今年圣誕節(jié)，15.81億股“小非”上市流通，相當(dāng)于已流通股數(shù)的1.581倍，中國太保迎來其A股上市一年來的最大考驗。1至10元的持股成本區(qū)間，令市場對“小非”集體出逃憂心忡忡。不過，有知情人士昨日稱，中國太保相關(guān)方面已與這波解禁的“小非”進(jìn)行過溝通，得到的反饋是，15.81億股中大概有三至五成會按兵不動。

　　中國太保分別于1995年、2002年、2006年等增資多次，因此其“小非”的特點是持股較分散(大概有216家)，且成本較低。據(jù)記者粗略統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，中國太保此波解禁的“小非”中，前十大“小非”累計持股8.96億股，其余206家“小非”持股6.85億股。

　　絕大多數(shù)“小非”持有成本非常低。前十大“小非”中，除源信行、京基集團(tuán)和深圳三九國裕持有成本在8元至9元，其他成本均在2元以內(nèi)。備受關(guān)注的凱雷則不會湊這波解禁的熱鬧，因為它的持股鎖定期長達(dá)三年。

　　上海久事是此次解禁中的最大原股東，持股2.58億股，持股成本為1.53元，其次是云南紅塔、大連實德，持股數(shù)分別為1.8億股、1.05億股，成本價分別為1.37元和低于0元。知情人士分析稱，大連實德成本低于0元是由于分別以2.5元和4.27元持有太保4.3億股和1.07億股，后來以4.27元至10元高價出售大部分股權(quán)。

　　持股分散且低成本的216家“小非”，幾成出逃，幾成不動，成為備受市場關(guān)注的焦點。據(jù)知情人士昨日透露稱，中國太保相關(guān)方面已與這波解禁的“小非”進(jìn)行過溝通，得到的反饋是，15.81億股中大概有三至五成會按兵不動。

　　據(jù)市場人士推算，選擇按兵不動的“小非”多數(shù)可能是國有法人股股東�！敖�售股中約一半是國有法人股，另一半是非國有法人股。一部分國有法人股股東可能會考慮戰(zhàn)略持有，其余作為財務(wù)投資的小股東就可能減持套現(xiàn)，特別是有融資需求的一些小股東跑路的可能性較大�！�

　　不過，也有行業(yè)研究員表示，從相對估值來看，目前中國太保的股價具備良好安全邊際。綜合經(jīng)營基本面及價值來看，以中國太保昨日12.17元/股的收盤價來看，相對合理估值水平來說仍有10%至20%的上漲空間。“中國太�！�小非’解禁帶來的沖擊，也有可能沒有預(yù)想中那么大�！�

　　除自身遭遇解禁潮外，12月21日也是中國太保旗下的太保資產(chǎn)管理公司手持海通證券增發(fā)股解禁的日子。太保資產(chǎn)管理公司分別通過“太保人壽—分紅—個人分紅”、“太保人壽—傳統(tǒng)—普通保險產(chǎn)品”兩個賬戶參與了海通證券的增發(fā)，持股規(guī)模分別為2000萬股、6000萬股。海通證券送股后，太保持股數(shù)增至1.6億股，成本價降至17.9元/股。以海通證券昨日收盤價9.26元/股來計算，太保在海通證券上的浮虧約13.8億元。(黃蕾)