中新網(wǎng)2月24日電 《中華工商時報》今日載文指出，針對盛大網(wǎng)絡通過公開市場惡意收購自己已發(fā)行普通股19.5%的股權，沉默了幾天的新浪公司董事會決定采取有限度的回擊，宣布采納購股權計劃，俗稱“毒丸”計劃，以保障公司所有股東的最大利益。顯然，新浪公司希望在目前限制已擁有新浪19.5%股權的盛大公司繼續(xù)獲得更多的股份。美國證券法并不像其它一些國家那樣，設有強制性的股票購買上限，因此，“毒丸”計劃是達成同樣目的的替代機制。

　　曖昧的新浪董事會

　　新浪對此的解釋是，這并不是意味著“在任何情況下都不接受收購報價”，只是這可以確保第三方無法在未經(jīng)過董事會和公司正常程序的情況下，通過公開市場獲得公司的控股權�！岸就琛庇媱澲皇菫榱颂Ц呤召忛T檻，為接下來的談判增加籌碼。

　　令人感到疑惑的是，就在幾天前，新浪網(wǎng)總裁兼首席執(zhí)行官汪延還宣布不會和沒有必要采取“毒丸”計劃。這至少能說明新浪董事會在如何對待盛大的“搶親”上意見不一致和準備不足。

　　收購計劃揭秘

　　內幕消息表明，陳天橋在收購之前曾經(jīng)和新浪董事會友好磋商協(xié)議收購，就像當年新浪想收購盛大遭到陳天橋拒絕一樣，陳天橋的收購提議也遭到了新浪的拒絕。于是，陳天橋在征得新浪機構投資者的支持后，開始了自己的“閃電計劃”。

　　陳天橋暗暗排兵布陣，在英屬維京群島注冊了地平線傳媒、地平線國際、盛大傳媒、盛大股份四家公司。國內某位門戶掌門人分析，這些公司均為收購新浪而設。按照美國1968年制定的《威廉姆斯法》(專為規(guī)范上市公司收購而制定)中的規(guī)定：收購方在取得上市公司目標公司5%或5%以上股權時應當履行的披露義務。盛大以四個身份收購新浪是為了不突破5%的臨界點，到接近20%的目標之后才突然宣布。

　　2月14日，盛大網(wǎng)絡與地平線傳媒等四家關聯(lián)公司簽署協(xié)議，同意以盛大網(wǎng)絡名義持有新浪股票。2月18日，盛大網(wǎng)絡向美國證監(jiān)會提交了13D表格。其主要內容包括股票名稱、種類、發(fā)行人名稱、地址；股東的身份、職業(yè)、過去五年刑事記錄及違反證券法規(guī)記錄；該股東購買或欲購買股票的資金來源、貸款方名單；購股目的、經(jīng)營計劃、重組計劃；該股東持有該股票總額，過去50天內買賣該種股票訂立的協(xié)議或達成的默契關系等。

　　顯然，盛大網(wǎng)絡的目的是取得新浪的控制權。盛大預計，如果購并成功，陳天橋個人仍將擁有超過新公司40%的股權。

　　機構投資者與盛大合謀？

　　文章指出，對于機構投資者來說，除了支持盛大或是新浪現(xiàn)在管理層外，還有第三種選擇，即用腳投票，退出新浪。這樣的結果顯然不是盛大愿意看到的，因為GOOGLE、雅虎覬覦新浪之心從來不死，機構投資者退出可能造成GOOGLE、雅虎等國外巨頭乘虛而入，與盛大一起爭奪新浪。與這些巨頭相比，號稱現(xiàn)金充裕的盛大只是小巫見大巫，盛大賬上現(xiàn)金(包括發(fā)債與上市融資所得)約為4.2億美元，而雅虎與百度賬上現(xiàn)金均超過百億美元。

　　以目前盛大持有新浪的19.5%股份看，最多能獲得新浪2到3個董事會席位，如果不能與主要股東結盟，則盛大難以控制董事會，那么陳天橋收購新浪的計劃將落空。而從兩家上市公司公布的“十大持股機構”與“十大持股基金”可知，新浪的其中四大股東(包括三家持股機構與一家基金)同時也是盛大的股東，這四大股東分別是：C ap ita l R e sea rch and M an agem en t C om p an y、A xa、M o rgan S tan ley(摩根斯坦利)和AXA P rem ie r V ip A gg re ss ive E q u ity Po r tfo lio，四家股東目前持有新浪的股份比例為18.59%。由于總股本5047.8萬股的新浪，長期以來股權分散。在前十大機構投資者中，僅有三家股權比例超過5%，十家機構投資者和十家共同基金投資者合計持股63%。如果合并盛大與以上四家新浪與盛大的共同股東的持股，比例將達到38.09%，在新浪的主要股東中(“盛大＋新浪的10大機構股東和＋新浪的10大共同基金投資者)所占比例達47%，那么，若盛大與這些股東早已提前“合謀，基本可以控制新浪的董事會。

　　文章指出，網(wǎng)絡游戲新貴要入主門戶網(wǎng)站旗手幾成定局，有消息表明，陳天橋已經(jīng)抵京，這次，新浪董事會沒有辦法再看輕這位初生牛犢了。易幟后的新浪至少不用再處心積慮地依靠打政策擦邊球來盈利了。雖然有很多人對此次收購痛心疾首，但至少新浪還是黃皮膚，總比變成白皮膚看著順眼。(程武)