結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品收益兩重天

　　但并不是所有的理財(cái)產(chǎn)品都受惠于澳元的上漲。但掛鉤澳元的理財(cái)產(chǎn)品收益卻出現(xiàn)分化。

　　荷蘭銀行于10月底到期一款“超越表現(xiàn)”系列澳元結(jié)構(gòu)性存款，到期收益與香港盈富基金相對(duì)于日經(jīng)225指數(shù)的相對(duì)表現(xiàn)正向掛鉤。用美元或澳元投資的投資者均能獲得23 .25%的絕對(duì)回報(bào)，相當(dāng)于46.50%的年化收益。

　　但另一款卻面臨零收益的命運(yùn)。該款產(chǎn)品是荷蘭銀行在今年6月中旬發(fā)行的一款“漲跌雙贏”系列匯率掛鉤結(jié)構(gòu)性存款產(chǎn)品，該產(chǎn)品設(shè)定了兩個(gè)浮動(dòng)參考區(qū)間，分別為澳元兌美元即期匯率起始匯率的400個(gè)基點(diǎn)和800個(gè)基點(diǎn)上下浮動(dòng)。如果期間一旦澳元兌美元匯率突破上下800個(gè)基點(diǎn)，投資者的回報(bào)率將是零。而自6月產(chǎn)品運(yùn)行開(kāi)始，美元承壓一直創(chuàng)下新低，非美貨幣卻一路高歌，澳元兌美元的匯率不費(fèi)吹灰之力突破了設(shè)定區(qū)間，根據(jù)產(chǎn)品合約，投資者在產(chǎn)品到期之前即被大幅的匯率波動(dòng)宣判收益為零。

　　分析：社科院金融研究所研究員王增武表示，主要影響結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的不是幣種，而是掛鉤標(biāo)的和支付條款。如果支付條款看漲基礎(chǔ)資產(chǎn)，而基礎(chǔ)資產(chǎn)又在漲，那么就可能達(dá)到預(yù)期收益；如果支付條款只是在一定區(qū)間內(nèi)看漲基礎(chǔ)資產(chǎn)，而基礎(chǔ)資產(chǎn)又漲得太多，超過(guò)了這個(gè)區(qū)間，產(chǎn)品還是會(huì)出現(xiàn)零收益。另外購(gòu)買結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品這類產(chǎn)品時(shí)，不能只看幣種，最重要的是搞清楚掛鉤標(biāo)的和支付條款之間的關(guān)系，再做出判斷。

　　澳元投資期限應(yīng)不超過(guò)3個(gè)月

　　東亞銀行財(cái)富管理部理財(cái)師告訴記者，因?yàn)槭艿桨闹扪胄羞B續(xù)加息的影響，目前澳元兌美元匯率走到14個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)，很多澳元理財(cái)產(chǎn)品的收益率也應(yīng)聲上漲。如果投資者手上有澳元或者美元的話，其建議投資者可以把部分美元換成澳元，去做澳元理財(cái)產(chǎn)品。但不可全部換成澳元。畢竟今年以來(lái)澳元兌美元已經(jīng)升值了大概50%，因此不排除美元再次反彈的可能性，因此對(duì)澳元繼續(xù)升值有信心的投資者可將手中30%-40%左右的美元兌換成澳元投資。

　　興業(yè)銀行總行外匯分析師項(xiàng)楚認(rèn)為，作為高收益貨幣的澳元，在今年表現(xiàn)相對(duì)來(lái)說(shuō)是比較出色的。從三月份以來(lái)漲幅已經(jīng)超過(guò)30%，但在臨近年底的時(shí)候，整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)情緒又有再度提升的需要。雖然澳大利亞聯(lián)儲(chǔ)有加息預(yù)期，促使澳元在高位振蕩運(yùn)行，但是，一旦全球股市出現(xiàn)二次探底的過(guò)程，對(duì)于高收益貨幣的澳元來(lái)說(shuō)，尤其是明年一月之后，就面臨一定的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。08年掛鉤澳元理財(cái)產(chǎn)品的大幅虧損仍歷歷在目，加上外匯市場(chǎng)的不確定性，近期投資外幣理財(cái)產(chǎn)品，應(yīng)以短期產(chǎn)品為主�！�(王梅麗)