本周關(guān)注度最高的前20只股票中，銀行類股票處于顯著的位置，有8只個股上榜；房地產(chǎn)和鋼鐵類股票均有3只個股上榜；機械制造類股票有2只個股上榜；其余4只個股分別分布于電力設(shè)備、電力、通訊設(shè)備和汽車4個行業(yè)中。低谷中的房地產(chǎn)在政策環(huán)境逐漸改善過程中如何啟動成市場關(guān)注焦點�，F(xiàn)就此做簡要分析。

　　我國房地產(chǎn)市場基本可以劃分為四個階段：第一階段為1981-1993年，房地產(chǎn)市場受改革開發(fā)推動形成開端，并出現(xiàn)泡沫，典型以海南為代表。第二階段為1993-1998年，由于銀行緊縮銀根，房地產(chǎn)泡沫開始破裂，市場低位徘徊。第　　三階段為1998-2003年，取消福利分房，房地產(chǎn)開始復(fù)蘇并穩(wěn)步發(fā)展。第四階段為2004-2007年，房價漲幅明顯，調(diào)控開始，房價到頂回落。目前房地產(chǎn)行業(yè)處于下滑周期之中。

　　“以史為鑒，可知興衰”，發(fā)現(xiàn)從低點啟動到形勢反轉(zhuǎn)過程中的重要變量。研究顯示，1998-2003年間，我國房地產(chǎn)市場由低谷轉(zhuǎn)為平穩(wěn)發(fā)展，寬松的貨幣政策、收入上升、低利率是房地產(chǎn)上行的根本因素。目前貨幣政策環(huán)境正從之　　前的從緊向適度寬松行進，國海證券認為，雖然不一定表明行業(yè)春天即將到來，但一方面使未來一階段房地產(chǎn)市場可能好于預(yù)期，另一方面也使企業(yè)的資金壓力得到緩解。

　　購買力是支撐房價的基礎(chǔ)，如果行業(yè)想要復(fù)蘇，居民實際收入上升是必不可少條件。職工工資在2007年到底頂點后出現(xiàn)下降。長城證券判斷，2009年居民實際收入增速將會進一步回落。他們認為，居民實際收入增速繼續(xù)回落，房價難　　言企穩(wěn)，可能的負利率是房價軟著陸的最大看點。

　　國信證券指出，預(yù)計未來一年還有進一步松動政策出臺，如基準利率下調(diào)，針對房地產(chǎn)領(lǐng)域的稅費減免等措施，如購房退稅政策。政策累積效應(yīng)將在2009年下半年顯現(xiàn)，預(yù)計2009年中期利率可能降至5.5%左右，到時房貸實際利率可能　　在3.7%左右，購房人負擔(dān)累計減輕21.66%，相當(dāng)于房價下降了21%以上；加上房地產(chǎn)供給結(jié)構(gòu)改善，開發(fā)商主動調(diào)價，預(yù)計2009年下半年房地產(chǎn)銷售量會得到明顯改善。

　　平安證券建言，2009年房地產(chǎn)行業(yè)投資策略是“先防御后積極”。上半年行業(yè)維持防御的投資導(dǎo)向，一線地產(chǎn)兼具安全性和經(jīng)營彈性，相對更有投資價值；下半年由于行業(yè)在經(jīng)過2個銷售旺季后更平穩(wěn)運行，成交量和估值水平將會提　　升，二線地產(chǎn)股會逐漸體現(xiàn)投資價值。(作者 楊艷萍)