在溫家寶的政府報(bào)告中，把防止價(jià)格總水平過(guò)快上漲當(dāng)作2008年宏觀(guān)調(diào)控的重大任務(wù)，并計(jì)劃2008年居民消費(fèi)價(jià)格總水平漲幅控制在4.8%左右。我認(rèn)為這把握住了2008年整個(gè)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)調(diào)控的核心。

　　如何穩(wěn)定物價(jià)？如何實(shí)現(xiàn)“CPI控制在4.8的水平上”？這并非易事。盡管政府報(bào)告提出了多個(gè)穩(wěn)定物價(jià)的辦法，但實(shí)際上，從緊的貨幣政策才是穩(wěn)定物價(jià)最為有效的工具。因?yàn)�，通貨膨脹不僅本質(zhì)上是一種稅收，而且也是一種貨幣現(xiàn)象。當(dāng)貨幣發(fā)行過(guò)多、貨幣泛濫時(shí)，過(guò)多的貨幣購(gòu)買(mǎi)過(guò)少的物品，價(jià)格自然會(huì)上漲。2007年下半年CPI持續(xù)高速增長(zhǎng)，與上半年以來(lái)銀行信貸快速擴(kuò)張不無(wú)關(guān)系。2007年本幣的銀行信貸達(dá)到36300億，外幣信貸增長(zhǎng)500多億美元，兩者信貸增長(zhǎng)近4萬(wàn)億，比2006年增加1萬(wàn)多億。當(dāng)銀行信貸快速擴(kuò)張時(shí)，兩大資產(chǎn)價(jià)格(股市與樓市)泡沫也自然會(huì)快速上升，國(guó)內(nèi)物價(jià)水平隨之也快速上漲。而這種價(jià)格的快速上漲最后傳導(dǎo)到農(nóng)產(chǎn)品及食品上來(lái)，國(guó)內(nèi)通貨膨脹也就越來(lái)越嚴(yán)重。

　　現(xiàn)在大家仍然把通貨膨脹的重點(diǎn)放在食品價(jià)格上漲上，仍然把CPI的上漲看作是食品價(jià)格導(dǎo)致的結(jié)果。按照這樣的思路，只要遏制住消費(fèi)品特別是食品價(jià)格上漲，那么國(guó)內(nèi)整個(gè)價(jià)格水平就會(huì)回落。但實(shí)際上并非如此。

　　比如說(shuō)，食品價(jià)格快速上漲，政府可以通過(guò)鼓勵(lì)農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)的方式來(lái)增加農(nóng)產(chǎn)品供給，從而引導(dǎo)食品價(jià)格回落。但實(shí)際上是不可能的。因?yàn)椋�不僅農(nóng)村勞動(dòng)力人口發(fā)生巨大的變化,農(nóng)民的生產(chǎn)觀(guān)念也在改變，而農(nóng)業(yè)生產(chǎn)資料價(jià)格暴漲，其上漲速度已經(jīng)超過(guò)了農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)民增加生產(chǎn)的積極性也就自然弱化了。據(jù)東北農(nóng)民反映，50公斤的復(fù)合肥從92元上漲到150元，鉀肥從150元上漲到180元。因此，如果不能了解國(guó)內(nèi)價(jià)格上漲的根源所在，也就無(wú)法找到好的對(duì)策。比如說(shuō)，早些時(shí)候，政府采取臨時(shí)性管制價(jià)格上漲的辦法，不僅不能夠管住價(jià)格上漲，反之成為價(jià)格上漲推波助瀾的工具。

　　這一輪價(jià)格上漲最為重要的原因是，現(xiàn)行的結(jié)售匯體制下外匯流入過(guò)多及銀行信貸擴(kuò)張過(guò)快。但前者是被動(dòng)的，而后者是主動(dòng)的。被動(dòng)的原因只能采取堵的方式來(lái)解決，而主動(dòng)的原因則在于國(guó)內(nèi)采取什么樣的貨幣政策�？梢哉f(shuō)，銀行信貸如此快擴(kuò)張，市場(chǎng)上貨幣泛濫，一定會(huì)推高兩大資產(chǎn)價(jià)格(股市與樓市)。而兩大資產(chǎn)價(jià)格過(guò)高，也一定會(huì)通過(guò)市場(chǎng)種種方式傳導(dǎo)到其他消費(fèi)品價(jià)格上去。

　　從緊的貨幣政策就得從信貸規(guī)模及信貸價(jià)格水平上入手。但是銀行信貸規(guī)模的管制，在一定的情況下能夠起到作用，但是其所起到的作用則十分有限。因?yàn)樾刨J規(guī)模的控制，或是退回到計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的老路，或是為這種管制提供更多的尋租機(jī)會(huì)。因?yàn)�，由于這種管制沒(méi)有改變借款人的借貸成本，也就不會(huì)改變借款人的銀行信貸需求，反之，會(huì)強(qiáng)化借款人的銀行信貸的需求，打亂資金市場(chǎng)化的配置。比如，2008年1月份銀行信貸本外幣增加9000多億就是這種管制的必然結(jié)果。

　　從緊的貨幣政策更多應(yīng)從調(diào)整金融市場(chǎng)價(jià)格機(jī)制入手。目前CPI為7.1%，貨幣政策當(dāng)局對(duì)此仍然聞風(fēng)不動(dòng)。這不僅不能穩(wěn)定物價(jià)，反讓整個(gè)物價(jià)水平越來(lái)越高。現(xiàn)在關(guān)于中國(guó)是否會(huì)出現(xiàn)通貨膨脹的問(wèn)題，已經(jīng)不止是說(shuō)說(shuō)而已了。如果一旦國(guó)內(nèi)出現(xiàn)惡性通貨膨脹，那么中國(guó)的經(jīng)濟(jì)一定會(huì)走入窮途末路了。

　　要穩(wěn)定物價(jià)，就得真正落實(shí)從緊的貨幣政策，而從緊貨幣政策就得以?xún)r(jià)格機(jī)制來(lái)收緊銀行信貸。在目前嚴(yán)重負(fù)利率的情況下，只有頻繁地調(diào)高銀行信貸利率，才能阻礙銀行信貸快速擴(kuò)張，才是穩(wěn)定國(guó)內(nèi)物價(jià)的根本所在。對(duì)此央行不可再猶豫不決了。否則，要達(dá)到政府工作報(bào)告中的穩(wěn)定物價(jià)的目標(biāo)根本不可能。(特約評(píng)論員易憲容）