由于銀行資金面結(jié)構(gòu)性趨緊沒有得到有效緩解，本周央行在公開市場大幅凈投放資金1660億元，實(shí)現(xiàn)連續(xù)第三周資金凈投放。

　　10日，央行發(fā)行了100億元3個(gè)月期央票，并時(shí)隔近一月恢復(fù)開展了91天期正回購操作，規(guī)模為100億元。本周公開市場到期資金量為2110億元，顯著高于上周1440億元的規(guī)模。由于周二央行已發(fā)行250億元1年期央票，在經(jīng)歷了周四的對沖操作后，本周公開市場大幅凈投放資金1660億元。

　　此前兩周，公開市場分別凈投放資金1450億元和140億元。

　　本周，1年期央票發(fā)行利率為2.0929%，較上周攀升8.33個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)第二周上行；3個(gè)月期央票發(fā)行利率為1.5704%，較上周攀升4.04個(gè)基點(diǎn)，連續(xù)第四周上行。本周恢復(fù)發(fā)行的91天期正回購操作利率為1.57%，較上期上行16個(gè)基點(diǎn)。隔周發(fā)行的3年期央票本周缺席。

　　1年期央票利率和3月期央票利率連續(xù)上行后，其中1年期發(fā)行利率已經(jīng)接近二級市場水平。受銀行短期資金面緊張所致，3月期央票在一二級市場的利率倒掛幅度仍在擴(kuò)大。

　　中國建設(shè)銀行專家趙慶明指出：“目前央票利率的變化反映了資金實(shí)際供求狀況，有利于引導(dǎo)資金進(jìn)行合理配置�！�

　　自5月中旬以來，受央行此前持續(xù)收縮流動(dòng)性等因素影響，銀行體系短期資金面出現(xiàn)偏緊狀況，特別是7天回購加權(quán)平均利率持續(xù)攀升。這一趨勢在上周四之后略有緩解，但9日該利率又重現(xiàn)上漲。

　　專家認(rèn)為，短期內(nèi)銀行體系資金面結(jié)構(gòu)性趨緊如果得不到緩解，央行可能繼續(xù)在公開市場凈投放資金，但在貨幣供應(yīng)回歸常態(tài)化的指引下，如果資金面緊張得到緩解，央行將恢復(fù)凈回籠操作。(姚均芳、王宇)