明報(bào)：慎防歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化

　　中新網(wǎng)10月15日電 香港《明報(bào)》15日刊出香港特區(qū)行政會(huì)議召集人梁振英的文章《慎防歐洲實(shí)體經(jīng)濟(jì)惡化》。文章表示，香港體積小，高度開(kāi)放，國(guó)際資金進(jìn)出速度快，金額大，炒風(fēng)盛行，歐美各國(guó)未來(lái)幾個(gè)月的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的變化，大家實(shí)在不能掉以輕心。

　　文章摘編如下：

　　上周五，美國(guó)股市上升，新聞報(bào)道的分析說(shuō)：是因?yàn)槊绹?guó)非農(nóng)業(yè)職位減少，令投資市場(chǎng)期望美國(guó)將持續(xù)或擴(kuò)大量化寬松政策。股票市場(chǎng)的表現(xiàn)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)背道而馳的例子很多，這是其一。

　　近日全球股市上升，容易令人以為世界經(jīng)濟(jì)正穩(wěn)定復(fù)蘇，其實(shí)，貨幣政策雖然不斷放寬，但世界不少主要經(jīng)濟(jì)體仍然舉步維艱，今天談歐洲。

　　歐洲有五個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)問(wèn)題最受關(guān)注，這五國(guó)統(tǒng)稱“PIIGS”，即葡萄牙、意大利、愛(ài)爾蘭、希臘和西班牙。

　　整個(gè)歐元區(qū)的16個(gè)國(guó)家?guī)资�年�?lái)最嚴(yán)重的衰退已經(jīng)過(guò)了17個(gè)月，但過(guò)去一年多，歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不穩(wěn)定。歐元區(qū)最疲弱成員國(guó)的銀行業(yè)和經(jīng)濟(jì)狀�ㄓ葹榱钊丝皯n。第二季度歐元區(qū)的疲弱經(jīng)濟(jì)體，包括希臘、愛(ài)爾蘭、西班牙和葡萄牙，經(jīng)濟(jì)仍在萎縮甚至衰退中，具體問(wèn)題是高失業(yè)率，因此這些國(guó)家在削減預(yù)算赤字、控制快速上升的公共債務(wù)問(wèn)題上，舉步維艱。當(dāng)希臘債務(wù)危機(jī)漸漸淡出大家視線的同時(shí)，整個(gè)9月份，金融市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)向了愛(ài)爾蘭和葡萄牙，擔(dān)心這兩個(gè)國(guó)家將成為下一個(gè)希臘債務(wù)危機(jī)的翻版。

　　9月初，愛(ài)爾蘭財(cái)政部長(zhǎng)表示，國(guó)有盎格魯•愛(ài)爾蘭銀行(Anglo Irish Bank Corp.)將被拆分成兩家銀行，一家受政府支持并持有客戶儲(chǔ)蓄，另一家則為“資產(chǎn)追回銀行”，持有盎格魯銀行不斷增長(zhǎng)的不良貸款。后者可能會(huì)在長(zhǎng)期內(nèi)被全部或部分售出。雖然這個(gè)消息暫時(shí)平息了歐盟地區(qū)對(duì)愛(ài)爾蘭銀行業(yè)的擔(dān)憂，但是，潛在和更大的問(wèn)題是這次分拆的后果。

　　金融海嘯前，愛(ài)爾蘭銀行業(yè)曾一度欣欣向榮，部分原因是依靠上升的房地產(chǎn)貸款。2008年年初，愛(ài)爾蘭的建筑業(yè)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率是25%，當(dāng)時(shí)，銀行為地產(chǎn)商和買樓人士提供大量廉價(jià)貸款。都柏林證券商數(shù)據(jù)顯示：2008年，愛(ài)爾蘭家庭的負(fù)債水平大約相當(dāng)于可支配收入的175%，比美國(guó)的145%還要高。

　　金融海嘯之后，房地產(chǎn)泡沫爆破，令愛(ài)爾蘭的銀行業(yè)深陷泥淖、無(wú)法自拔，原本就規(guī)模小、脆弱的愛(ài)爾蘭經(jīng)濟(jì)受到極大沖擊。愛(ài)爾蘭政府大力削減開(kāi)支，但預(yù)算赤字仍然十分嚴(yán)重。由于盎格魯愛(ài)爾蘭銀行最近發(fā)表報(bào)告，顯示上半年存款數(shù)額下降，引起愛(ài)爾蘭政府的擔(dān)憂，因此終于決定分拆銀行。

