杠桿投資成就“增發(fā)股大王”

　　今年6月份，京東方的一則增發(fā)公告引起世人關(guān)注。京東方定向增發(fā)，劉益謙通過下屬公司以16.8億元購得京東方7億股增發(fā)股。隨后劉益謙一發(fā)不可收拾，從7月到12月，已先后參與保利地產(chǎn)、首開股份、金地集團(tuán)、浦發(fā)銀行、中體產(chǎn)業(yè)、華電國際、東方電氣等公司的定向增發(fā)，且每次的出資額都在3億元以上，合計(jì)動(dòng)用資金高達(dá)68.96億元。劉益謙的“法人股大王”也在今年搖身一變成為“增發(fā)股大王”。

　　截至上周五，劉益謙對8家公司定向增發(fā)的投資已經(jīng)為其帶來31.95億元的 賬 面 收 益 ，較 其 投 資 成 本 增 值46.33%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏同期上證綜指20%的漲幅。而在這背后，劉益謙實(shí)際投入的自有資金僅有10億元。劉益謙解釋，其余的資金中有一部分是朋友的資金，通過劉益謙參與認(rèn)購定向增發(fā)股票，這部分資金大概為10個(gè)億；另外30多億的資金是通過將認(rèn)購的定向增發(fā)股票質(zhì)押給信托，信托將所抵押股票總市值按一定比率折價(jià)后，又重新輸回給劉益謙。

　　到明年下半年，隨著定向增發(fā)的股票陸續(xù)到期解禁，劉益謙就可以通過二級市場拋售套現(xiàn)，并逐個(gè)解除質(zhì)押在信托的股票，從而套利出局。如果到明年底這些股票成功套現(xiàn)，劉益謙即相當(dāng)于用10億元撬動(dòng)60億元的投資，所獲收益也相應(yīng)放大了6倍。這其中即使刨除需要支付的信托費(fèi)用及融資利息，劉益謙目前的收益也高達(dá)15億元以上，收益率高達(dá)150%。

　　買房產(chǎn)買藝術(shù)品一擲萬金

　　除了股票，劉益謙最喜歡買的就是房產(chǎn)和藝術(shù)品。早在2004年的一次拍賣會(huì)上，劉益謙就以363萬元買下畫家吳冠中的一幅油畫《北京雪》，創(chuàng)造了其油畫作品在中國大陸拍賣的最高價(jià)。而僅今年，他在藝術(shù)品方面的投入就高達(dá)4億多元。

　　此外，在房地產(chǎn)投資方面，劉益謙擁有上海湯臣一品和湯臣高爾夫的多處房產(chǎn)，升值在10倍左右。他還在海南購置了數(shù)百畝濱海土地，準(zhǔn)備投資興建一座星級度假村。

　　談到這些，劉益謙說：“不管是藝術(shù)品還是房產(chǎn)，是好東西自己總有一種占有欲。可是房產(chǎn)和藝術(shù)品又不是什么都買，只有看見好的、稀缺的才買。比如湯臣一品的別墅，4年前買是13萬/平米，去年買的時(shí)候就是20萬/平米；我也不是要靠買賣這些房產(chǎn)和藝術(shù)品來吃飯，一般情況下我也沒想過它們會(huì)給我賺多少錢。我的文化程度不高，藝術(shù)品投資可以給我?guī)�來修養(yǎng)的加強(qiáng)和知識的增長。”

　　劉益謙經(jīng)典語錄

　　● 完全是市場給了你機(jī)會(huì)，你要做的只是常識性的選擇。

　　●就是這么簡單的加減乘除，當(dāng)時(shí)卻很少有人去算，發(fā)財(cái)?shù)臋C(jī)會(huì)就擦肩而過了。

　　●房產(chǎn)和藝術(shù)品不是什么都買，只有看見好的、稀缺的才買。

　　●中國的資本市場仍然不具備價(jià)值投資的概念，市場的波動(dòng)幅度太大，只能做趨勢投資。

　　● 我不知道下一個(gè)金礦會(huì)在哪里，可能就在身邊，關(guān)鍵是用什么心態(tài)來挖掘。有些人即使挖到金子，也會(huì)把金子當(dāng)銅和鐵來賣，就像1600點(diǎn)時(shí)那樣。