雖然10月初的樓市受到國慶長假交易所休市影響而成交清淡，但此后的樓市卻掀起新一輪的成交熱潮，以上海為例，自10月5日起的3周內(nèi)出現(xiàn)價升量增態(tài)勢，商品房預(yù)售套數(shù)由4318套大幅增加至7752套，預(yù)售面積自12.2萬平米上升至29.9萬平米，其中10月22日單日預(yù)售套數(shù)達到1507套，創(chuàng)出2006年有統(tǒng)計數(shù)據(jù)以來的新高。同時，上海內(nèi)環(huán)以內(nèi)的住宅均價自年初的最低23000元左右上升至目前的32000元以上，而上海商品房可售套數(shù)中的普通住宅數(shù)量在上周一度下降至2006年有記錄以來最低的16442套。

　　造成國慶后成交量大幅上升的因素主要在于市場預(yù)期去年年底開始實施的交易稅費優(yōu)惠政策在年底到期后不再延續(xù)；此外，傳言年底信貸將出現(xiàn)收緊也引發(fā)近期的交易出現(xiàn)集中放量，而市場普遍認(rèn)為交易稅費優(yōu)惠和信貸放松正是今年推動上海乃至全國房地產(chǎn)市場量價齊升的重要推手。

　　對于交易稅費等優(yōu)惠政策年底后是否應(yīng)該繼續(xù)執(zhí)行，目前市場上頗多不同聲音。支持延續(xù)者認(rèn)為，目前經(jīng)濟回穩(wěn)趨勢尚未完全確立，作為帶動眾多下游產(chǎn)業(yè)的重要行業(yè)，房地產(chǎn)市場今年的企穩(wěn)回升對于整體經(jīng)濟的見底有著至關(guān)重要的作用，因此需要通過政策的延續(xù)進一步穩(wěn)定住房的成交量；而反對延續(xù)者則表示，去年以來的交易稅費優(yōu)惠已經(jīng)在帶動成交量回升的同時，大幅抬高了商品房的成交價格，使目前大中城市的房價與收入之間的矛盾更加突出，如果延續(xù)這一政策，很可能繼續(xù)推動房價上漲，催生出巨大的泡沫，危及未來的經(jīng)濟的長期發(fā)展。

　　筆者以為這兩種觀點都有其正確的一面，宏觀經(jīng)濟回升趨勢的鞏固確需要房地產(chǎn)成交量保持在一個相對較好的水平，而房地產(chǎn)目前的價量齊升形成的新泡沫危險也不可忽視，特別是在目前國際熱錢重新開始豪賭人民幣再度大幅升值之際，防范房地產(chǎn)市場泡沫的任務(wù)就顯得尤為重要。但與取消交易稅費等優(yōu)惠措施相比，通過增加土地供給，嚴(yán)防土地囤積來防范房地產(chǎn)市場泡沫可能更具有長遠意義。

　　我們過往的房地產(chǎn)政策往往只試圖通過抑制需求來降低房價，而忽視了提升供給可能具有更重要和直接的作用。事實上，在供給不足的情況下，供需曲線本身交點的上移是推升房價的一個重要力量，當(dāng)供給僅僅能夠滿足市場中收入處于相對高端的人群需求之時，商品房價也就表現(xiàn)為脫離普通人群收入水平的畸高，而投資性需求的存在則更進一步的推升了這一價格。只有通過加大土地的供給和商品房的開發(fā)，增加市場上的房地產(chǎn)供給，才是降低供需曲線交點所在的最好方式，增加保障性住房建設(shè)面積、大量推出商品房用地都會在未來有效的抑制房地產(chǎn)價格的進一步上揚。

　　在前三季度連續(xù)出現(xiàn)地王之后，上海近期掛牌公布出讓約355公頃的國有建設(shè)用地，相對于上半年推出的188公頃出現(xiàn)大幅增加，這一舉措應(yīng)當(dāng)說是一個著眼于長期發(fā)展的正確判斷，如果此后能夠持續(xù)推出土地供應(yīng)，加大對土地囤積行為的處罰力度，并加快保障性住房的建設(shè)力度，筆者相信即便交易稅費等優(yōu)惠持續(xù)下去，房價收入比也會逐步的由高點而漸次回歸。

　　(姜 山 作者系東航金融注冊金融分析師)