商品期貨大跌 現(xiàn)貨傳導(dǎo)滯后幾步

　　期貨棉都跌掉快1萬元了，但胚布價(jià)格卻沒跌多少，我們很著急。”華東某大型服裝企業(yè)采購(gòu)許小姐告訴證券時(shí)報(bào)記者。

　　胚布由棉紗紡織而成，是制造成衣的基本原料。由于此前棉價(jià)飆升，胚布價(jià)格從6、7元/米暴漲到了12元/米，給許小姐采購(gòu)工作帶來極大困難。近期隨著國(guó)家物價(jià)調(diào)控，棉價(jià)從最高33720元/噸下跌到24170元/噸(鄭棉1105合約)，跌幅將近30%，但胚布下跌卻明顯滯后，比如有的品種價(jià)格只降了幾毛錢，跌幅不到5%。這讓她變得無所適從。

　　“政策調(diào)控棉價(jià)繼續(xù)下跌，或維持不漲，胚布就很有可能要補(bǔ)跌，現(xiàn)在采購(gòu)不劃算。但大家都知道棉花供應(yīng)短缺，如果政策壓制不住，明年胚布價(jià)格還會(huì)漲得更高，現(xiàn)在不采購(gòu)就怕錯(cuò)過備庫(kù)時(shí)機(jī)，所以很難操作。” 許小姐說。

　　許小姐困惑反映了下游消費(fèi)企業(yè)面對(duì)價(jià)格劇烈波動(dòng)時(shí)候的兩難心態(tài)，而上游織造廠不愿意大幅降價(jià)也有自己的苦衷。

　　新升織造廠王先生介紹，現(xiàn)在棉花價(jià)格跌了，但面料產(chǎn)品的價(jià)格仍然很高。主要是由于紡紗織布有個(gè)生產(chǎn)過程，紗廠按照之前高價(jià)進(jìn)的棉花原料計(jì)算成本，限制了當(dāng)前產(chǎn)品價(jià)格下降的空間。只有等這批原料庫(kù)存消化得差不多后，面料才會(huì)大面積降價(jià)�？蓡栴}是，現(xiàn)在貿(mào)易商買漲不買跌，下游服裝企業(yè)也怕?lián)�風(fēng)險(xiǎn)，擠牙膏式的一點(diǎn)點(diǎn)采購(gòu)，造成紗廠庫(kù)存走得特別慢，所以短期市場(chǎng)就只能這么僵持著。

　　宏觀調(diào)控后，商品價(jià)格由暴漲轉(zhuǎn)為暴跌，現(xiàn)貨行業(yè)觀望氣氛甚濃，期貨市場(chǎng)各方也感到迷茫。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，這次塑料、PTA價(jià)格大跌過程中，就有幾家大的貿(mào)易商感覺價(jià)格已下跌差不多了，去抄底，一些小的貿(mào)易商和個(gè)人跟風(fēng)操作，他們?cè)诂F(xiàn)貨市場(chǎng)上收了不少貨，期貨上積極買入，那幾天期貨盤面日內(nèi)反彈也比較厲害，可后來隨著銀行信貸進(jìn)一步收緊，價(jià)格還是扛不住，這批抄底的資金出現(xiàn)虧損。

　　“現(xiàn)在商品市場(chǎng)跟股市、貨幣信貸的關(guān)聯(lián)太強(qiáng)，如果宏觀把握不好，個(gè)別品種只看供需真的是很難明白價(jià)格漲跌。”一期貨分析師表示。

　　10月份國(guó)內(nèi)CPI升至4.4%，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)通貨膨脹和國(guó)家加強(qiáng)物價(jià)調(diào)控力度的擔(dān)憂，各路資金開始紛紛撤離商品期貨。昨日國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)持倉(cāng)量下降23.1萬手，至717.1萬手，為2010年6月以來的最低水平。值得注意的是，2010年6月正是國(guó)內(nèi)洪澇災(zāi)害頻發(fā)，俄羅斯遭遇嚴(yán)重干旱的時(shí)間窗口，當(dāng)時(shí)大批投機(jī)資金開始入市炒作糧食減產(chǎn)，隨后美聯(lián)儲(chǔ)第二輪量化寬松計(jì)劃又成為新的題材，推升持倉(cāng)量10月25日創(chuàng)下1136.2萬手的歷史紀(jì)錄天量。(游 石)