中新網(wǎng)9月18日電 臺(tái)灣《中國(guó)時(shí)報(bào)》9月18日發(fā)表社論《這場(chǎng)金融風(fēng)暴　效應(yīng)不能低估》指出，許多人以為，銀行只要夠大就不會(huì)倒，全美第四大投資銀行雷曼兄弟日前宣告破產(chǎn)，對(duì)美國(guó)與全球投資人敲下警鐘，一切損失只有自己承擔(dān)了。許多人以為大型保險(xiǎn)公司最保險(xiǎn)，沒想到全球最大保險(xiǎn)公司美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)竟然爆發(fā)財(cái)產(chǎn)危機(jī)，若不是美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)及時(shí)伸出援手金援八五○億美元，這家保險(xiǎn)公司也將走入歷史。這個(gè)超級(jí)金融風(fēng)全面改寫了華爾街金融版圖，全球股市跌得鼻青臉腫，最壞的情況還在后頭。

　　社論摘錄如下：

　　美國(guó)次級(jí)房貸風(fēng)暴自去年八月爆發(fā)以來(lái)，迄今滿周年，不料金融情勢(shì)非旦未好轉(zhuǎn)反而進(jìn)一步惡化，投資銀行雷曼兄弟于十五日宣告破產(chǎn)，創(chuàng)下美國(guó)有史以來(lái)最大規(guī)模破產(chǎn)案。保險(xiǎn)巨人美國(guó)國(guó)際集團(tuán)(AIG)十六日深夜獲美國(guó)聯(lián)邦準(zhǔn)備理事會(huì)援助八五○億美元，同時(shí)接手七十九.九%的股權(quán)，暫時(shí)化解金融市場(chǎng)與投資人的恐慌，不過，這個(gè)超級(jí)金融風(fēng)暴尚未落幕，市場(chǎng)擔(dān)心還有其它地雷可能引爆。

　　美國(guó)前聯(lián)準(zhǔn)會(huì)主席葛林史班(格林斯潘)形容這次金融風(fēng)暴是百年來(lái)僅見，將會(huì)重創(chuàng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，未來(lái)會(huì)有更多大型金融機(jī)構(gòu)倒閉。這次受創(chuàng)最嚴(yán)重的是投資銀行，與一般商業(yè)銀行不同，商業(yè)銀行主要吸收存款進(jìn)行放款，而投資銀行卻是經(jīng)營(yíng)直接融資業(yè)務(wù)，它既不接受存款也不放款，投資銀行提供證券經(jīng)紀(jì)服務(wù)和資產(chǎn)管理服務(wù)，并運(yùn)用自有資本，在資本市場(chǎng)上進(jìn)行投資或投機(jī)交易。

　　全美五大投資銀行，今年就有三家走入歷史，首先是三月間全美第五大投資銀行貝爾斯登在聯(lián)準(zhǔn)會(huì)的擔(dān)保下，賤價(jià)賣給摩根大通，接著是雷曼兄弟破產(chǎn)，美林集團(tuán)由美國(guó)銀行購(gòu)并。另二家是摩根士丹利與高盛，高盛剛公布第三季財(cái)報(bào)比去年同期衰退七成，創(chuàng)下一九九九年以來(lái)最差的業(yè)績(jī)。投資銀行界預(yù)料，這兩家未來(lái)命運(yùn)多舛。

　　美國(guó)金融情勢(shì)九月以來(lái)急轉(zhuǎn)直下，令投資人膽戰(zhàn)心驚。先是財(cái)政部破天荒接管“二房”，因?yàn)椤岸�房”如果倒閉，對(duì)金融市場(chǎng)與貸款人的影響實(shí)在太大，美國(guó)政府不得不救；而不久前美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)出手營(yíng)救貝爾斯登，因此市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)政府這一次應(yīng)該不會(huì)見死不救。不料，原本有意并購(gòu)雷曼兄弟的巴克萊資本、美國(guó)銀行要求美國(guó)政府比照貝爾斯登案提供保證，此項(xiàng)要求被美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)鮑爾森拒絕，談判破裂，使得雷曼兄弟走上破產(chǎn)一途。

　　為何美國(guó)政府在最后緊要關(guān)頭決定援助美國(guó)國(guó)際集團(tuán)，卻讓雷曼兄弟倒閉？合理的推測(cè)是，雷曼兄弟發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)已有數(shù)個(gè)月，受到?jīng)_擊的主要是法人機(jī)構(gòu)，并非一般投資人，而美國(guó)國(guó)際集團(tuán)不僅規(guī)模大得多且受影響的主要是一般保戶，兩者無(wú)法相提并論。美國(guó)聯(lián)準(zhǔn)會(huì)與財(cái)政部評(píng)估，成立近九十年的美國(guó)國(guó)際集團(tuán)資產(chǎn)規(guī)模一兆多美元，員工十一萬(wàn)多人，保戶更達(dá)七千萬(wàn)人，如果倒閉，后果絕對(duì)比雷曼兄弟來(lái)得大，因此在最后一刻伸出援手。

　　雷曼兄弟的破產(chǎn)，讓投資人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)有了新的認(rèn)識(shí)，大銀行也是會(huì)倒的，投資人如果事前不仔細(xì)評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)，最后可能血本無(wú)歸。投資銀行經(jīng)營(yíng)的是投資業(yè)務(wù)，亦銷售投資商品，根據(jù)“金管會(huì)”調(diào)查，臺(tái)灣的金融機(jī)構(gòu)與一般投資人買下雷曼兄弟的各種投資商品總額新臺(tái)幣八百億元，其中許多散戶購(gòu)買雷曼兄弟發(fā)行的連動(dòng)債等投資商品，最大曝險(xiǎn)金額約四百億元，也可能無(wú)法回收。

　　不過，“金管會(huì)”公布的新聞稿竟宣稱，雷曼兄弟的資產(chǎn)大于負(fù)債，要投資人不必緊張，金融界人士認(rèn)為這簡(jiǎn)直是國(guó)際笑話。由于日本、香港等政府均積極凍結(jié)雷曼兄弟在當(dāng)?shù)氐馁Y產(chǎn)，金融界認(rèn)為臺(tái)灣“金管會(huì)”無(wú)動(dòng)于衷已經(jīng)失職，卻還粉飾太平不敢說(shuō)真話，這樣對(duì)投資人很不公平。

　　雷曼兄弟破產(chǎn)后，全球股市慘跌。雖然震央是在美國(guó)，但亞洲新興市場(chǎng)跌得比美國(guó)還慘，道瓊在九一五當(dāng)日重挫4.4%，臺(tái)灣周二跌幅4.9%，俄羅斯跌幅更高達(dá)19%。如果拉長(zhǎng)看九月以來(lái)表現(xiàn)，臺(tái)股的跌幅逾18%，遠(yuǎn)比美國(guó)及亞洲其它股市如南韓、香港、上海來(lái)得重。從股市漲跌可以發(fā)現(xiàn)，處在金融風(fēng)暴核心的美國(guó)的投資人雖然信心不足，但遠(yuǎn)在地球另一端的臺(tái)灣投資人信心更加低迷。臺(tái)灣畢竟還沒有銀行倒閉，臺(tái)股的表現(xiàn)卻比美國(guó)還糟，值得新政府深思。