牛年的年終并不平靜，股市雖然擺脫了上半年的低迷，重回3000點，但是接下來走勢不定；樓市上演了“瘋狂的11月”，房價不僅回到了2007年的歷史高點，有過之而無不及；作為避險工具的黃金，沖破了1200美元大關(guān)，創(chuàng)下歷史新高。通脹預(yù)期下，老百姓理財該如何應(yīng)對？

　　現(xiàn)金為王變成資產(chǎn)為王

　　南京市民陳先生最近買了一輛經(jīng)濟型轎車，開著車到處看房子�！巴�脹預(yù)期來臨，手中的錢也要花花了，黃金、房產(chǎn)等資產(chǎn)自然是首選�！庇袑＜乙蚨�提出，通脹預(yù)期下，持有現(xiàn)金不如持有資產(chǎn)。

　　從經(jīng)濟學(xué)的角度講，通貨膨脹發(fā)生后，物價往上漲，貨幣的購買力下降。而為了保值，就需要尋找能夠抗通脹的資產(chǎn)�！敖�(jīng)過一系列的經(jīng)濟刺激政策，未來企業(yè)盈利狀況會好轉(zhuǎn)，自然就會帶來股價的上升。”國聯(lián)安基金管理公司首席理財師王靜洲說，“但是，由于經(jīng)濟復(fù)蘇的基礎(chǔ)還不牢固，因此未來半年內(nèi)，政策方面不會有大的改變。我們面臨著政策、資金、信心等諸多方面的良好市場環(huán)境，所以，資產(chǎn)配置方面，不要為了配置而配置，在通脹預(yù)期下，應(yīng)采取較進(jìn)取的組合方式理財。”

　　那么，究竟該選擇何種資產(chǎn)呢？從長遠(yuǎn)來看，股票和房地產(chǎn)是最適合對抗通貨膨脹的資產(chǎn)。世界主要經(jīng)濟體中，鮮有這兩種資產(chǎn)的長期走勢不能跑贏通脹率的。只要在適合的價格購入這兩種資產(chǎn)，然后長期持有，賠的幾率不大。

　　股票是普通投資者最為熟悉的投資領(lǐng)域，翁俊表示，通脹預(yù)期形成以后，對股市有一定的利好。通脹預(yù)期可以帶來股市火爆，比如有色金屬、房地產(chǎn)、銀行、電信服務(wù)等板塊，都可以選擇。在較強的通脹預(yù)期下炒股，重在踏準(zhǔn)行業(yè)板塊和選對個股，不宜做長線投資。

　　黃金是抗通脹的首選

　　寶慶銀樓今年的投資金條展銷會比往年提早了近一個月�！爸饕�是從“十一”開始，金價一路上行，看到了上升的趨勢，估計投資的人會增多�！睂殤c銀樓企劃部經(jīng)理張洪云告訴記者，“從11月份的銷售看，比10月份增長了30%左右�！�

　　雖有短暫回調(diào)，但是金價暫時不會改變上行趨勢，截至12月2日，突破每盎司1200美元。中國黃金集團營銷有限公司副總經(jīng)理、黃金分析師成長表示，每盎司1200美元是市場上普遍認(rèn)為的關(guān)口�！叭藗兌加袀�心理作用，認(rèn)為一直上漲總會出現(xiàn)回調(diào)，因此就是觀望�！背砷L說，“10月、11月的銷量總體上是平穩(wěn)的，增幅比較溫和。在突破1200美元之前，投資者的投資意愿實際上受到抑制，主要是金價一直在漲，投資者就在觀望，總認(rèn)為會回調(diào)，而一旦突破這個關(guān)口，投資者會相信漲勢會堅持下去，那么就會有更多的投資者進(jìn)場購買黃金�！�

　　諾貝爾獎獲得者蒙代爾認(rèn)為，國際金價很快會回落到每盎司1000美元之下。對此，成長并不認(rèn)同。他認(rèn)為，1000美元是比較扎實的底部，其上升通道并沒有改變，而且歷年來12月份盤中調(diào)整的幅度并不大，年內(nèi)將會在1300點到1350點。

