金價(jià)連跌 黃金投資買入還是離場(chǎng)？

　　剛剛過去的７月，低迷多時(shí)的國(guó)內(nèi)股市迎來一波小陽春，漲幅超一成；與此同時(shí)，從２００８年國(guó)際金融危機(jī)以來，一直堅(jiān)挺的黃金，卻顯出頹勢(shì)，近期更是連跌不止，７月下挫超５％。

　　就在今年上半年，黃金仍在扮演全球金融市場(chǎng)中一枝獨(dú)秀的角色，不斷刷新歷史新高，近期金價(jià)的全球性回調(diào)也許反映的是全球金融市場(chǎng)正在生變。金價(jià)未來怎么走？面對(duì)近期下跌，“炒金”族究竟是買入，還是離場(chǎng)？

　　金價(jià)一月下挫５％

　　２００８年國(guó)際金融危機(jī)以來，黃金“硬通貨”效應(yīng)凸顯，成為資產(chǎn)的天然“避風(fēng)港”，金價(jià)氣勢(shì)如虹，一路上漲。

　　看慣上漲的金價(jià)，２０１０年下半年開始出現(xiàn)的跌勢(shì)確實(shí)有些出人意料，尤其是在國(guó)內(nèi)股市下跌多時(shí)，７月突然快速上揚(yáng)，股指漲幅超過１０％的情況下，黃金反而明顯下跌，本周更是觸及了３個(gè)月的低點(diǎn)�！　　”M管今年第二季度美國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值不及預(yù)期，令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒回溫，金價(jià)有所回升，但７月國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格在紐約市場(chǎng)仍以每盎司１１８０．３５美元報(bào)收，比上周收盤每盎司１１８８．７０美元下跌８．３５美元，跌幅為０．７０％。而近期盤中一度跌至每盎司１１５７．０５美元的紀(jì)錄，更是創(chuàng)出４月２７日每盎司１１４６．００美元以來的新低。

　　國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格７月份共下跌６２．６５美元，跌幅為５．０４％，創(chuàng)下自去年１２月以來的最大單月跌幅。國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨金價(jià)７月每克下跌１５．８１元，跌幅超過５．８％。

　　實(shí)際上，最近一周黃金市場(chǎng)經(jīng)歷了較大的波動(dòng)，上周三國(guó)際金價(jià)跌至每盎司１１５７．０５美元后，連續(xù)三天走高。

　　“國(guó)際黃金市場(chǎng)進(jìn)入了大幅波動(dòng)期，上周內(nèi)金價(jià)快速下跌，又連續(xù)上漲，就體現(xiàn)了這種趨勢(shì)�！敝袊�(guó)黃金投資分析師資格評(píng)審委員會(huì)委員周洪濤說，黃金漲跌，實(shí)際上是反映金價(jià)對(duì)目前國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)較為敏感，黃金投資已經(jīng)從持續(xù)兩年的避險(xiǎn)情緒驅(qū)動(dòng)中走出來，未來走勢(shì)或更難以捉摸。

　　金市出現(xiàn)三大變化

　　黃金已經(jīng)歷十年牛市，而過去三年更是“黃金期”，三年間，黃金在國(guó)際金融危機(jī)的背景下，作為避險(xiǎn)工具的吸引力不斷提升。到今年６月２１日，國(guó)際現(xiàn)貨黃金價(jià)格盤中觸及１２６４．８０美元的紀(jì)錄高位。２００９年黃金價(jià)格累計(jì)漲１９．８２％，在國(guó)際金融危機(jī)中一直是表現(xiàn)最好的資產(chǎn)之一。而今年上半年，歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)令人們對(duì)歐元疑慮重重，黃金依舊獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷。

　　進(jìn)入７月以來，國(guó)際黃金市場(chǎng)的風(fēng)云突變，實(shí)際上反映的是世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生的微妙變化：

　　首先，歐債危機(jī)引發(fā)的市場(chǎng)恐慌出現(xiàn)緩和。今年上半年推動(dòng)金價(jià)主要是歐債危機(jī)引發(fā)的市場(chǎng)恐慌，而７月中旬穆迪評(píng)級(jí)公司相繼將深受主權(quán)債務(wù)危機(jī)困擾的葡萄牙和愛爾蘭的主權(quán)信用評(píng)級(jí)向下調(diào)降，然而壞消息并沒有在黃金市場(chǎng)上掀起太大的波瀾，一改上半年歐債危機(jī)一有風(fēng)吹草動(dòng)就即刻抬高金價(jià)的趨勢(shì)，說明恐慌情緒已經(jīng)逐步消散。

　　第二，黃金、美元開始回歸反向走勢(shì)。歐債危機(jī)爆發(fā)以來，由于歐元暴跌，黃金、美元出現(xiàn)了長(zhǎng)時(shí)間同漲同跌的局面，打破了兩者通常此消彼長(zhǎng)的負(fù)相關(guān)規(guī)律。近期隨著歐債危機(jī)緩和，金價(jià)開始回歸看美元臉色的趨勢(shì)，最近一輪黃金反彈正是基于美指快速下跌。

