全國(guó)工商聯(lián)房地產(chǎn)商會(huì)全國(guó)房地產(chǎn)經(jīng)理人聯(lián)盟副主席賈臥龍認(rèn)為，眾所周知，無(wú)論是今年房地產(chǎn)價(jià)格的暴漲還是股市的暴漲，歸根結(jié)底就是因?yàn)榱鲃?dòng)性的充裕。今年的流動(dòng)性就像一場(chǎng)狂風(fēng)，生生把房地產(chǎn)的價(jià)格當(dāng)汽球一樣吹上了天。基準(zhǔn)利率的再三下調(diào)以及貸款政策的放松和各種優(yōu)惠、四萬(wàn)億的政策救市、外資包括各種熱錢的涌入，它們共同興風(fēng)作浪，制造了一場(chǎng)又一場(chǎng)的資本狂歡。可以說(shuō)，今年的中國(guó)資本上空，鈔票就像毛毛細(xì)雨一樣滿空飄蕩滿地灑落。

　　當(dāng)然，流動(dòng)性一旦泛濫也能成災(zāi)。由此，在這場(chǎng)資本盛宴的鶯歌燕舞之中，揮之不去的是通貨膨脹的夢(mèng)魘。我國(guó)前三季度GDP同比增加7.7%，第三季度更是同比凈增8.9%，年初充滿挑戰(zhàn)的“保八”目標(biāo)現(xiàn)在已經(jīng)是毫無(wú)懸念。在國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)得到強(qiáng)力修復(fù)的同時(shí)，其他國(guó)家的反通脹也正是磨刀霍霍，諸如印度、挪威和澳大利亞，已經(jīng)開(kāi)始加息。由此，人們高度關(guān)注的是我們究竟離通貨膨脹有多遠(yuǎn)？國(guó)家什么時(shí)候開(kāi)始收回流動(dòng)性并拉下流動(dòng)性的閘門？

　　其實(shí)我國(guó)政府作為最具危機(jī)意識(shí)和最具決策能力的政府之一，早就對(duì)通貨膨脹問(wèn)題高度重視。在今年的七月底八月初，政府就書面婉言“貨幣政策將進(jìn)行微調(diào)”而實(shí)際宏觀調(diào)控中卻又是嚴(yán)調(diào)特調(diào)，當(dāng)即導(dǎo)致資本市場(chǎng)的大恐慌。這最強(qiáng)烈的表現(xiàn)是在股市上，標(biāo)志性就是7月31日的那根大陰線。這導(dǎo)致了股市隨后的暴跌以及房地產(chǎn)價(jià)格的下跌以及滯漲。政府當(dāng)時(shí)在經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)還未好轉(zhuǎn)的情況下就開(kāi)始了貨幣調(diào)控，可見(jiàn)其通貨膨脹之憂。這也是人們現(xiàn)在高度緊張的一個(gè)原因。

　　然而，在高流動(dòng)性的同時(shí)出現(xiàn)通貨膨脹的預(yù)期是很正常的。正比如下暴雨的天氣我們總擔(dān)心會(huì)不會(huì)來(lái)洪水。但不能說(shuō)大家都在擔(dān)心洪水會(huì)不會(huì)來(lái)，那么洪水就一定會(huì)來(lái)。實(shí)際上，我們的宏觀經(jīng)濟(jì)離通貨膨脹也很遠(yuǎn)。雖然從7月份開(kāi)始，CPI出現(xiàn)一年多來(lái)較大幅度的環(huán)比增長(zhǎng)，從7月份到9月份，環(huán)比增長(zhǎng)3.8%左右。但這種上升勢(shì)頭逐月遞減顯平行化。而根據(jù)多個(gè)渠道的統(tǒng)計(jì)顯示，10月份的物價(jià)水平很可能在下降�，F(xiàn)在的物價(jià)水平實(shí)際上是一個(gè)下降趨勢(shì)。而分別從企業(yè)家信心、銀行家信心、消費(fèi)者信心來(lái)看，雖然企業(yè)家信心重整了，銀行家的信心在政策刺激下也起來(lái)了，但這里面的消費(fèi)者信心還沒(méi)有突破百分點(diǎn)，談何通貨膨脹？另外，今年的GDP增速大概是在8.2-8.5%之間，而從中國(guó)的歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，只要GDP增速超過(guò)9%的時(shí)候，消費(fèi)品以及重要的生產(chǎn)資料價(jià)格才有上漲的壓力。再?gòu)腃PI的構(gòu)成來(lái)看，我們知道，CPI的漲跌80%以上是由實(shí)體價(jià)格造成的，而目前包括食品價(jià)格在內(nèi)的實(shí)體價(jià)格上升的阻力都比較大。所以，實(shí)際上的情況很可能和我們預(yù)期的相反，宏觀經(jīng)濟(jì)不僅不會(huì)是通貨膨脹，而是繼續(xù)通貨緊縮之路。

　　實(shí)際上，在二季度政府有效的貨幣調(diào)控之下，我們的高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率并沒(méi)有導(dǎo)致通貨膨脹。在宏觀經(jīng)濟(jì)依然沒(méi)有完全修復(fù)的情況下，保持寬松的貨幣政策依然是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的巨大動(dòng)力。尤其是明年年初，貨幣政策也將會(huì)更為寬松。房地產(chǎn)市場(chǎng)的繼續(xù)火爆由此具有充分的期待可能性。

　　現(xiàn)在關(guān)于房市，討論最多的是樓市優(yōu)惠政策的退出。其實(shí)這對(duì)房地產(chǎn)市場(chǎng)的影響遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有人們預(yù)想的那樣重要，只要流動(dòng)性依然充裕或者更加充裕，那么房地產(chǎn)市場(chǎng)的那些小恩小惠其實(shí)都是無(wú)足輕重的。

　　所以，從目前看來(lái)，擔(dān)心房地產(chǎn)價(jià)格下跌只是一種杞人憂天。貨幣政策以及可預(yù)期的貨幣政策已經(jīng)封死了房地產(chǎn)價(jià)格的下跌空間。

　　中國(guó)著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、北京天則經(jīng)濟(jì)研究所理事長(zhǎng)茅于軾在周末舉行的“恒生(中國(guó))理財(cái)巡回論壇”上則發(fā)表了如下的觀點(diǎn)：

　　“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的問(wèn)題不是一個(gè)GDP的問(wèn)題，中國(guó)人不缺錢，我們的問(wèn)題在于錢的分配有問(wèn)題。目前所有的財(cái)富都分配到三個(gè)部分：政府、企業(yè)、老百姓，近些年分配給政府的不斷擴(kuò)大，企業(yè)特別是壟斷性的國(guó)有企業(yè)分配的占比也很大。結(jié)果就是有錢人手里錢很多，而且越來(lái)越多，他們自己這個(gè)錢沒(méi)地方去，于是就去買房子，我覺(jué)得我們國(guó)家房?jī)r(jià)高說(shuō)到底的根本原因跟這個(gè)有關(guān)系�！薄　�

　　(賈臥龍 茅于軾)