“周老虎”是真老虎還是紙老虎？這個爭論了兩個月之久的問題，很快就要真相大白了。據(jù)有關(guān)媒體報道，網(wǎng)易已將全套照片送交兩大權(quán)威機構(gòu)——華夏物證鑒定中心和中國攝影家協(xié)會數(shù)碼影像鑒定中心。同時，為確保結(jié)論能成為鐵證，還準備邀請李昌鈺參與鑒定。有關(guān)人士稱：“鑒定結(jié)果可能出乎所有人意料”。

　　有關(guān)機構(gòu)對“周老虎”鑒定的做法，讓筆者聯(lián)想起了當前的股市。上證指數(shù)從2005年的千點附近上漲到今年10月份的6124點，大漲了500%。即便是從今年的行情來看，滬指從去年末的2675點上漲到6124點，也大漲了130%左右。盡管目前的滬指經(jīng)歷了千點大回調(diào)，到11月30日收盤指數(shù)達到4871點，但市場普遍的看法是，行情牛市的性質(zhì)并未發(fā)生改變。就連全國人大副委員長成思危日前在出席第6屆中小企業(yè)融資論壇時也認為，“中國的股市在目前情況下還是一個牛市，但是呢，是從快牛要轉(zhuǎn)向慢牛了。”

　　是快牛也好，是慢牛也罷，總之還是牛市的步伐不變。不過，最近CCTV《經(jīng)濟半小時》欄目關(guān)于股民盈虧的調(diào)查結(jié)果讓筆者對當前的牛市性質(zhì)產(chǎn)生了懷疑。調(diào)查結(jié)果顯示，去年11月份以來，投資虧損的投資者占比達到69.4%，而投資盈利的投資者占比僅為22.29%。而在總計沒有虧損的30%的投資者當中，投資收益回到2006年底的占比28.93%；投資收益回到2007年5月30日前的占比達到22.43%。因此，面對一年來絕大多數(shù)投資者出現(xiàn)投資虧損的局面，對于今年的牛市行情性質(zhì)，投資者有理由表示懷疑。

　　而且，央視的這一調(diào)查結(jié)果在一定程度上與有關(guān)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)所得出的結(jié)論是保持一致的。據(jù)有關(guān)媒體統(tǒng)計，從“5·30”到11月5日收市，兩市有15只個股被“腰斬”，他們的跌幅均超過50%，而跌幅超過40%的個股達145只，有超過400只個股跌幅在30%以上，968只A股復(fù)權(quán)收盤價比5月29日的收盤價要低。這意味著近千只個股的價格低于4300點的水平，400多只股票的價格低于3400點的水平。

　　正是基于絕大多數(shù)投資者虧損以及絕大多數(shù)個股走勢落后于大盤甚至不漲反跌的局面，因此，對于今年以來的牛市，投資者不能不表示質(zhì)疑：今年的牛市到底是真牛市還是假牛市，或者是一頭披著牛皮的熊？一個明顯的事實是，今年的牛市更多地只是藍籌股的牛市，權(quán)重股的牛市，所謂牛市完全是權(quán)重股綁架指數(shù)的結(jié)果。如果不是指數(shù)失真，那么今年的牛市還存不存在就該另當別論了。而既然指數(shù)失真的問題眾人皆知，那么，我們就不應(yīng)該再用這個失真的指數(shù)來作為衡量股市走�；蜃咝艿臉藴�。

　　因此，正如“周老虎”的真?zhèn)螁栴}需要通過權(quán)威部門來鑒定一樣，今年的牛市行情同樣也需要有一個客觀公正的標準來進行鑒定。這個鑒定標準務(wù)必要反映出大多數(shù)投資者的盈虧以及大多數(shù)個股的漲跌情況。如果只是拿著一個失真的指數(shù)來說事兒，這不僅容易誤導(dǎo)市場，誤導(dǎo)投資者，更容易誤導(dǎo)管理層，對股市作出錯誤的判斷，并作出錯誤的決策，從而危害廣大投資者的利益，并危及中國股市的健康發(fā)展。(皮海洲)