15日中國人民銀行決定下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，對(duì)此交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平認(rèn)為，此舉反映了貨幣政策微調(diào)的思路，他認(rèn)為升息的周期已經(jīng)結(jié)束，但并不能由此判斷中國已進(jìn)入降息周期。

　　對(duì)于此次央行同時(shí)下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金，連平認(rèn)為主要出于三個(gè)方面因素的考慮，首先，目前國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行態(tài)勢(shì)使人擔(dān)憂，從目前已經(jīng)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，無論投資還是消費(fèi)都不甚理想。其次，目前市場(chǎng)上對(duì)未來經(jīng)濟(jì)的預(yù)期普遍比較悲觀，多方觀點(diǎn)均認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增速會(huì)下降。另外，國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的惡化，雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)倒閉加劇了國際金融動(dòng)蕩的風(fēng)險(xiǎn)，未來國際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不容樂觀。在這種形勢(shì)下，如果繼續(xù)維持前期偏緊的貨幣政策，市場(chǎng)上得不到放松得信號(hào)，對(duì)市場(chǎng)將會(huì)造成很大的壓力。

　　連平認(rèn)為，此次貨幣政策的調(diào)整維持了前一陣子貨幣政策微調(diào)的思路，屬于央行面對(duì)新的國際、國內(nèi)形勢(shì)對(duì)貨幣政策進(jìn)行的微調(diào)。此次貨幣政策的微調(diào)體現(xiàn)在有差別的下調(diào)了商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金率，除了除工、農(nóng)、中、建、交、郵政儲(chǔ)蓄銀行暫不下調(diào)外，其他存款類金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率下調(diào)1個(gè)百分點(diǎn)，汶川地震重災(zāi)區(qū)地方法人金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率下調(diào)2個(gè)百分點(diǎn)。“這主要是由于部分中小銀行已經(jīng)出現(xiàn)了流動(dòng)性緊張的情況。”連平表示，在目前的國際形勢(shì)下，首先要確保銀行業(yè)不出現(xiàn)大的問題，而如果銀行的流動(dòng)性出現(xiàn)問題，對(duì)銀行業(yè)的影響比較大。與中小商業(yè)銀行相比，大銀行的資金比較充裕，而從總體上來說，貨幣政策不宜放松，“這樣的貨幣政策調(diào)整帶有微調(diào)的性質(zhì)。”

　　連平表示，接下來貨幣政策應(yīng)該繼續(xù)放松信貸額度，“雖然準(zhǔn)備金率放松為部分銀行提供了流動(dòng)性，但如果沒有信貸額度也難以確保銀行也很難把錢放出去�！�

　　對(duì)于此次降息，連平認(rèn)為主要是考慮近期市場(chǎng)資金緊張，企業(yè)融資成本上升，此次降息將會(huì)減少企業(yè)尤其是急需大量資金企業(yè)的融資成本。對(duì)銀行業(yè)來說，單方面降低貸款利率的確會(huì)縮小銀行業(yè)利差，但對(duì)銀行業(yè)究竟帶來多大的影響還要從實(shí)際執(zhí)行利率的情況來看。“如果市場(chǎng)貸款需求依然很旺盛，信貸仍然供不應(yīng)求，實(shí)際執(zhí)行利率可能依然居高不下�！睆膶�(shí)際情況來看，目前市場(chǎng)上貸款需求是非常旺盛的。

　　對(duì)于此次降息是否預(yù)示著中國已經(jīng)進(jìn)入降息周期，連平認(rèn)為仍然有待觀察�！斑M(jìn)入降息周期應(yīng)該是全面下調(diào)存貸款利率，而目前僅僅是下調(diào)了貸款利率。”因此，目前還不能說明中國已經(jīng)進(jìn)入降息周期。(記者 唐真龍)