國(guó)內(nèi)首批由中小企業(yè)發(fā)行的短期融資券昨日正式在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)掛牌交易。這不僅是自今年4月份國(guó)家允許國(guó)有控股和金融行業(yè)之外的企業(yè)發(fā)行公司債券以來(lái)，中小企業(yè)首次成功發(fā)行短期融資券，同時(shí)也是中小企業(yè)第一次進(jìn)入銀行間債券市場(chǎng)進(jìn)行融資。此類產(chǎn)品專門針對(duì)機(jī)構(gòu)投資者。

　　原定六家企業(yè)現(xiàn)僅三家

　　根據(jù)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心昨日發(fā)布的公告，首批發(fā)行短期融資券的中小企業(yè)共有三家，包括浙江橫店集團(tuán)聯(lián)宜電機(jī)有限公司、福建海源自動(dòng)化機(jī)械股份有限公司以及北京七星華創(chuàng)電子股份有限公司。

　　根據(jù)發(fā)行安排，三家公司發(fā)行的短期融資券的存續(xù)期均為365天，已經(jīng)于本周一正式開始計(jì)息，并在昨日首次在中國(guó)銀行間債券市場(chǎng)開始交易。

　　盡管首批中小企業(yè)短期融資券的發(fā)行進(jìn)程與外界流傳的消息較為符合，但參與首批短期融資券發(fā)行的中小企業(yè)數(shù)量卻只有預(yù)期的一半。

　　中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)此前曾公告稱，共有6家企業(yè)被獲準(zhǔn)注冊(cè)發(fā)行。

　　余下的未參與此次發(fā)行的3家企業(yè)中，有一家來(lái)自廣東，即廣東宏大爆破股份有限公司，但由于該公司與上周在寧夏發(fā)生的爆破傷亡事故有關(guān)，因此宣布推遲此次發(fā)行。

　　其余兩家企業(yè)則未說(shuō)明任何原因。

　　由于中小企業(yè)規(guī)模較小，因此普遍被認(rèn)為具有極高的信用風(fēng)險(xiǎn)，再加上今年以來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)狀況的惡化，市場(chǎng)曾預(yù)計(jì)此次中小企業(yè)短期融資券的發(fā)行將遇上極大困難，即使發(fā)行成功，這些企業(yè)也將擔(dān)負(fù)很高的融資成本。

　　票面利率最低為6.40%

　　但是，類似的擔(dān)憂在三家公司公布的發(fā)行情況公告中均沒(méi)有體現(xiàn)，不僅如此，三家公司所支付的利息成本還十分低廉。

　　根據(jù)公告，三家公司發(fā)行短期融資券最終確定的票面利率中，最低的是聯(lián)宜電機(jī)，僅為6.40%，最高的為海源自動(dòng)化，為7.01%。

　　由于短期融資券的發(fā)行利率是在上海銀行間拆放利率(SHIBOR)的基礎(chǔ)上設(shè)定，而三家公司的簿記建檔日(本月17日)當(dāng)天的SHIBOR利率為4.57%，這就意味著三家企業(yè)的借款成本僅在基準(zhǔn)利率上浮動(dòng)了200個(gè)基點(diǎn)左右。

　　相比之下，中小企業(yè)通過(guò)銀行貸款或者是民間融資所要承擔(dān)的融資成本要高得多，中國(guó)中小企業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)李子彬日前曾對(duì)媒體表示，目前中小企業(yè)獲取銀行貸款所支付的利息一般都在9%以上，再加上1%~2%的擔(dān)保費(fèi)用，總成本已經(jīng)超過(guò)了10%，如果從民間獲得資金，所繳納的利率更是超過(guò)了30%。

　　緩解融資難問(wèn)題作用尚小

　　由于中小企業(yè)短期融資券所涉及的融資金額比較小，因此業(yè)內(nèi)人士對(duì)于這一新品種在解決中小企業(yè)融資上所能發(fā)揮的作用并不表示樂(lè)觀。

　　昨日首批發(fā)行的中小企業(yè)短期融資券的平均發(fā)行額度只有4000萬(wàn)元，與同樣在銀行間債券交易市場(chǎng)發(fā)行的其他類型的公司債券相比，二者間的差距在10倍以上。“就目前試點(diǎn)來(lái)說(shuō)，是不能徹底解決融資難問(wèn)題的，這還涉及到一個(gè)融資額度的問(wèn)題，在銀行相關(guān)的配套措施出來(lái)以前，這一問(wèn)題的解決還有瓶頸。中小企業(yè)不能把希望都寄托在短期融資券上�！惫獯笞C券債券分析師李懷定表示。 (記者游鋒華)