　　“今年黃金的漲勢在歷史上都很少見。”成長說，“通脹預(yù)期下，選擇黃金是正確的途徑，也是抗通脹的首選，黃金雖然不能使人一夜暴富，但是也不會讓人變窮。它追求的是長期的升值�！�

　　房地產(chǎn)最繁榮期已過

　　南京銀行總行個人理財部經(jīng)理翁俊表示，根據(jù)目前我國的各項經(jīng)濟指標(biāo)計算，正處于經(jīng)濟下行周期的中期。“美林證券有個著名的投資時鐘理論，隨著繁榮—蕭條的經(jīng)濟周期，每個周期都對應(yīng)著不同的收益率。衰退: 債券>現(xiàn)金>股票>大宗商品；復(fù)蘇: 股票>債券>現(xiàn)金>大宗商品；過熱: 大宗商品>股票>現(xiàn)金/債券；滯脹: 現(xiàn)金/債券>大宗商品>股票 �！币虼耍�他建議目前階段最佳的投資策略是選擇股票和不動產(chǎn)，尤其是新一代住宅或者核心區(qū)位商鋪，然后等待經(jīng)濟周期增長，取得超額收益。

　　看看南京河西的房價，已經(jīng)在朝著2萬元的心理關(guān)口進(jìn)軍。365房產(chǎn)網(wǎng)的論壇上經(jīng)常有些網(wǎng)友發(fā)帖感慨，一年半前買的房子，現(xiàn)在已經(jīng)長了幾十萬。而現(xiàn)在的高檔房、豪宅已經(jīng)成為投資者的天下，上海的高房價，已經(jīng)把擅長炒房的溫州人趕向了二線三線以及上海周邊的城市。有專家表示，導(dǎo)致房價快速上漲的一個重要原因就是通脹預(yù)期。

　　不過，對于人們投資不動產(chǎn)抵御通脹避險，還有很多不同觀點。國家發(fā)改委宏觀經(jīng)濟研究院研究員王小廣就認(rèn)為，房地產(chǎn)業(yè)暴利時代是否結(jié)束還很難說，但最繁榮的時期應(yīng)該已經(jīng)過去。他判斷，房地產(chǎn)未來的成長性會降低，不會再像原來房價五六年翻四倍五倍了。若真正出現(xiàn)“通脹”大部分人在這期間不會選擇買房，這就是通脹時期的地產(chǎn)蕭條的必然規(guī)律，大部分人買不起，房價也就不會上漲。

　　債券藝術(shù)品不妨一試

　　通脹是財富再分配的競爭，在指導(dǎo)思想上最好不要抱著抄到底、悶聲發(fā)大財?shù)南敕�，保值是最好的出手目的。因此，在資產(chǎn)可選擇性越來越豐富的前提下，不妨多選擇一些其他資產(chǎn)，分散風(fēng)險。

　　債券一向是比較穩(wěn)妥的理財途徑。在通脹預(yù)期增強的背景下，有可能進(jìn)入升息預(yù)期。業(yè)內(nèi)人士建議，應(yīng)減縮短債券投資期限。當(dāng)然通脹預(yù)期下，債券類資產(chǎn)仍需要進(jìn)行適當(dāng)配置。純債基金是良好的低風(fēng)險產(chǎn)品，其不摻雜股性的純債特征，可幫助投資人避免相應(yīng)的投資風(fēng)險。

　　藝術(shù)品鑒賞投資是很多銀行私人銀行的主打業(yè)務(wù)之一，作為富豪們的選擇，不僅僅是個人品位上的表現(xiàn)，也是投資升值的需要。如果選擇得當(dāng)，升值的速度可能會大大快于物價上漲的速度。另外，現(xiàn)在的藝術(shù)品拍賣市場越來越紅火，正成為越來越多人新的投資手段，值得一試。

　　本報記者 趙偉莉