中新社北京六月九日電 題QFII開花待結(jié)果

　　記者魏晞

　　摩根士丹利國(guó)際有限公司、花旗環(huán)球金融有限公司合格境外機(jī)構(gòu)投資者(QFII)資格最新獲中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)批準(zhǔn)。這是繼瑞士銀行、野村證券獲首批QFII資格后，QFII邁進(jìn)中國(guó)的又一大步。

　　據(jù)此間媒體推測(cè)，加上德意志銀行、瑞士信貸第一波士頓、高盛等正在等待批準(zhǔn)的十余家機(jī)構(gòu)，QFII初期資金規(guī)模將達(dá)到十五億美元左右。按照通常三個(gè)月的資金匯入期限計(jì)算，QFII資金真正進(jìn)入證券市場(chǎng)將在九月份。

　　從專家倡議到高層肯定，再到集體論證、辦法出臺(tái)，QFII進(jìn)入中國(guó)歷經(jīng)三載。雖已進(jìn)入實(shí)施階段，但目前QFII的試探性遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于他們對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的期望值。業(yè)內(nèi)專家認(rèn)為，中國(guó)資本市場(chǎng)進(jìn)入QFII時(shí)代尚需時(shí)日。

　　首先是初期十五億美元的資金規(guī)模難有大作為。據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅滬深股市二00二年因持續(xù)下跌行情蒸發(fā)的流通市值即達(dá)兩千億，中國(guó)證券市場(chǎng)市值超過四點(diǎn)四萬(wàn)億。十五億美元對(duì)并不太缺錢的證券市場(chǎng)可謂杯水車薪。

　　與此同時(shí)，由于相關(guān)政策限制，推行初期真正有資金流入的個(gè)股不會(huì)太多，QFII推出的影響力將更偏重于中長(zhǎng)期，因此很難形成消息面上的利好，對(duì)股市人氣提升也難有大影響。

　　分析認(rèn)為，不少境外機(jī)構(gòu)投資者進(jìn)入中國(guó)A股市場(chǎng)時(shí),會(huì)采取以產(chǎn)業(yè)投資為主的的投資模式，但受相關(guān)法規(guī)限制，相當(dāng)數(shù)量QFII鐘愛的股票可能屬于被限制或被禁止的領(lǐng)域。

　　另一方面，QFII對(duì)中國(guó)上市公司仍存擔(dān)憂，信息披露、國(guó)有股減持等幾方面問題一段時(shí)間內(nèi)還將使外資心存疑慮。

　　信息披露不透明一直是中國(guó)上市公司的“硬傷”。上市公司自愿披露信息意愿較弱，很難鼓勵(lì)外國(guó)投資者在不明情況下將自己陷于未知風(fēng)險(xiǎn)。而QFII對(duì)國(guó)有股減持心存疑慮也會(huì)對(duì)投資積極性產(chǎn)生影響。

　　專家稱，QFII短期內(nèi)帶給中國(guó)的更多是新的投資理念和模式。QFII雖已開花，結(jié)果還有待時(shí)日。完