國(guó)開(kāi)行改革或?qū)⑦M(jìn)入關(guān)鍵時(shí)刻。

　　雖然國(guó)開(kāi)行方面尚未發(fā)表正式消息，但據(jù)消息靈通人士透露，國(guó)開(kāi)行將于近期正式掛牌成立股份公司。

　　去年年初召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議確定，國(guó)開(kāi)行將在三家政策性銀行中率先進(jìn)行改革。按照建立現(xiàn)代金融企業(yè)制度的要求，全面推行商業(yè)化運(yùn)作，自主經(jīng)營(yíng)、自擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、自負(fù)盈虧，主要從事中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)。國(guó)開(kāi)行改革的總體方向由此得以確立。

　　隨后，國(guó)務(wù)院成立了國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行改革工作小組，由人民銀行牽頭、財(cái)政部、銀監(jiān)會(huì)、商務(wù)部、國(guó)務(wù)院法制辦等部門(mén)參與起草改革方案，確定國(guó)開(kāi)行改革的具體操作路徑。

　　然而，近一年半時(shí)間已經(jīng)過(guò)去，關(guān)于國(guó)開(kāi)行改革的整體方案仍未正式披露。

　　注資→剝離不良資產(chǎn)→成立股份公司→引進(jìn)戰(zhàn)略投資者→上市被視為商業(yè)銀行改革的幾個(gè)必經(jīng)步驟。國(guó)開(kāi)行改革會(huì)否遵循這一路徑？如果回答為肯定，那么“正式掛牌”是否意味著“引進(jìn)戰(zhàn)投”、“上市”等后續(xù)改革行動(dòng)也將提上日程并于短期內(nèi)全面啟動(dòng)？

　　重重疑問(wèn)

　　今年春節(jié)以來(lái)，已有消息人士陸續(xù)透露，有關(guān)部門(mén)已正式批準(zhǔn)國(guó)開(kāi)行改革總體方案。消息人士稱(chēng)，國(guó)開(kāi)行未來(lái)定位為商業(yè)銀行，主要從事中長(zhǎng)期業(yè)務(wù)，還可以做投行和投資業(yè)務(wù)。通過(guò)股份制改革建立現(xiàn)代企業(yè)制度，按照《公司法》成立股份公司，并可擇機(jī)上市。

　　然而，時(shí)至今日，關(guān)于改革的整體方案仍未經(jīng)任何官方渠道正式公布。

　　因此，圍繞國(guó)開(kāi)行改革，關(guān)于其性質(zhì)定位、業(yè)務(wù)范圍、發(fā)展前景、資本金來(lái)源、金融債定位等問(wèn)題存有諸多疑問(wèn)。而對(duì)于這些問(wèn)題的回答，或許只有待改革的具體方案正式公布后才能完全明確。

　　“全面商業(yè)化運(yùn)作”是中央給國(guó)開(kāi)行改制定的方向，但這和完全轉(zhuǎn)變成商業(yè)銀行之間不能畫(huà)等號(hào)。國(guó)開(kāi)行改革后，究竟是政策性銀行的商業(yè)化運(yùn)作，抑或是開(kāi)發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的商業(yè)化運(yùn)作，還是徹底轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行？

　　長(zhǎng)期以來(lái)，對(duì)國(guó)開(kāi)行“雙軌套利”的指責(zé)不絕于耳。作為國(guó)家的政策性銀行，國(guó)開(kāi)行確實(shí)可以國(guó)家信用做支持，用較低成本發(fā)行中長(zhǎng)期金融債券。從這個(gè)角度來(lái)看，與借短貸長(zhǎng)的商業(yè)銀行相比，政策性銀行具有一定優(yōu)勢(shì)。若轉(zhuǎn)為徹底的商業(yè)銀行，上述優(yōu)勢(shì)是否會(huì)消失殆盡？可見(jiàn)，究竟是何種性質(zhì)的商業(yè)化運(yùn)作，確實(shí)是一個(gè)重大的根本性問(wèn)題。

　　多年以來(lái)，國(guó)開(kāi)行一直在平衡市場(chǎng)化與政策性銀行本色之間的關(guān)系。2007年國(guó)開(kāi)行主動(dòng)從宏觀調(diào)控的大局出發(fā)，嚴(yán)控貸款規(guī)模，全年本外幣貸款余額新增2487億元，增幅12.4%，與同期金融機(jī)構(gòu)的搶放形成鮮明對(duì)照。此外，國(guó)開(kāi)行還將有限的資金集中投向經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的薄弱環(huán)節(jié)，增強(qiáng)國(guó)力、改善民生。作為唯一一家銀行，國(guó)開(kāi)行榮獲了人民網(wǎng)2007年年度“人民社會(huì)責(zé)任獎(jiǎng)”。

　　在政策性銀行時(shí)代，圍繞國(guó)家發(fā)展戰(zhàn)略和目標(biāo)任務(wù)服務(wù)，推助國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策落地，這些都是國(guó)開(kāi)行必須履行的責(zé)任。而一旦轉(zhuǎn)變?yōu)樯虡I(yè)銀行，這些職能是否會(huì)發(fā)生完全或一定程度的轉(zhuǎn)變？國(guó)開(kāi)行原有的政策性銀行本色是否會(huì)在一定程度上得以延續(xù)？

　　關(guān)于國(guó)開(kāi)行改革，這是另一個(gè)不容回避的原則性問(wèn)題。

　　國(guó)開(kāi)行若轉(zhuǎn)型為商業(yè)銀行，還有許多重要的細(xì)節(jié)問(wèn)題尚待明確。如股本來(lái)源和股權(quán)結(jié)構(gòu)如何設(shè)計(jì)？引進(jìn)戰(zhàn)略投資者，是境內(nèi)的還是境外的，企業(yè)性值得還是金融機(jī)構(gòu)？是否以上市為目標(biāo)？業(yè)務(wù)拓展是全面開(kāi)花還是有所側(cè)重？未來(lái)是否能吸納個(gè)人存款？

　　在改革的疾風(fēng)驟雨來(lái)臨之前，上述問(wèn)題將不會(huì)得到明確且完全的解答。

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