中金“出馬”，政策“護(hù)航”

　　——確保IPO改革試金石不敗

　　作為重啟IPO大盤股第一單，中國建筑發(fā)行上市無疑是此次新股發(fā)行制度市場化改革的試金石，承載了監(jiān)管層和市場各方太多的關(guān)注和期待。相比于前幾單中小盤股，中國建筑本次發(fā)行對于改革后的新股發(fā)行制度的檢驗更有代表性和示范性，更能檢驗出制度的有效性和可操作性。事實上，選擇在這個時點發(fā)行中國建筑，監(jiān)管層可謂經(jīng)過了深思熟慮，充分考慮了目前市場的資金狀況、股票供需狀況及投資者需求。此外，再加上中金公司“出馬”擔(dān)任保薦機(jī)構(gòu)主承銷商，中國建筑成功發(fā)行上市，注定沒有意外。

　　自2008年8月中國南車上市以來，A股市場已經(jīng)歷了近一年沒有大盤藍(lán)籌股發(fā)行的枯雨期。即使在中國建筑之前已有多只新股上市，但杯水難解眾人之渴。中國建筑本次發(fā)行規(guī)模較大，中小投資者參與面必然比較廣，創(chuàng)造更多的賺錢效應(yīng)；同時，作為大盤股，其股價不易被操縱，上市后表現(xiàn)會相對穩(wěn)健，利于投資者長期持有。中國建筑正可以滿足當(dāng)前市場尤其是中小投資者對優(yōu)質(zhì)大盤藍(lán)籌股的迫切需求。

　　經(jīng)過了近一年的時間稀釋和消化大盤股的發(fā)行壓力，市場承受能力大大增強。同樣重要的是，此次新股發(fā)行制度的改革，為中國建筑本次成功發(fā)行奠定了良好的制度基礎(chǔ)。首先，此次改革推動新股定價進(jìn)一步市場化，有利于新股發(fā)行價格回歸理性，真正保護(hù)投資者的利益。其次，通過優(yōu)化網(wǎng)上發(fā)行機(jī)制，將網(wǎng)下網(wǎng)上申購參與對象分開，實現(xiàn)向中小投資者傾斜的目的，提高中小投資者的申購中簽率。

　　事實上，市場人士普遍注意到，在中國建筑發(fā)行前一天即7月21日，央行驟然減弱資金回籠力度，通過公開市場一下子釋放出700億元資金，為這只超級大盤新股發(fā)行松動流動性。