針對黃光裕事件對整個家電零售行業(yè)會產(chǎn)生何種影響，多家券商機(jī)構(gòu)24日以發(fā)布研究報告形式給予了分析。

　　申銀萬國針對黃光裕被拘事件表示，短期可能會引發(fā)市場擔(dān)憂，但從長期來看，更堅定了家電企業(yè)渠道變革的信心，對家電企業(yè)健康持續(xù)成長是積極利好。另外，黃光裕本人涉嫌操縱ST金泰股價動用的是否是國美電器的資金目前尚無法證實。如果未占用國美電器家電連鎖的資金，那么對家電制造企業(yè)不會產(chǎn)生信用風(fēng)險，市場不必為此有過多擔(dān)心。

　　海通證券認(rèn)為，進(jìn)入10月份以來，國美電器的大本營北京區(qū)域銷售一直不景氣，租售比上升；供應(yīng)商出于對國美拖長賬期的擔(dān)憂，已開始停止供應(yīng)一些比較暢銷的產(chǎn)品；此前，國美在行業(yè)高峰期多次進(jìn)行了大規(guī)模收購，給公司帶來了沉重的資金壓力和管理壓力；2010年，國美還將面臨46億元的可轉(zhuǎn)債償還壓力。上述種種情況，均加深了市場對國美電器前景的擔(dān)憂。

　　國信證券認(rèn)為，受歐美金融危機(jī)影響，整個家電上游、下游均出現(xiàn)了大的動蕩，上游更加倚重零售渠道，零售渠道在這輪危機(jī)中競爭地位得到了提升。此外，由于弱勢零售渠道缺乏資金支持以及相應(yīng)的規(guī)模效益，已經(jīng)出現(xiàn)經(jīng)營危機(jī)，這又導(dǎo)致大型家電零售商競爭地位的提升�，F(xiàn)在市場又出現(xiàn)了不利于國美的傳聞，受此傳聞影響，上游供應(yīng)商已經(jīng)開始擔(dān)心國美的付款能力，國信證券認(rèn)為如果這種擔(dān)不斷得到強(qiáng)化，那么無疑會對國美的正常經(jīng)營造成重大影響。

　　光大證券表示，如果事件只涉及黃光裕的個人問題，和國美電器無關(guān)，那么可參照的案例是香港上市公司物美商業(yè)——物美董事長出事后公司的其他經(jīng)營層做了很好的承接，公司業(yè)務(wù)影響不大，很快擺脫危機(jī)，但在短期仍然有可能對供應(yīng)商和消費者信心產(chǎn)生不利影響。如果涉及上市公司的經(jīng)營，那么最嚴(yán)重的后果可能是供應(yīng)商對國美資金鏈喪失信心，發(fā)生供應(yīng)商集體陸續(xù)停止供貨和討要貨款的行為，國美可能因為資金鏈斷裂而破產(chǎn)。(記者 張良)