出口增速回落不減人民幣升值壓力

　　海關(guān)總署昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)外貿(mào)出口同比增長(zhǎng)25.1%，進(jìn)口增長(zhǎng)24.1%，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)貿(mào)易順差168.8億美元。其中月度出口增速已經(jīng)連續(xù)4個(gè)月下降。對(duì)此，分析師預(yù)計(jì)，今后幾個(gè)月出口增速仍將平穩(wěn)回落，盡管如此，人民幣仍保持較大升值壓力。

　　四季度出口增速將平穩(wěn)回落

　　對(duì)于9月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)，多數(shù)分析師認(rèn)為符合預(yù)期。東海證券宏觀經(jīng)濟(jì)分析師李志兵表示，9月的進(jìn)出口數(shù)據(jù)出現(xiàn)回落，主要是受去年基數(shù)抬高的影響。去年9月份，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口曾出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，出口和進(jìn)口增速分別比前一個(gè)月增長(zhǎng)了8個(gè)和13個(gè)百分點(diǎn)，因此今年9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)有較明顯回落。但數(shù)據(jù)基本上落入正常區(qū)間，在預(yù)期范圍之內(nèi)。

　　中信證券首席策略分析師于軍對(duì)此表示認(rèn)同。他說(shuō)，9月進(jìn)出口數(shù)據(jù)總體來(lái)說(shuō)保持了不錯(cuò)的增速，進(jìn)口的平穩(wěn)快速增長(zhǎng)意味著年底國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)了樂觀的態(tài)勢(shì)，出口增速連續(xù)放緩則主要是受去年基數(shù)的影響，但從出口絕對(duì)值來(lái)看，今年單月出口值呈現(xiàn)由低到高的穩(wěn)步增長(zhǎng)趨勢(shì)。

　　對(duì)于未來(lái)幾個(gè)月外貿(mào)走勢(shì)，宏源證券宏觀分析師蔡笑表示，四季度出口增速會(huì)進(jìn)一步回落，一方面去年同期基數(shù)逐級(jí)抬高，另一方面四季度外貿(mào)環(huán)境趨緊、貿(mào)易保護(hù)主義以及人民幣升值壓力都加大。但考慮到四季度一般都是出口旺季，上述兩個(gè)方面對(duì)出口的負(fù)面影響可能有限，出口將保持平穩(wěn)回落，全年出口增速仍將保持在一個(gè)較高水平上。

　　人民幣升值壓力不減

　　由于外界將中國(guó)龐大的貿(mào)易順差歸咎于匯率因素，因此順差數(shù)據(jù)備受關(guān)注。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，9月份我國(guó)實(shí)現(xiàn)外貿(mào)順差168.8億美元，創(chuàng)下5個(gè)月來(lái)新低。但分析師指出，順差減少并不能打消市場(chǎng)對(duì)人民幣的升值預(yù)期。

　　西南證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王劍輝分析認(rèn)為，中國(guó)出口增速的放緩、順差的減少，對(duì)人民幣升值的壓力應(yīng)該有緩解作用。但現(xiàn)在人民幣升值的壓力主要來(lái)自于美國(guó)的中期選舉，而非貿(mào)易數(shù)據(jù)，因此在美國(guó)中期選舉結(jié)果出來(lái)之前，人民幣升值壓力仍將很大。

　　蔡笑則指出，匯率和貿(mào)易問(wèn)題已摻雜太多政治因素，隨著主要經(jīng)濟(jì)體博弈的加深，主要經(jīng)濟(jì)體將會(huì)相互妥協(xié)，因此貿(mào)易戰(zhàn)和匯率戰(zhàn)最終爆發(fā)的可能性較小。在這種情況下，人民幣升值的步伐將可控。

　　在于軍看來(lái)，由于人民幣升值壓力加大，中國(guó)可能會(huì)在四季度選擇策略性加快進(jìn)口，但基于中國(guó)“調(diào)結(jié)構(gòu)，保民生，保增長(zhǎng)”的大環(huán)境，出口在中國(guó)經(jīng)濟(jì)以及確保就業(yè)等方面作用仍不容忽視，預(yù)計(jì)全年順差會(huì)保持在1600億美元左右。（鄭曉波）