國家統(tǒng)計局公布的最新數據顯示，1至8月份我國城鎮(zhèn)固定資產投資同比增長33.0%，比1至7月加快0.1個百分點。專家表示，8月份的投資回升主要得益于房地產投資的更快回升提供的拉動，房地產顯示出接力政府投資的潛力。

　　興業(yè)銀行資深經濟學家魯政委表示，從按中央項目和地方項目的投資增速來看，8月份中央項目投資增長22.3%，較上月的25.3%放緩3個百分點，也是年初一度達到40.3%的高速增長以后開始進入下降通道趨勢的延續(xù)。在8月剛剛下發(fā)第四批中央投資800億元的背景下，中央項目投資這樣的表現無疑令人困惑。但是，如果注意到自去年7月份開始，為應對危機沖擊中央項目投資已開始由6月份的不到19%一躍而升至7、8月份的25.3%和27.7%，那么，雖有新下發(fā)的中央投資，但中央項目投資依然出現了下降，這主要是因為去年同期基數提高所導致。

　　與此同時，房地產初顯接力投資的潛力。魯政委說，8月份房地產開發(fā)投資同比增長14.7%，較上月11.6%加快3.1個百分點。根據房地產開發(fā)投資分別占地方項目投資和全部固定資產投資比重20.5%和18.7%測算，房地產開發(fā)投資的加速大致可以為本月地方項目投資加速提供0.64個百分點的拉動，超過了本月地方項目較上月0.50個百分點的加速；為全部城鎮(zhèn)固定資產投資加速提供0.58個百分點的拉動，超過了總體0.1個百分點的加速。這說明，房地產已初步顯示出未來可能成為接棒政府投資拉動經濟的力量。

　　興業(yè)證券首席宏觀分析師董先安也表示，當前在對經濟拉動效果明顯的地產業(yè)，企業(yè)投資在繼續(xù)擴張。這主要是因為真實利率中期內在負值區(qū)間繼續(xù)下探，導致企業(yè)投資動力充足，紛紛調整新開工面積。由于生產資料總體價格水平為負，所以實際地產投資增速會比公布的更高。

　　董先安說，地產投資在加速，三季度發(fā)生的成交量回落的狀況屬于正常調整。短期庫存波動的大背景，是真實利率繼續(xù)下降，購房需求持續(xù)走高，價格在波動中上行。因預期的突然轉換，地產行業(yè)同股市一樣存在追漲殺跌的正反饋現象。但是，真實利率決定地產上行趨勢可持續(xù)，庫存調整雖然帶來地產市場波動，但到了四季度，成交量有很高的概率會重回上行軌道。

　　不過魯政委對房價的過快上漲表示擔憂，認為“這將令房地產開發(fā)投資回升的可持續(xù)性存疑�！钡�是，本月數據顯現出的房地產的“初步潛力”，能否果真在未來成為現實的穩(wěn)定力量，目前還存在一些讓人擔憂的地方。最主要的就是前期房價上漲速度過快，導致目前銷量出現停滯。如果這種狀況在未來無法改觀，在銷量停滯的情況下，房地產開發(fā)投資是否能夠繼續(xù)保持回升態(tài)勢，則具有相當的不確定性。

　　董先安則強調，地產投資以及對相關工業(yè)項目投資的拉動是決定中國此輪依靠內需的經濟復蘇的核心所在。因此，一個相對穩(wěn)定的預期、盡量少的政府微觀干預對于地產市場的健康發(fā)展，進而對于整體經濟有決定性影響。