(rèn)購的基民一般會在基金回到面值1元水平時(shí)“解套”贖回，如果對后市不樂觀，基民贖回的意愿可能會更強(qiáng)。

　　“我們基金今年以來一直都是凈申購的，年初一二億元的水平，到現(xiàn)在已經(jīng)接近10億元。”上海一位基金經(jīng)理向記者表示，3000點(diǎn)上方的市場，雖然投資者很小心謹(jǐn)慎，但該公司近期卻頻繁接到機(jī)構(gòu)的大額申購。

　　而剛剛披露的基金二季報(bào)顯示，在一季度整體出現(xiàn)一成左右的凈贖回后，基金在二季度贖回步伐竟然開始放緩。天相投顧統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，二季度，基金業(yè)整體出現(xiàn)1300億份的凈贖回，僅占基金總份額的5.65%。這其中，債券型基金、貨幣式基金這類固定收益類基金成為贖回大戶。此外，偏股型基金二季度的凈贖回比一季度要大。基金行業(yè)研究員表示，股票型基金的賺錢效應(yīng)可能迫使一部分投資人贖回固定收益類基金，而另一部分基民對股市反彈心存疑慮，可能對偏股型基金也進(jìn)行了“落袋為安”的操作。