　　愛(ài)爾蘭的赤字和債務(wù)問(wèn)題一度無(wú)法解決，投資信用已經(jīng)開(kāi)始惡化。穆迪投資者服務(wù)公司于上月底將盎格魯愛(ài)爾蘭銀行的評(píng)級(jí)下調(diào)三個(gè)等級(jí)至Baa3。政府目前已支出330億歐元(3560億港元)拯救銀行，約占國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的20%。愛(ài)爾蘭政府兩周前說(shuō)，要拯救受房市沖擊的銀行業(yè)，最壞的打算需要500億歐元的總成本，也就是愛(ài)爾蘭去年GDP的約30%。這個(gè)數(shù)字高于政府之前承諾的共330億歐元的救援資金。因?yàn)橐�拯救銀行業(yè)，去年愛(ài)爾蘭的財(cái)政赤字已經(jīng)高達(dá)GDP的11.7%，今年將會(huì)上漲至32%，是歐盟限制的10倍，也是歐元區(qū)11年來(lái)最高的數(shù)字。

　　9月份愛(ài)爾蘭失業(yè)率稍微下跌，但仍然高達(dá)13.7%，而通縮率則居于歐元區(qū)16國(guó)之首。

　　葡萄牙的債務(wù)危機(jī)也令歐元區(qū)國(guó)家甚至全球擔(dān)憂。這個(gè)人口和深圳市相若的國(guó)家，今年頭8個(gè)月，中央政府預(yù)算赤字增加至92億歐元。葡萄牙的主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)也在前幾個(gè)月被幾個(gè)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)降低兩個(gè)等級(jí)。葡萄牙政府已經(jīng)推行了一系列措施，力爭(zhēng)在年底前，把赤字占GDP的比例從2009年的9.4%降低至7.3%，代價(jià)必然是進(jìn)一步推行更激進(jìn)的財(cái)政削減計(jì)劃。

　　西班牙2009年的財(cái)政赤字占GDP約10%，因此政府今年也連續(xù)推行了各項(xiàng)財(cái)政削減計(jì)劃，包括下調(diào)和凍結(jié)政府等公共部門人員的薪酬、停止增加退休人員的養(yǎng)老金、取消嬰兒出生補(bǔ)貼、減少官方發(fā)展援助、削減公共投資和自治區(qū)以及市級(jí)政府的開(kāi)支。這些措施引發(fā)了勞工界的強(qiáng)烈不滿。

　　這幾個(gè)歐洲國(guó)家面對(duì)的挑戰(zhàn)相當(dāng)類似：赤字和債務(wù)擴(kuò)大，國(guó)家信用評(píng)級(jí)急降，借貸成本增加。接踵而來(lái)的是更大范圍的問(wèn)題。

　　除歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)外，歐洲其它國(guó)家也在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的道路上舉步維艱。在幾輪公共開(kāi)支削減行動(dòng)之后，英國(guó)首相卡梅倫上周提醒英國(guó)民眾，數(shù)十年來(lái)規(guī)模最大的財(cái)政緊縮將是痛苦的，新一輪的公共開(kāi)支削減行動(dòng)將觸及到英國(guó)社會(huì)的方方面面。除了繼續(xù)減少政府公共開(kāi)支、將政府部門行政開(kāi)支削減三分之一之外，新的削減政府開(kāi)支的措施還包括削減兒童福利、將家庭福利收入控制在每周最多不得超過(guò)500英鎊的限額之內(nèi)。然而英國(guó)銀行業(yè)依然有隱患：英國(guó)智庫(kù)新經(jīng)濟(jì)基金會(huì)審查了英格蘭多個(gè)銀行的數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)許多英國(guó)銀行面臨資金短缺的困境，可能在明年可能需要新一輪的援助，借款需求或?qū)⒏哌_(dá)每月250億英鎊。

　　上述經(jīng)濟(jì)狀況惡化的歐洲經(jīng)濟(jì)體體積不算大，但仍然受到大家高度關(guān)注，原因之一是金融問(wèn)題的傳染性。1997年在泰國(guó)爆發(fā)的亞洲金融危機(jī)是一個(gè)例子；原因之二是今天投資市場(chǎng)的心理狀態(tài)十分虛怯，小國(guó)的風(fēng)吹草動(dòng)、杯弓蛇影，都可以觸發(fā)國(guó)際間大規(guī)模的資金流竄。

　　香港體積小，高度開(kāi)放，國(guó)際資金進(jìn)出速度快，金額大，炒風(fēng)盛行，歐美各國(guó)未來(lái)幾個(gè)月的實(shí)體經(jīng)濟(jì)和金融市場(chǎng)的變化，大家實(shí)在不能掉以輕心。