中新網(wǎng)3月19日電 美國國際集團(tuán)(AIG)巨額獎(jiǎng)金案發(fā)生后，人們對其如何使用政府撥款高度質(zhì)疑。據(jù)香港《文匯報(bào)》援引《華爾街日報(bào)》報(bào)道，救助AIG的資金中，有520億美元花在與樓市相關(guān)的對賭上，其中部分可能流向押注樓市下跌的對沖基金，這意味著華府忙于提振樓市之際，部分援助金卻變相“獎(jiǎng)勵(lì)”押注樓市泡沫爆破的投機(jī)者，可謂極大諷刺。

　　報(bào)道引述一名消息人士指出，至少一家大型銀行——德意志銀行擔(dān)當(dāng)了AIG與對沖基金的中介人。對沖基金與德意志對賭樓市前景，德意志通過復(fù)雜金融操作將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁AIG，后者為此預(yù)留托管資金，若按揭違約飆升至設(shè)定水平，AIG預(yù)留的托管資金將會(huì)用作償還德意志銀行，后者再賠償對沖基金。

　　對賭耗費(fèi)逾4000億

　　報(bào)道指，華府迄今承諾用1733億美元救助AIG，當(dāng)中與樓市相關(guān)的對賭便花了納稅人520億美元。暫未清楚有多少公帑流向?qū)�沖基金，亦不知道哪些對沖基金參與對賭，但多個(gè)大型基金透過押注按揭違約上升而獲利甚豐。AIG和紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行均拒絕評論報(bào)道。

　　報(bào)道指，上述投資策略完全合法，但這做法揭示AIG偏離傳統(tǒng)核心保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，其金融投資部門過分涉足投機(jī)賭博，而納稅人今日就要負(fù)責(zé)“買單”。

　　簡單來說，一些對沖基金于2005年察覺樓市出現(xiàn)問題，于是向投資銀行購買信貸違約掉期(CDS)產(chǎn)品，押注按揭違約飆升；與此同時(shí)，投行亦透過復(fù)雜的金融產(chǎn)品，將部分風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)嫁AIG和其它承保商。

　　偏離保險(xiǎn)主業(yè) 高風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)

　　根據(jù)證交所文件，德意志銀行的證券投資部門成立了多家離岸公司，專營擔(dān)保債權(quán)憑證(CDO)，大部分以“START”之名，讓德意志銀行從“START”購入掉期產(chǎn)品，溝淡與對沖基金對賭的風(fēng)險(xiǎn)。2005年，AIG同意為“START”旗下兩項(xiàng)金融工具提供10億美元保險(xiǎn)，但每年保費(fèi)不到1000萬美元，可謂高風(fēng)險(xiǎn)低回報(bào)。

　　一名資深投資銀行家指出，AIG于2006年撤出次按CDO市場時(shí)，是最大的單一承保商，實(shí)際上已泥足深陷。兩名消息人士稱，去年秋天，AIG被調(diào)低信貸評級(jí)，便償付“START”8億美元。雖然樓市復(fù)蘇時(shí)，AIG可收回部分存放于“START”的托管金，但這恐怕未來數(shù)年也難實(shí)現(xiàn)。