8月20日，一則“中國(guó)電信CDMA招標(biāo)部分結(jié)果出爐”的消息令所有券商通信行業(yè)分析師開始忙碌，研究投資策略、緊急修改分析報(bào)告、打電話通知客戶，而這一切圍繞著兩個(gè)主角——中興通訊和華為。由于在中國(guó)電信CDMA招標(biāo)中，華為驚爆“地獄價(jià)”，引發(fā)行業(yè)震蕩，也導(dǎo)致“設(shè)備商競(jìng)爭(zhēng)是要利潤(rùn)還是要道義”的爭(zhēng)議激烈上演。

　　華為自殺價(jià)引起連鎖反應(yīng)

　　8月20日收盤時(shí)止，中興通訊(000063)A股當(dāng)日漲6.68%，收?qǐng)?bào)35.59元。這是中興通訊連續(xù)8天以來(lái)首次大漲，終于讓中興通訊的高管和券商們舒了一口氣。

　　自8月12日以來(lái)，中興通訊(000063)的震蕩令業(yè)界矚目。僅僅到8月15日，幾天之內(nèi)，中興通訊就大跌18.63%至34.50元。8月15日，中興通訊的股價(jià)更是暴跌9.21%，趨近跌停。

　　令外界沒(méi)想到的是，一直穩(wěn)健持有中興通訊的基金們也會(huì)上演大逃離。一家不愿透露姓名的券商向《華夏時(shí)報(bào)》記者表示，導(dǎo)致部分基金信心大減的原因主要在于兩項(xiàng)市場(chǎng)傳聞引起恐慌性殺跌：一是傳C網(wǎng)簽單情況即將于8月22日左右公布，華為將贈(zèng)送大量C網(wǎng)設(shè)備，并且已取得70%市場(chǎng)份額，而中興及上海貝爾阿爾卡特兩家僅共計(jì)獲得30%的訂單;二是傳中興與中國(guó)電信訂的C網(wǎng)訂單毛利率很低。

　　據(jù)有關(guān)行業(yè)分析師透露，在此次價(jià)值100多億的設(shè)備招標(biāo)中，華為竟然報(bào)出6億元的超級(jí)低價(jià)。

　　按照中國(guó)電信之前透露的消息，本次CDMA設(shè)備招標(biāo)預(yù)期為171億元人民幣，分為核心網(wǎng)、企業(yè)網(wǎng)等四個(gè)部分。廠商報(bào)價(jià)在100億左右符合常規(guī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況。按照無(wú)線產(chǎn)品40%-50%的毛利率，也就是說(shuō)其潛虧將可能高達(dá)50億以上。顯然，華為這一價(jià)格被業(yè)界戲稱為跌破成本“地板價(jià)”，也跌破圈地“地窖價(jià)”，創(chuàng)造了“自殺價(jià)”。

　　虧損50億至100億

　　關(guān)于華為報(bào)價(jià)的結(jié)果，業(yè)內(nèi)爭(zhēng)議很大。

　　在電信設(shè)備行業(yè)，弱勢(shì)廠商進(jìn)行低價(jià)競(jìng)標(biāo)“圈地”的現(xiàn)象非常常見，很多廠商通過(guò)低價(jià)進(jìn)入市場(chǎng)，后期通過(guò)更大的擴(kuò)容收回前期成本。在GSM擴(kuò)容過(guò)程中，中興、華為也多次局部采用這種策略。在國(guó)外招標(biāo)中，華為也屢次實(shí)施這種戰(zhàn)術(shù)，包括在印度和拉美。

　　不過(guò)，有業(yè)內(nèi)人士指出，電信設(shè)備商招標(biāo)中部分贈(zèng)送設(shè)備是普遍現(xiàn)象，但在國(guó)內(nèi)一次100多億的全國(guó)設(shè)備招標(biāo)過(guò)程中，報(bào)出接近于零的報(bào)價(jià)，這還是第一次。

