新北洋(002376)

　　公司簡介：公司是中國最大、最有核心競爭力的熱打印、特種掃描技術(shù)和相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)和制造企業(yè)。是中國條碼自動識別技術(shù)領(lǐng)域申請專利最多，為數(shù)不多掌握核心技術(shù)、擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的主要企業(yè)。已形成了票據(jù)/標簽打印機、收據(jù)打印機、嵌入式打印機/單元、特種掃描儀/單元、稅控收款機/稅控器五大產(chǎn)品體系近40種機型，同時結(jié)合產(chǎn)品應(yīng)用，自主開發(fā)了條碼識別、圖像處理、文檔掃描管理和支持多種操作系統(tǒng)平臺的設(shè)備驅(qū)動和應(yīng)用軟件，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于鐵路、公路、醫(yī)療、稅收、郵政、銀行、餐飲、商業(yè)流通等領(lǐng)域。

　　安信證券：25.55元-29.20元

　　廣電運通2010年P(guān)E為25倍，證通電子為40倍PE，我們認為公司合理價值為2010年30-35倍PE，上市首日定價區(qū)間在2010年35-40倍PE，對應(yīng)股價區(qū)間25.55-29.2元。

　　國泰君安：24.23元-29.07元

　　目前行業(yè)可比公司2010年平均PE為31倍，預計公司上市目標價24.23-29.07元，對應(yīng)2011年P(guān)E為25-30倍。

　　上海證券：27.00元-30.00元

　　公司具備本土化和自主創(chuàng)新能力不斷增強的競爭優(yōu)勢，目前國內(nèi)專用打印機行業(yè)主要的供應(yīng)商有日本EPSON、美國ZEBRA、STAR等國際知名企業(yè)占據(jù)了較大的市場份額，而公司在國內(nèi)市場占有率方面僅次其后，為國內(nèi)自主品牌排名第一的企業(yè)。對比2009年以來上市中小板公司首日開盤漲幅以及同行業(yè)公司上市后及近期表現(xiàn)，預計上市首日開盤價在27-30元左右。

　　天相投顧：23.18元-27.81元

　　預計公司2010-2012年歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為1.1億元、1.39億元、1.73億元，按增發(fā)后的總股本攤薄的每股收益分別為0.74元、0.93元、1.16元。綜合考慮公司所屬行業(yè)發(fā)展前景、公司自身行業(yè)地位及競爭能力，我們認為公司上市后的合理價格區(qū)間應(yīng)為23.18-27.81元，對應(yīng)于2011年的動態(tài)市盈率為25-30倍。

　　均值區(qū)間：24.99元-29.02元

　　極限區(qū)間：23.18元-30.00元

　　股票簡稱 股票代碼 總股本 本次公開發(fā)行股份 首日上市交易股份 每股凈資產(chǎn) 上市日期

　　新北洋 002376 15000萬股 3800萬股 3040萬股 7.06元 3月23日

　　發(fā)行價 發(fā)行市盈率 中簽率 發(fā)行方式 保薦機構(gòu)

　　22.58元 46.08倍 0.2744% 網(wǎng)下向詢價對象配售和網(wǎng)上定價發(fā)行相結(jié)合 平安證券

　　主營業(yè)務(wù) 專業(yè)打印機及相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和服務(wù)