新興經(jīng)濟(jì)體應(yīng)防范輸入性通脹和資產(chǎn)泡沫

　　二十國(guó)集團(tuán)(G20)首爾峰會(huì)前夕，世界經(jīng)濟(jì)遭遇了美國(guó)推出的第二輪貨幣“量化寬松”。分析人士認(rèn)為，美國(guó)將由此大量印鈔，美元維持弱勢(shì)甚至繼續(xù)貶值的趨勢(shì)將更加明顯，而作為“世界貨幣”的美元泛濫引發(fā)的全球流動(dòng)性過(guò)剩將使通貨膨脹問(wèn)題“雪上加霜”。

　　經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析人士警告說(shuō)，弱勢(shì)美元和流動(dòng)性過(guò)剩，將推動(dòng)石油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲，因此中國(guó)、印度等新興經(jīng)濟(jì)體要警惕“輸入性通貨膨脹”。

　　同時(shí)，由于美歐經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力且投資機(jī)會(huì)少，加上美國(guó)超長(zhǎng)時(shí)間的超低利率政策，巨量投機(jī)性資本(俗稱“熱錢”)將持續(xù)涌入復(fù)蘇情況較好的新興經(jīng)濟(jì)體尋求更好的回報(bào)，因此新興經(jīng)濟(jì)體還要嚴(yán)防資產(chǎn)泡沫的風(fēng)險(xiǎn)。

　　“熱錢”潮涌加劇“輸入性通脹”

　　德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)第二輪貨幣“量化寬松”在提振美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的同時(shí)，也會(huì)壓低美元匯率，從而傷害到其他國(guó)家的出口競(jìng)爭(zhēng)力，更會(huì)刺激國(guó)際資本涌入發(fā)展中國(guó)家賺取利潤(rùn)，從而給這些國(guó)家的政策制造困難。

　　馬駿在接受新華社記者專訪時(shí)表示，持續(xù)的“量化寬松”政策將推高金融資產(chǎn)和大宗商品的價(jià)格，進(jìn)而為日后更高的通貨膨脹埋下伏筆。另一方面，“量化寬松”將推動(dòng)投機(jī)資本流入新興經(jīng)濟(jì)體，導(dǎo)致這些經(jīng)濟(jì)體面臨更大的通脹風(fēng)險(xiǎn)。因此，總的來(lái)說(shuō)日后全球面臨的通脹風(fēng)險(xiǎn)大于通縮風(fēng)險(xiǎn)，尤其在發(fā)展中國(guó)家。

　　馬駿認(rèn)為，在美國(guó)于11月3日推出第二輪貨幣“量化寬松”前，市場(chǎng)對(duì)此的預(yù)期已經(jīng)導(dǎo)致美國(guó)利率下降和美元貶值，借美元購(gòu)買其他國(guó)家資產(chǎn)和大宗商品的套利行為大幅增加，從而推動(dòng)按美元計(jì)價(jià)大宗商品價(jià)格明顯上升。

　　數(shù)據(jù)顯示，從今年5月底至10月底，國(guó)際市場(chǎng)上銅、黃金和原油的價(jià)格分別上漲了19.4%、11.8%和8.1%，代表大宗商品走勢(shì)的CRB指數(shù)上漲18%。

　　馬駿表示，許多發(fā)展中國(guó)家如印度、俄羅斯和巴西，現(xiàn)在通脹率已經(jīng)達(dá)到5%至10%的危險(xiǎn)區(qū)，而中國(guó)也將在2011年面臨通脹持續(xù)加大的壓力。