　　問(wèn)題是如何回報(bào)?根據(jù)中國(guó)電信的計(jì)劃，未來(lái)3年對(duì)CDMA網(wǎng)絡(luò)的投資約800億元，按照這樣的建設(shè)規(guī)模和“地獄價(jià)”報(bào)價(jià)，如果某家承建商就算只獲得其中的10%，其潛在虧損也將至少達(dá)到100億以上�？紤]到國(guó)產(chǎn)的設(shè)備商5%左右的凈利潤(rùn)，則100億的虧損需要通過(guò)正常報(bào)價(jià)賣出2000億以上的設(shè)備才能彌補(bǔ)虧損。

　　華為之前在國(guó)內(nèi)CDMA市場(chǎng)中份額只有2%，弱勢(shì)設(shè)備商采取更為激進(jìn)的價(jià)格策略很正常，但根據(jù)測(cè)算，獲得10%的市場(chǎng)份額也需要付出潛在虧損100億以上。今后華為如何收回成本是個(gè)問(wèn)題。

　　中國(guó)電信未必全部接受

　　雖然截至本報(bào)發(fā)稿時(shí)止，中國(guó)電信CDMA設(shè)備招標(biāo)結(jié)果還未出爐，但華為的報(bào)價(jià)實(shí)際上已引發(fā)股市強(qiáng)烈反應(yīng)。而首當(dāng)其沖的就是其主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手中興通訊，正如前面所述，重倉(cāng)持有中興股票的基金一度恐慌。

　　但就在基金上演大逃離之時(shí)，中興通訊卻上演了一出“C網(wǎng)招標(biāo)首戰(zhàn)告捷”的大戲，令基金們大跌眼鏡。

　　8月20日，中國(guó)電信C網(wǎng)招標(biāo)的結(jié)果部分出爐，初步統(tǒng)計(jì)結(jié)果，中興通訊約獲得總招標(biāo)額的約50%，阿-朗位居其后，占據(jù)約20%份額，其他份額為華為、亞信和福富等瓜分。另外，華友等3家公司獲得省分WAP門戶資格。這直接導(dǎo)致了中興通訊股價(jià)于8月20日大漲，中興通訊終于以實(shí)際業(yè)績(jī)回?fù)袅藗髀劇?/p>

　　而之前，中興通訊其實(shí)已與多家基金和投行反復(fù)溝通，并發(fā)出了“招標(biāo)結(jié)果尚未揭曉，任何猜測(cè)都是沒(méi)有事實(shí)根據(jù)”的警示。由此，終于平息了基金們的動(dòng)蕩心理。8月20日，中興通訊股票終于大漲，市場(chǎng)信心開始恢復(fù)，在大勢(shì)回調(diào)的22日，收盤33.05元。

　　中國(guó)聯(lián)通C網(wǎng)部門借調(diào)到中國(guó)電信的一位人員證實(shí)，傳聞中的華為去競(jìng)標(biāo)也確有其事。核心網(wǎng)的報(bào)價(jià)大概是6.9億，絕大多數(shù)相當(dāng)于免費(fèi)贈(zèng)送。

　　該人士同時(shí)表示，“中國(guó)電信有自己的考慮，也不一定全部采用超低價(jià)，作為成熟的運(yùn)營(yíng)商，中國(guó)電信非常明白華為的意圖，但為了保持CDMA設(shè)備商的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，不會(huì)全盤接受，中興通訊、阿-朗等都有很大機(jī)會(huì)”。

　　事實(shí)上，華為通過(guò)扼殺CDMA和TD產(chǎn)業(yè)鏈清剿現(xiàn)有和潛在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，可以說(shuō)是真正“釜底抽薪”的狠招，對(duì)中國(guó)電信也未必是好事，假如后面的擴(kuò)容沒(méi)有了設(shè)備商之間的競(jìng)爭(zhēng)，等于中國(guó)電信也被華為牽著鼻子走，也不一定是好事，中國(guó)電信也未必答應(yīng)。 （郭冬穎）