新興經(jīng)濟(jì)體積極備戰(zhàn)抵御“熱錢”洪流

　　面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“開閘放水”，越來越多的新興經(jīng)濟(jì)體擔(dān)憂此舉將導(dǎo)致國際資本大量流入并帶來資本泡沫的威脅。近一段時(shí)間以來，多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體都采取了應(yīng)對(duì)措施。泰國政府上個(gè)月宣布對(duì)境外投資者投資泰國債券市場獲得的利得征收15%的預(yù)扣稅，而巴西也在上個(gè)月將海外投資者對(duì)當(dāng)?shù)毓潭ㄊ找骖愘Y產(chǎn)的收益稅翻了三番。沙特阿拉伯上個(gè)月表示計(jì)劃向外國投資者進(jìn)一步開放股市，但由于擔(dān)心“熱錢”投機(jī)，只能逐步開放。另外，中國臺(tái)灣金管局日前也表示，將限制外資購買當(dāng)?shù)貍�券的比例，�?guī)定外資購買政府債券及貨幣市場工具總金額不能超過匯入金額的30%。

　　在美聯(lián)儲(chǔ)為刺激美國經(jīng)濟(jì)重啟量化寬松政策之后，越來越多的新興經(jīng)濟(jì)體開始加入到備戰(zhàn)抵御“熱錢”洪流的隊(duì)伍中。繼泰國、巴西日前紛紛出臺(tái)措施應(yīng)對(duì)“熱錢”流入之后，韓國也作出即將推出應(yīng)對(duì)措施的表態(tài)。“我們將采取系統(tǒng)性措施來應(yīng)對(duì)外國資本流入流出所帶來的風(fēng)險(xiǎn)�！�15日韓國財(cái)長尹增鉉在首爾表示，而在韓國究竟將采取何種措施的問題上，對(duì)海外投資者征收債券稅、對(duì)外資銀行外匯交易征稅以及增強(qiáng)對(duì)外資銀行分支外匯遠(yuǎn)期交易限額的限制等目前都在韓國政府的考慮范圍之內(nèi)�！癎20首爾峰會(huì)表示，新興經(jīng)濟(jì)體可以采取政策性步驟應(yīng)對(duì)資本流入。”尹增鉉如是說。在尹增鉉發(fā)表上述言論之后，韓元匯率隨之跌至11個(gè)月來最低點(diǎn)。

　　自今年6月以來，韓元兌美元升值幅度已超過9%，是亞洲除日本外升值幅度僅次于泰銖的貨幣。而在美聯(lián)儲(chǔ)推出6000億美元的國債購買計(jì)劃之后，和其他許多新興經(jīng)濟(jì)體一樣，除了韓元升值壓力加大進(jìn)一步威脅韓國這個(gè)以出口為導(dǎo)向的經(jīng)濟(jì)體之外，由此帶來的“熱錢”流入以及資產(chǎn)價(jià)格泡沫更是令人頭疼。分析人士表示，韓國官員已經(jīng)提出應(yīng)對(duì)措施的提案。據(jù)悉，一位韓國執(zhí)政黨以及立法機(jī)關(guān)金融委員會(huì)委員上周向韓國議會(huì)提交議案，建議“恢復(fù)”對(duì)持有韓國債券的外國投資者征收14%稅率的措施，以避免外匯市場的大幅波動(dòng)�！霸撎岚笧轫n國資本流入與流出設(shè)置了一個(gè)可預(yù)測并且合理的障礙�！痹撐瘑T表示，并稱如果不馬上這么做的話，情勢將會(huì)惡化，韓國可能不得不建立更高的障礙。此外，該委員還呼吁韓國央行應(yīng)當(dāng)加息用以打擊資產(chǎn)泡沫。而另一位韓國議員也在11月12日提交了一份議案，建議針對(duì)外國投資者持有韓國央行債券并由此獲得的收益進(jìn)行征稅，在具體的稅率上則可靈活安排。不過，對(duì)于韓國究竟會(huì)采取何種措施，韓國政府目前并未給予答復(fù)。韓國企劃財(cái)政部外匯市場部主管金意泰15日表示，目前韓國政府并沒有就重啟債券稅的事宜作出決定。

　　更有預(yù)測人士表示，韓國央行或?qū)⒃?6日的議息會(huì)議上重啟加息進(jìn)程，繼續(xù)7月份25個(gè)基點(diǎn)的加息之路，以抵御美聯(lián)儲(chǔ)重啟量化寬松政策對(duì)其帶來的負(fù)面影響。贊同加息的人士表示，在韓元升值并沒能阻止消費(fèi)者價(jià)格上揚(yáng)，導(dǎo)致韓國通脹目標(biāo)觸及決策者底線的情況下，韓國央行應(yīng)當(dāng)繼續(xù)加息。不過，反對(duì)之聲也同時(shí)存在。反對(duì)者表示，加息將進(jìn)一步推高韓元并刺激“熱錢”流入，韓國央行將得不償失。彭博新聞社對(duì)13位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查結(jié)果顯示，6位認(rèn)為韓國央行將繼續(xù)加息25個(gè)基點(diǎn)至2.5%，其余的經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為央行將按兵不動(dòng)。

　　事實(shí)上，面對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“開閘放水”，越來越多的新興經(jīng)濟(jì)體擔(dān)憂此舉將導(dǎo)致國際資本大量流入并帶來資本泡沫的威脅。近一段時(shí)間以來，多個(gè)新興經(jīng)濟(jì)體都采取了應(yīng)對(duì)措施。為了控制“熱錢”流入，泰國政府上個(gè)月宣布對(duì)境外投資者投資泰國債券市場獲得的利得征收15%的預(yù)扣稅，而巴西也在上個(gè)月將海外投資者對(duì)當(dāng)?shù)毓潭ㄊ找骖愘Y產(chǎn)的收益稅翻了三番。除此之外，巴西在短短的半個(gè)月之內(nèi)，兩次上調(diào)對(duì)外國投資者在巴西的金融操作稅稅率，將之提高到6%。沙特阿拉伯上個(gè)月表示計(jì)劃向外國投資者進(jìn)一步開放股市，但由于擔(dān)心“熱錢”投機(jī)，只能逐步開放。另外，中國臺(tái)灣金管局日前也表示，將限制外資購買當(dāng)?shù)貍�券的比例，�?guī)定外資購買政府債券及貨幣市場工具總金額不能超過匯入金額的30%。

　　而在為期兩天的二十國集團(tuán)(G20)首爾峰會(huì)之后，G20領(lǐng)導(dǎo)人在會(huì)后聲明中表示，當(dāng)面臨不合理的經(jīng)濟(jì)調(diào)控壓力的情況下，擁有足夠外匯儲(chǔ)備以及整體匯率機(jī)制更具靈活性的新興經(jīng)濟(jì)體，可能采取宏觀審慎措施�！斑@意味著新興經(jīng)濟(jì)體在應(yīng)對(duì)‘熱錢’流入以及由此引發(fā)的資產(chǎn)泡沫等難題時(shí)，有了更多的政策操作空間�！庇蟹治鋈耸咳缡潜硎�。有專家還表示，在美聯(lián)儲(chǔ)量化寬松措施正威脅并引發(fā)亞洲國家股市、貨幣市場及房地產(chǎn)市場出現(xiàn)資產(chǎn)泡沫的情況下，亞洲經(jīng)濟(jì)體或需要恢復(fù)資本管制，畢竟更加有針對(duì)性的臨時(shí)性定向資本管制措施可在目前情況下產(chǎn)生更好的效果。(莫莉）