　　第三，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢(shì)有望加速。７月２３日，歐洲銀行業(yè)監(jiān)管委員會(huì)（ＣＥＢＳ）公布，在９１家接受歐盟壓力測(cè)試的銀行中，結(jié)果好于市場(chǎng)預(yù)期。同時(shí)近期八成美國(guó)企業(yè)財(cái)報(bào)好于預(yù)期，使全球金融動(dòng)蕩引發(fā)的恐慌陰影不斷弱化。黃金近期下挫，很大程度上還是受到了全球經(jīng)濟(jì)形勢(shì)向好，避險(xiǎn)情緒受阻的影響。

　　與此對(duì)應(yīng)的是，全球最大的黃金基金的ＳＰＤＲ黃金持倉(cāng)量已經(jīng)連續(xù)第３周減少，黃金ＥＴＦ基金進(jìn)入７月以來連續(xù)第９次對(duì)黃金持倉(cāng)量進(jìn)行減持。被認(rèn)為黃金走勢(shì)風(fēng)向標(biāo)的全球黃金ＥＴＦ的表現(xiàn)，也可反映出目前的市場(chǎng)心態(tài)。

　　“炒金”機(jī)會(huì)何在？專家三條建議

　　進(jìn)入２０１０年下半年，黃金似乎突然沒有了“舍我其誰”的氣勢(shì)，走勢(shì)顯得步履蹣跚。那么，金價(jià)的拐點(diǎn)是否到來？國(guó)內(nèi)方興未艾的黃金投資熱潮是否還有機(jī)會(huì)？

　　黃金專家、興業(yè)銀行分析師蔣舒認(rèn)為，目前國(guó)際黃金市場(chǎng)對(duì)于歐元區(qū)國(guó)家主權(quán)信用評(píng)級(jí)調(diào)降的感覺已經(jīng)疲勞鈍化，金價(jià)表現(xiàn)不再因?yàn)橄�息面影響而快速上升，金價(jià)離每盎司１２５０美元以上的歷史高點(diǎn)漸行漸遠(yuǎn)。說明黃金正在逐步“吐出”之前受到歐元區(qū)主權(quán)債務(wù)危機(jī)引發(fā)的恐慌情緒帶來的漲幅�！暗�回吐部分漲幅并不意味著出現(xiàn)拐點(diǎn)，從基本面來看，維持高金價(jià)的因素仍在，金價(jià)大幅下調(diào)的可能性并不大，黃金作為宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，未來隨著全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程而上下波動(dòng)將成為大趨勢(shì)�！�

　　大陸期貨分析師施梁也認(rèn)為，目前全球經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍不明朗，美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的陰晴不定就說明復(fù)蘇的進(jìn)程將很曲折，尤其通脹趨勢(shì)在很多區(qū)域已經(jīng)出現(xiàn)，推動(dòng)黃金上漲的動(dòng)力仍在。“而且傳統(tǒng)的印度婚慶假日黃金需求旺季臨近，可能再次推高金價(jià)，總體而言，今年金價(jià)還是有可能突破新高�！�

　　就目前參與黃金投資而言，專家提出三條建議：

　　首先，要明確黃金投資的訴求。如果將黃金作為一種套利的金融工具，那么參與黃金期貨、黃金現(xiàn)貨延期等品種都可進(jìn)行雙向交易，金價(jià)漲跌不是關(guān)鍵，波動(dòng)方向和幅度才是盈利的決定性因素。而如果將黃金作為保值投資工具，就必須關(guān)心黃金中長(zhǎng)期走勢(shì)的基本面。

　　其次，要調(diào)整好心態(tài)。沒有只漲不跌的市場(chǎng)，黃金作為投資品亦是如此，雖然黃金具有保值避險(xiǎn)功能，但“炒金”絕非穩(wěn)賺不賠。對(duì)于普通投資者而言，黃金是降低資產(chǎn)配置風(fēng)險(xiǎn)的有效工具，而以“炒股”心態(tài)“炒金”，以盈利為首要目的，并不適宜。而且在高金價(jià)下，市場(chǎng)大幅波動(dòng)將是常態(tài)，良好心態(tài)才是“炒金”關(guān)鍵。

　　第三，要有合理方式。首要是根據(jù)自身承受能力和投資技能選擇適宜的黃金投資工具，其次是選擇合理介入時(shí)機(jī)。中國(guó)黃金集團(tuán)上海黃金公司總經(jīng)理李清飛告訴記者，“目前大多數(shù)普通投資者還是會(huì)選擇實(shí)物金條進(jìn)行投資，這樣既踏實(shí)也易于變現(xiàn)，而且近期金價(jià)出現(xiàn)下跌時(shí)，反而實(shí)物黃金的銷量逐步增加，說明投資者對(duì)于黃金投資越來越冷靜，買漲不買跌的理論也許并不適合黃金。”( 陸文軍)