農(nóng)行網(wǎng)上路演受到熱捧

　　中新網(wǎng)7月5日電 7月5日，中國農(nóng)業(yè)銀行在中證網(wǎng)成功舉辦了首次公開發(fā)行A股網(wǎng)上路演。據(jù)統(tǒng)計(jì)，本次路演共吸引了近一萬位網(wǎng)友提問，農(nóng)行路演團(tuán)隊(duì)問答的問題約300個，內(nèi)容涉及農(nóng)行業(yè)績成長、戰(zhàn)略發(fā)展及競爭優(yōu)勢、業(yè)務(wù)發(fā)展、風(fēng)險(xiǎn)管理、信貸業(yè)務(wù)、中間業(yè)務(wù)、三農(nóng)金融業(yè)務(wù)、發(fā)行定價(jià)等各個方面。

　　根據(jù)農(nóng)行之前的公告顯示，通過向合格詢價(jià)對象的初步詢價(jià)，確定了此次A股發(fā)行的價(jià)格區(qū)間為2.52-2.68元/股。按照農(nóng)行的發(fā)行計(jì)劃，農(nóng)行將于7月6日進(jìn)行網(wǎng)上申購及繳款，7月8日正式定價(jià)，而7月9日將刊登搖號中簽公告。

　　據(jù)悉，農(nóng)行本次IPO發(fā)行采取了多項(xiàng)措施以減少IPO對資本市場的沖擊。一是，本次發(fā)行方式采取A股戰(zhàn)略投資者定向配售、網(wǎng)下向詢價(jià)機(jī)構(gòu)對象詢價(jià)與網(wǎng)上資金申購相結(jié)合的方式。戰(zhàn)略投資者配售比例達(dá)到40%，網(wǎng)上和網(wǎng)下實(shí)際的申請發(fā)行股數(shù)僅為總體發(fā)行量的60%。戰(zhàn)略配售機(jī)制的引入，將可提前鎖定部分需求，減少發(fā)行對市場的壓力；二是，網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行建立了回?fù)軝C(jī)制。在網(wǎng)上和網(wǎng)下發(fā)行結(jié)束后，農(nóng)行和主承銷商將根據(jù)總體申購情況于7月6日簿記結(jié)束后決定是否啟動回?fù)軝C(jī)制。回?fù)軝C(jī)制可以對網(wǎng)下、網(wǎng)上發(fā)行的規(guī)模進(jìn)行調(diào)整，協(xié)調(diào)網(wǎng)上和網(wǎng)下投資者的利益；三是，本次發(fā)行引入超額配售選擇權(quán)(簡稱“綠鞋”機(jī)制)。本次A股發(fā)行初始規(guī)模為222.35億股，同時，農(nóng)行還會授權(quán)主承銷商新增發(fā)行15%的股份。若在股份上市后30日內(nèi)，交易價(jià)格跌破發(fā)行價(jià)，主承銷商將在二級市場購買發(fā)行人股份，以減輕新股上市后的波動。

　　同時，我們注意到，若按農(nóng)行發(fā)行價(jià)格區(qū)間上限2.68元/股測算，基于農(nóng)行2010年盈利預(yù)測的市凈率水平約為1.6倍，較A股其他商業(yè)銀行二級市場估值有一定的折讓。農(nóng)業(yè)銀行還具有獨(dú)特的市場定位和高速可期的成長性。根據(jù)主承銷商的投價(jià)報(bào)告分析，農(nóng)行是中國唯一一家在城市金融業(yè)務(wù)和縣域金融業(yè)務(wù)中占據(jù)主流地位的大型商業(yè)銀行，農(nóng)行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和網(wǎng)點(diǎn)布局將可最大限度的收益于未來中國經(jīng)濟(jì)的成長。同時，農(nóng)行較其他銀行，還具有資產(chǎn)負(fù)債優(yōu)化空間大、資產(chǎn)定價(jià)能力強(qiáng)、負(fù)債成本低、風(fēng)險(xiǎn)控制能力逐步增強(qiáng)等特點(diǎn)，未來具有很好的成長性。

　　在完備的發(fā)行方案安排下，農(nóng)行股票投資價(jià)值較高、發(fā)行價(jià)格較為合理等一系列因素成為農(nóng)行網(wǎng)上路演受到投資者熱捧的重要原因。網(wǎng)上路演時中信證券董事長王東明表示，“此次農(nóng)業(yè)銀行A+H股首次公開發(fā)行上市，是中國金融體系改革的里程碑，是中國國有商業(yè)銀行改革的收官之作。同時，作為全球和國內(nèi)資本市場歷史上最大的IPO項(xiàng)目，農(nóng)行的上市不會對資本市場產(chǎn)生沖擊，反而會給廣大投資者提供好的投資機(jī)會。”