商品市場維持弱勢 大豆玉米相對抗跌

　　12日國內(nèi)商品全天維持弱勢，基金屬及能源全線飄綠，農(nóng)產(chǎn)品走勢一波三折，其中大豆、玉米勉強(qiáng)收于陽線，全球經(jīng)濟(jì)增長放緩令商品市場承壓，投資者避險(xiǎn)情緒升溫，短期將繼續(xù)調(diào)整。

　　走勢來看，美聯(lián)儲對經(jīng)濟(jì)形勢作出了黯淡評估，中國、日本和法國的制造業(yè)數(shù)據(jù)均令人失望，且英國央行下調(diào)了對本國經(jīng)濟(jì)增長率的預(yù)期，投資者紛紛拋售風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，包括高息貨幣、股票及商品期貨，轉(zhuǎn)而買入美元及美國公債避險(xiǎn)。

　　中國國家統(tǒng)計(jì)局11日公布，1-7月份，中國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資119,866億元，同比增長24.9%，但比上半年回落0.6個(gè)百分點(diǎn)。7月份國內(nèi)居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲3.3%，漲幅比6月份擴(kuò)大0.4個(gè)百分點(diǎn)，工業(yè)品出廠價(jià)格同比則上漲4.8%。數(shù)據(jù)顯示中國經(jīng)濟(jì)依然維持增長，但增幅放緩。而10日中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國7月份進(jìn)出口環(huán)比增速均出現(xiàn)下降，反映出國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速有放緩跡象。

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)8月12日報(bào)道，7月份新增人民幣貸款5328億元，弱于市場預(yù)期。同時(shí)，M2和M1增速也快速回落，其中M2的增速已經(jīng)接近年初制定的全年調(diào)控目標(biāo)。業(yè)內(nèi)專家指出，信貸增速和貨幣供應(yīng)量增速都弱于市場預(yù)期，進(jìn)一步印證了經(jīng)濟(jì)活力減弱，但從近期政策走向來看，貨幣政策在短期內(nèi)改換方向的可能性不大。交通銀行的研究報(bào)告指出，7月新增貸款平穩(wěn)回落，與監(jiān)管部門窗口指導(dǎo)繼續(xù)、政府融資平臺和房地產(chǎn)類相關(guān)貸款需求下降有關(guān)，而銀信合作叫停導(dǎo)致部分融資需求轉(zhuǎn)移到表內(nèi)和民間投資可能有所恢復(fù)，則是新增貸款沒有大幅下降的主要原因。但從當(dāng)月新增實(shí)質(zhì)性貸款下降較多來看(剔除票據(jù)融資后的實(shí)質(zhì)性新增貸款5764億元，較上月少增1398億元，創(chuàng)今年新低)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)總體信貸需求有所回落。

　　另外，由于基本金屬前期漲幅過大，目前下調(diào)壓力也比較沉重，如果美元持續(xù)上漲，那么金屬的調(diào)整還將持續(xù)。由于前期鋅上漲幅度較大，因此回調(diào)時(shí)所受的拋壓也較為明顯。受消費(fèi)淡季影響，國內(nèi)鋅下游企業(yè)采購意愿不強(qiáng)，鋅錠供應(yīng)過剩的局面依然嚴(yán)峻。雖然供應(yīng)過剩量較二三月份有了較大改善，但下半年的供需狀況依然十分嚴(yán)峻。

　　線材主力1010合約以4,342元/噸跳空低開，開盤小幅沖高后快速回落，至4,323元略有回升，之后基本維持低位盤整運(yùn)行，最終以0.71%的跌幅收至4,340元/噸，較上一交易日(11日)結(jié)算價(jià)下跌31元，成交量為212手，持倉量為2,428手。受外盤美指大幅回升、國內(nèi)股市再度下挫影響，商品市場普遍走低，期鋼近日走勢偏弱利空頻出，短線或?qū)⒕S持震蕩下行走勢，有繼續(xù)下探低位的可能。

　　螺紋鋼主力1101合約早盤以4,342元/噸跳空低開，隨后價(jià)格小幅跳水，并在低位震蕩盤整，午后價(jià)格繼續(xù)下行，尾盤以1.87%的幅度收跌至4,301元/噸，比上一交易日(11日)結(jié)算價(jià)下跌82元/噸，成交量為2,221,398手，持倉量為1,317,378手。外盤美元指數(shù)大幅回升至82點(diǎn)上方，國內(nèi)商品市場承壓下行，而較為利空的統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)出臺后，期鋼行情整體維持偏弱，預(yù)計(jì)短線或以震蕩走低為主，有望下行試探下方整數(shù)關(guān)口。

　　連大豆期貨早盤低開下探，隨后震蕩上漲，尾盤快速回落，收高。主力合約放量增倉，收陽線。1105合約開盤價(jià)4,021元/噸，收盤價(jià)4,037元/噸，上漲1元/噸，最高價(jià)4,075元/噸，最低價(jià)4,002元/噸，成交量657,870手，持倉量292,660手。美豆陳作庫存緊張、新作潛在需求強(qiáng)勁以及8月份大豆關(guān)鍵結(jié)莢期天氣的不確定等因素仍為外盤提供著較強(qiáng)的支撐作用。而遠(yuǎn)期進(jìn)口成本的提升、國內(nèi)養(yǎng)殖業(yè)快速恢復(fù)、雙節(jié)前企業(yè)存在備貨需求以及油廠壓榨利潤較好等因素影響下，大連大豆短期仍將高位持堅(jiān)。

　　連玉米期貨低開，隨后反彈整理，盤終全線小漲，主力合約縮量減倉，收小陽線。1101合約開盤價(jià)1,957元/噸，收盤價(jià)1,963元/噸，上漲1元/噸，最高價(jià)1,967元/噸，最低價(jià)1,955元/噸，成交量103,870手，持倉量229,596手。目前國內(nèi)玉米供應(yīng)充足，國家對糧價(jià)的調(diào)控意圖明顯，預(yù)計(jì)大連玉米期貨將保持強(qiáng)勢，但上行空間有限。

　　另外，燃料油期貨低開低走，繼續(xù)走低。主力合約跳空低開，期價(jià)隨后繼續(xù)下行，減倉放量。1010合約開盤4,426元/噸，早收盤4,405元/噸，較8月11日結(jié)算價(jià)下跌61元，成交量為37,806手，持倉量為46,604手。原油價(jià)格11日收跌至78美元/桶，亞洲電子盤交易時(shí)段進(jìn)一步下探，令滬油增加下行壓力。同時(shí)中國成品油產(chǎn)能繼續(xù)增加，但由于經(jīng)濟(jì)增速放緩，需求料減弱。此外，A股再現(xiàn)疲態(tài)亦拖累市場人氣，因此滬油短期料將繼續(xù)震蕩下行。

　　天然橡膠期貨震蕩回調(diào)。主力1101合約小幅低開，期價(jià)隨后繼續(xù)震蕩走低，增倉放量。1101合約開盤24,530元/噸，收盤24,480元/噸，較8月11日結(jié)算價(jià)下跌375元，成交量為1,342,300手，持倉量為269,914手。中國經(jīng)濟(jì)增速放緩及美國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景低迷等宏觀因素打壓市場人氣，商品市場普跌。但主力多頭仍占主導(dǎo)地位且現(xiàn)貨價(jià)格高企均為橡膠期貨提供支撐，盡管國內(nèi)輪胎產(chǎn)能過剩且汽車庫存高企打壓買興，滬膠后市下行空間有限。 （科創(chuàng)信息 張銳）