“經(jīng)濟(jì)增速將逐季回升”

　　在4萬億刺激計(jì)劃和天量信貸的推動下，二季度我國GDP同比增長7.9%，這扭轉(zhuǎn)了我國GDP連續(xù)7個(gè)季度減速的趨勢。國信中心表示，“下半年經(jīng)濟(jì)增長將延續(xù)回升趨勢”，但經(jīng)濟(jì)成功觸底回升，基礎(chǔ)主要是庫存調(diào)整短周期的反彈，并不等同于趨勢性的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

　　國信中心表示，下半年物價(jià)下行周期即將結(jié)束，年內(nèi)CPI有望由負(fù)轉(zhuǎn)正，不能忽視貨幣信貸供應(yīng)高速增長對未來價(jià)格上漲的影響。“在流動性大幅增長以及全球極度寬松的貨幣政策背景下，通貨膨脹預(yù)期逐漸強(qiáng)烈�！�

　　另外，部分行業(yè)產(chǎn)能過剩嚴(yán)重問題值得關(guān)注，新增長點(diǎn)培育難度較大。

　　上周末，北京大學(xué)副校長海聞表示，中國經(jīng)濟(jì)新增長點(diǎn)的核心，應(yīng)該圍繞著新城市化建設(shè)。中國投資協(xié)會會長張漢亞也表示，改革開放以來，經(jīng)濟(jì)快速增長主要在于政府帶動的投資，而今后經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要是靠消費(fèi)拉動。

　　信貸應(yīng)回歸“適度寬松”

　　此前，央行定調(diào)我國將繼續(xù)實(shí)行寬松的貨幣政策。國信中心昨日在報(bào)告中表示，下一階段，貨幣政策面臨兩難選擇。

　　“目前，新增貸款規(guī)模較大，但部分資金并沒有進(jìn)入實(shí)體經(jīng)濟(jì)，而是進(jìn)入了股市、房市，尤其在通脹預(yù)期抬頭的情況下可能會催生新的資產(chǎn)泡沫。”報(bào)告指出，如果金融管理部門收緊信貸，則可能會影響部分需要信貸資金的企業(yè)，進(jìn)而可能抑制經(jīng)濟(jì)回升，如果繼續(xù)放寬信貸，則可能導(dǎo)致流動性過多，資產(chǎn)泡沫重現(xiàn)。此外，因刺激經(jīng)濟(jì)而起的地方項(xiàng)目，也依賴銀行貸款跟進(jìn)，一旦收縮則將造成銀行的呆壞賬。

　　對于下半年貨幣政策建議，國家信息中心表示，“下半年要做好貨幣政策適時(shí)退出的預(yù)案。”報(bào)告表示，要避免貨幣政策執(zhí)行上由“適度寬松”變?yōu)椤斑^度寬松”，成為未來通貨膨脹隱患。在執(zhí)行上，要由上半年的“相當(dāng)寬松”向“適度寬松”回歸，推動貨幣與信貸平穩(wěn)增長，加強(qiáng)信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整，同時(shí)還要切實(shí)防范可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　- 個(gè)股

　　中國船舶再失“百元股”光環(huán)

　　8月5日，中國船舶(600150)以94.02元開盤后即逆市上揚(yáng)，35分鐘之后突破百元大關(guān)，最終收報(bào)100.21元，漲6.31%。這是中國船舶時(shí)隔14個(gè)月之后重回百元股之列。不過，昨日這一新晉貴族收于99.70元，再次丟失百元股光環(huán)。

　　2007年大牛市時(shí)百元股大軍曾瘋狂擴(kuò)編至21只。不過，截至昨日，百元股僅剩貴州茅臺。但隨著近半年來股市走牛，A股低價(jià)股也在不斷減少。截至昨日收盤，兩市5元以下個(gè)股僅余23只，其中3元股2只、4元股21只。

　　低價(jià)股減少使得A股股價(jià)結(jié)構(gòu)向中價(jià)股集中，從而也使得平均股價(jià)水漲船高。WIND資訊數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，兩市平均股價(jià)的算術(shù)平均值為13.56元，七成以上個(gè)股股價(jià)在8元以上。歷史數(shù)據(jù)顯示，股指在6124點(diǎn)高位時(shí)，A股平均股價(jià)為20.16元。

　　一位分析師告訴記者，股價(jià)并不是衡量市場估值的標(biāo)尺，因?yàn)槌�了股價(jià)之外，估值還與每股收益緊密相關(guān)。

　　- 板塊

　　銀行地產(chǎn)板塊雙雙護(hù)盤乏力

　　銀行股、地產(chǎn)股是前期兩大護(hù)盤使者。不過，昨日銀行股板塊資金凈流出7.78億元，地產(chǎn)股午后崛起，資金凈流入5.22億元。與昨日兩市百億元的凈流出規(guī)模相比，銀行股、地產(chǎn)股已經(jīng)護(hù)盤乏力。

　　受貨幣政策微調(diào)、銀監(jiān)會加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制等諸多因素影響，前期大漲的銀行股近期遭遇獲利盤集中兌現(xiàn)，進(jìn)入調(diào)整階段。根據(jù)西南證券策略分析師傅立春的觀點(diǎn)，今年上半年銀行業(yè)績差強(qiáng)人意，信貸大增背后的資產(chǎn)質(zhì)量問題令人擔(dān)心，而下半年信貸減緩態(tài)勢也為盈利帶來負(fù)面影響。不過，也有分析師認(rèn)為，上述變化對上市銀行而言影響有限，適度微調(diào)反而對銀行息差有明顯的支撐作用。

　　7月份連續(xù)調(diào)整的地產(chǎn)板塊，抗通脹能力開始吸引投資者注意。廣發(fā)證券的統(tǒng)計(jì)顯示，今年前5月全國商品房銷售2.46億平方米，超過了2007年同期水平；另一方面，今年前5月全國商品住宅成交均價(jià)為4695元/平方米，比去年12月的均價(jià)高出近35%，量價(jià)齊增勢頭十分明顯。(記者 吳敏 蘇曼麗 胡紅偉 丁曉琴)