樊綱:人民幣升值“一步到位”不可能 需循序漸進

　　著名學(xué)者樊綱解讀：2008，貨幣政策如何從緊？

　　中新網(wǎng)2月14日電 中國經(jīng)濟改革研究基金會國民經(jīng)濟研究所所長樊綱在接受《人民日報》采訪時表示，中國目前的利率水平相對較低，物價水平相對較高，一些短期存款的實際利率仍為負(fù)利率，從這個意義上說，經(jīng)濟中存在著加息的壓力。

　　樊綱指出，穩(wěn)健的貨幣政策，就是保持貨幣增長速度符合經(jīng)濟增長的需要，并不明確地擴張或收縮總需求。而從緊的貨幣政策，則是適當(dāng)收縮貨幣供給，從而使總需求的規(guī)模得以控制，當(dāng)前，就是要防止在外匯儲備大規(guī)模增長的背景下貨幣增長速度過快。

　　實施從緊的貨幣政策離不開利率杠桿的使用。中國今年還會不會繼續(xù)加息，在什么樣的情況下應(yīng)當(dāng)加息？目前，美聯(lián)儲已進入減息周期，這會不會壓縮中國的加息空間？就此，樊綱表示，中國目前的利率水平相對較低，物價水平相對較高，一些短期存款的實際利率仍為負(fù)利率，從這個意義上說，經(jīng)濟中存在著加息的壓力。

　　樊綱同時表示，但是否加息還要權(quán)衡其他因素。在開放經(jīng)濟條件下，一國貨幣政策要考慮到其他國家的貨幣政策。假如美聯(lián)儲持續(xù)降息，對中國貨幣政策工具的選擇將不可避免地產(chǎn)生影響。因為如果不顧及這個因素，將可能加大國際投機資本的流動。

　　另一方面，在貨幣政策工具中，價格杠桿和數(shù)量杠桿達到的效果有時候是一致的，不一定非要通過利率的調(diào)整達到目的。是否較多地運用其他數(shù)量調(diào)節(jié)工具、較少運用利率這個價格工具，也是需要決策當(dāng)局進行相機抉擇的。