人民幣升值勢(shì)頭不減，攸關(guān)進(jìn)出口企業(yè)利益

　　9月10日，美元兌人民幣的匯率連破7.54、7.53兩個(gè)關(guān)口，達(dá)到7.5252元。胡威先生又一次緊張起來，可想到7月份與中行上海分行簽訂的新合約，心里又稍稍有些安慰。

　　2006年初，開始從事服裝出口的胡威與外商簽訂外貿(mào)合同時(shí)并未過多考慮匯率的因素。去年7月21日，人民幣匯率一次性升值2%，此后不斷攀升。等到年底收到該筆美元貨款時(shí)，折換成人民幣，總額比年初的計(jì)算竟相差了近4%，相當(dāng)于白白損失了近4%的利潤。

　　可是，人民幣升值的勢(shì)頭依然在持續(xù)。到今年8月底，銀行間外匯市場(chǎng)美元兌人民幣的收盤價(jià)逼近7.55。同時(shí)人民幣的遠(yuǎn)期市場(chǎng)顯示，人民幣仍有升值空間。這意味著胡先生新合同的貨款又將面臨折損。

　　他的公司預(yù)計(jì)在10月初有一筆40萬美元的貨款到賬，如果今年人民幣匯率在10月初之前再度升值1.5%或者更多，胡先生粗略計(jì)算，因?yàn)閰R率的調(diào)整，他的損失至少又是幾萬元。

　　此后，胡先生越來越關(guān)心人民幣匯率的走勢(shì)。因?yàn)閰R率之事，頻繁出入銀行。

　　企業(yè)可通過各種金融組合產(chǎn)品，規(guī)避匯率及利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)

　　中行上海分行企業(yè)服務(wù)團(tuán)隊(duì)主管陸海杰介紹，隨著人民幣的不斷升值以及新的匯率制度的日益完善，越來越多的出口企業(yè)前往銀行咨詢，希望能夠通過銀行的金融產(chǎn)品固定財(cái)務(wù)成本。

　　其實(shí)，像胡先生這樣沒有進(jìn)行任何外匯保值的企業(yè)并不少。對(duì)于進(jìn)出口企業(yè)來說，由于收入和支出的幣種、期限以及金額不匹配，其間隱藏的匯率風(fēng)險(xiǎn)會(huì)直接導(dǎo)致企業(yè)的支付成本、收入核算以及財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)等的不確定性。因此，控制匯率風(fēng)險(xiǎn)是各類有外匯收支需求的企業(yè)實(shí)現(xiàn)保值盈利的首要課題。

　　目前國際市場(chǎng)上對(duì)規(guī)避遠(yuǎn)期匯率風(fēng)險(xiǎn)有多種手段，包括簡(jiǎn)單遠(yuǎn)期交易、簡(jiǎn)單期權(quán)交易、結(jié)構(gòu)型遠(yuǎn)期交易、零成本期權(quán)等等。從國內(nèi)市場(chǎng)開展的業(yè)務(wù)來看，以中國銀行在全國首家推出的遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)最受企業(yè)歡迎，該業(yè)務(wù)幫助企業(yè)規(guī)避外幣與人民幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，改變了很多企業(yè)因沒有保值而出現(xiàn)潛虧的狀況。

　　聽從銀行業(yè)人士的建議，胡先生對(duì)新的交易采取了保值的結(jié)售匯工具。具體操作如下：今年7月初，他簽了一個(gè)新合同，貨款預(yù)計(jì)在3個(gè)月之后的10月到達(dá)，交割日為10月9日。為規(guī)避這筆美元匯率風(fēng)險(xiǎn)，提前鎖定財(cái)務(wù)成本，他選擇在7月6日同中行續(xù)做一筆美元兌人民幣3個(gè)月的遠(yuǎn)期結(jié)匯交易，將匯率鎖定為7.5145。續(xù)做遠(yuǎn)期結(jié)匯交易后，即便人民幣匯率繼續(xù)升值1.5%至7.4860，企業(yè)也不會(huì)受到任何影響。

　　除了匯率風(fēng)險(xiǎn)，利率波動(dòng)也是企業(yè)需要面對(duì)的又一重大風(fēng)險(xiǎn)。中行上海分行資金部朱崟介紹，隨著美元利率的節(jié)節(jié)攀高，不少目前持有美元長期債務(wù)的企業(yè)就將面臨這一風(fēng)險(xiǎn)。

　　不過，銀行在這方面已經(jīng)擁有多種保值工具可供企業(yè)選擇，常用的就是利率調(diào)期交易。通過該交易，企業(yè)可將原有的浮動(dòng)利率貸款轉(zhuǎn)為固定利率貸款，從而避免在美元加息過程中企業(yè)可能增加的貸款成本。

　　在金融工具日益創(chuàng)新的今天，企業(yè)的諸多需求都可以通過各種金融組合產(chǎn)品得到滿足。因此，早作打算、仔細(xì)選擇有利的工具，可以有效地降低企業(yè)成本和風(fēng)險(xiǎn)。(謝衛(wèi)群)